Потребительский секторЗарегистрироваться
18маявторник
начало дискуссии11:00 (мск)
Магнит: трансформация бизнеса на фоне пандемии, стратегия цифровизации и завоевание онлайна
Онлайн-дискуссия с топ-менеджментом компании
китайЗарегистрироваться
19маясреда
начало дискуссии11:00 (мск)
China Mainland Growth Fund: инвестирование в закрытый внутренний рынок Китая
Онлайн-презентация нового продукта
ETLN,RTKM,MNOD
ETLN RX
Выше рынка
цель – 175 руб.
Гк эталон завершила предложение преимущественных прав приобретения акций
АФК Система подписалась на 22.6 млн акций в рамках предложения преимущественных прав на подписку - это составляет 26% от общего объема размещения и соответствует нынешней доле компании в ГК Эталон. Оставшиеся акции нового выпуска будут предложены инвесторам по цене $1.7 за акцию. Система также договорилась о взаимодействии с Альфа-банком, который планирует приобрести 20% акций ГК Эталон. Система заключила с Альфа-банком беспоставочную своп-сделку на передачу неголосующих прав в ГК Эталон.
Наше мнение
Мы полагаем, что инвестиция Альфа-банка в ГК Эталон не носит стратегический характер, а скорее направлен на оказание финансовой поддержки АФК Система для финансирования сделки. Мы считаем Эталон привлекательной бумагой и полагаем, что размещение может дать начало ее положительной переоценке.
RTKM RX
Выше рынка
цель – 128 руб.
Ростелеком представил финансовые результаты за 1к21
Выручка Ростелекома выросла на 8.5% и составила 132.0 млрд руб., в целом совпав с консенсус-прогнозом Интерфакса. В 1К21 практически все ключевые сегменты демонстрировали стабильный рост. Показатель OIBDA составил 55.4 млрд руб., показав значительный рост (+17.7% г/г) и превысив консенсус-прогноз Интерфакса на 5.7%, при этом рентабельность OIBDA увеличилась до 42.0% с 38.7% в 1К20. Рентабельность OIBDA отразила сравнительно небольшой рост расходов на персонал (+6%) и значительное увеличение расходов на износ и амортизацию (+18%). Чистая прибыль составила 11.8 млрд руб. (+58.5% г/г), что на 23.2% выше консенсус-прогноза Интерфакса, а рентабельность чистой прибыли повысилась до 8.9% с 6.1% в 1К20 ввиду отсутствия у компании убытков от курсовых разниц в отчетном периоде. Свободный денежный поток составил 2.1 млрд руб. против -6.4 млрд руб. в 1К20. Чистый долг практически не изменился (-0.1% г/г), результатом чего стало снижение соотношения чистый долг/OIBDA (2.3х против 2.7х в 1К20).
Наше мнение
Ростелеком представил сильные результаты, превзойдя прогнозы по OIBDA и чистой прибыли, и подтвердил прогноз по росту выручки и OIBDA не менее, чем на 5% г/г в 2021, прогноз по капзатратам без учета госпрограмм составляет 110-115 млрд руб. Кроме того, мы отмечаем растущее значение услуг мобильной связи и цифровых сервисов, доля которых в совокупной выручке увеличилась на 125 бп до 34.9% и на 42 бп до 10.7% соответственно.
MNOD LI
Выше рынка
цель – $38.0
Норникель завершил восстановительные работы на руднике октябрьский
Вчера Норникель объявил, что добыча руды на Октябрьском полностью восстановлена, и рудник уже вышел на полную мощность в 14.1 тыс. т. Таймырский рудник, который временно приостановлен, находится на пути к возобновлению эксплуатации (постепенное восстановление добычи планируется к 1 июня).
Наше мнение
Новость позитивна для инвестиционного профиля Норникеля с точки зрения восприятия, хотя мы считаем ее нейтральной для динамики акций, поскольку рынок ожидал возобновления добычи. Ранее компания пообещала, что рудник выйдет на полную мощность к концу апреля/началу мая. Прогноз по завершению откачки воды на Таймырском руднике подтвержден. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по компании, которая торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021 6.2x против своего собственного 5-летнего значения 6.7x.