Анализ компаний нефтегазового и горно-металлургического секторов

Мы проанализировали потенциальный эффект на финансовые показатели и на оценку компаний нефтегазового и горно-металлургического секторов от предполагаемого роста налога на прибыль компаний (с 20% до 25%). 

Ключевые выводы:

• P/E у компаний нефтегазового и горно-металлургического секторов может вырасти на 6–7% в 2025 году

• Отрицательный эффект на FCF — 8% для нефтегазового и 12% для металлургического секторов

• Оптически, ключевые мультипликаторы EV/EBITDA 2025 года останутся без изменений

• Существовал риск продления экспортных пошлин — новая налоговая нагрузка приблизительно в два раза ниже

• Пошлины были более выгодны для Северстали, ММК, производителей золота (отменены и заменены НДПИ)

• Оставляем рейтинги и рекомендации без изменений