АТОН DAILY (ATAD, OGZD, GAZ, DSKY, MVID, AKRN, AFLT)
27.08.2019
  • АЭРОФЛОТ: ИНТЕРВЬЮ ГЕНДИРЕКТОРА ИНТЕРФАКСУ (AFLT RX; ВЫШЕ РЫНКА; ЦЕЛЬ – 125 РУБ.)
  • ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ АКРОНА ЗА 1П19 (AKRN RX; НЕЙТРАЛЬНО; ЦЕЛЬ - 4 300 РУБ.)
  • М.ВИДЕО ОПУБЛИКОВАЛО СИЛЬНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 1П19; ВОЗОБНОВЛЕНИЕ ДИВИДЕНДНЫХ ВЫПЛАТ; ПРЕДПОЛАГАЕМАЯ ДОХОДНОСТЬ 5.9% (MVID RX; НР)
  • ДЕТСКИЙ МИР ОПУБЛИКОВАЛ НЕЙТРАЛЬНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2К19; СИЛЬНАЯ ДИНАМИКА ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ (DSKY RX; НР)
  • ГАЗПРОМ НЕФТЬ РЕКОМЕНДОВАЛА ДИВИДЕНДЫ ЗА 1П19 В РАЗМЕРЕ 18.14 / АКЦИЯ (GAZ LI; ВЫШЕ РЫНКА; ЦЕЛЬ - $34)
  • ГАЗПРОМ: ПРОГНОЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 2К19 - EBITDA СОКРАТИТСЯ НА 24% КВ/КВ (OGZD LI; НЕЙТРАЛЬНО; ЦЕЛЬ - $7.4)
  • ТАТНЕФТЬ: ПРОГНОЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 2К19 – EBITDA УКРЕПИТСЯ НА 2% КВ/КВ (ATAD LI; НЕЙТРАЛЬНО; ЦЕЛЬ - $79)

● Глобальные рынки 

Американские индексы закрылись ростом на фоне комментариев Трампа относительно Торговой войны, однако, на фоне достаточно низких объемов торгов. S&P 500 по итогам дня +1.1%, Nasdaq +1.5%. Лидерами были сектора Communication Services +1.5%, Technology +1.4% и Consumer Staples +1.2%; в аутсайдерах - Materials +0.3%, Energy +0.4% и Industrials +0.7%. Доходность 10-летних US Treasuries, несмотря на волатильность, осталась на уровне 1.54%, а USD укрепился против как валют G-10, так и развивающихся рынков. Нефть Brent снизилась на -0.8% до $58.84/барр., а Золото осталось на уровне $1,528/oz несмотря на внутридневную волатильность.

S&P 500

Лидеры: FTI +3.9%, DISH +3.9%, CTL +3.5%, BMY +3.3%, CELG +3.2%, AMGN +3.2%, ARNC +3%, AMCR +3%, HAS +3%, CHTR +2.9%

Проигравшие: PM -4.3%, LB -3.5%, GPS -3.2%, ALXN -3.2%, DD -2.6%, ADS -2.4%, ROK -2.3%, COG -1.7%, M -1.5%, SLB -1.4%

Nasdaq 100

Лидеры: JD +3.4%, CELG +3.2%, AMGN +3.2%, HAS +3%, CHTR +2.9%, ATVI +2.9%, PEP +2.7%, ADSK +2.7%, ULTA +2.5%, AMD +2.5%

Проигравшие: ALXN -3.2%, BIIB -0.9%, AAL -0.9%, CTRP -0.9%, QCOM -0.8%, REGN -0.7%, CHKP -0.3%, BMRN -0.3%, CTSH -0.2%, WDC +0%

Russian RTS

Лидеры: TRNFP+3%, PLZL +2.8%, PHOR +2.3%, POLY +2.2%, MTSS +2.2%, AFKS +0.9%, SFIN +0.9%, DSKY +0.9%, NVTK +0.9%, AFLT +0.8%

Проигравшие: LNTA -2%, LKOH -1.3%, RUAL -1.3%, IRAO -0.7%, PIKK -0.7%, SBER -0.5%, SNGS -0.4%, ALRS -0.4%, GMKN -0.3%, MOEX -0.2%

Вы уверены что знаете, как на самом деле надо использовать Twitter? Дональд Трамп несколько ослабил свою воинственную торговую риторику, cнова заявив, что Китай «очень» хочет заключить сделку и одновременно похвалил главного переговорщика со стороны Пекина. Вице-премьер Лю Хэ «сказал, что надо успокоиться, и я с ним согласен», - заявил президент на пресс-конференции во время саммита G-7 во Франции. Тем не менее, сделка с Китаем должна будет устранить торговый дисбаланс и «улучшить наше положение», сказал Трамп.

В заключительный день G-7 президент Трамп принял на себя удар и по другим острым вопросам. Он сказал, что не «в данный момент» рассматривает новые импортные пошлины на автомобили и запчасти из Японии, сославшись на соглашение о принципах взаимной торговли. На совместной пресс-конференции с Трампом Макрон заявил, что они договорились об отмене налога со стороны Франции на ряд технологических компаний США, возможно, предотвратив таким образом угрозу введения импортных пошлин в США в отношении французского вина.

● Российский рынок акций

Торговая сессия в понедельник оказалась спокойной - объемы торгов на европейских рынках в отсутствие лондонских участников были низкими. Россия не стала исключением - и индекс РТС, и индекс Московской биржи закрылись без изменений. Торговая активность была вялой - оборот на Московской бирже составил 25.7 млрд руб., что соответствует всего лишь половине от средних значений.

ЛУКОЙЛ был в числе аутсайдеров среди «голубых фишек», упав на 1.32%. Сбербанк подешевел на 0.46%. Новатэк был лучше рынка, закрывшись ростом на 0.9%. Золотодобывающие компании росли - Полюс и Polymetal укрепились на 2.82% и 2.23% соответственно. Ралли в Мечеле продолжалось - бумага подорожала на 4.87%. Телекоммуникационные компании пользовались относительно высоким спросом - МТС выросла на 2.2% в Москве и на 3.2% в Нью-Йорке, VEON прибавил 1.6%. Производители удобрений оказались среди основных локомотивов роста - Акрон закрылся в плюсе на 1.27% после публикации сильных результатов за 2К. Обещание ФосАгро поддерживать сильную динамику на фоне снижения цен на DAP способствовало росту бумаги на 2.27%.

Мы ожидаем, что рынок сегодня утром откроется снижением на 0.5% 

Новости компаний

Татнефть: прогноз финансовых результатов за 2К19 - EBITDA укрепится на 2% кв/кв

Наше мнение. Татнефть представит результаты за 2К19 по МСФО ‪в среду 28 августа. По нашей оценке, выручка за вычетом акцизов и экспортных пошлин составила 239 млрд руб. (+5% кв/кв, +2% г/г), EBITDA - 89 млрд руб. (+1% кв/кв, +8% г/г), чистая прибыль - 62 млрд руб. (+3% кв/кв, -2% г/г). Как и у других компаний российского нефтяного сектора, показатели Татнефти отразят улучшение ценовой конъюнктуры, но на уровне чистой выручки этот положительный эффект будет несколько нивелирован повышением экспортных пошлин. В то же время дополнительную поддержку результатам Татнефти должно оказать увеличение добычи нефти (+2% кв/кв в терминах миллионов тонн) и объемов переработки ТАНЕКО (+8% кв/кв, что благоприятно ввиду улучшения параметров формулы обратного акциза в 2К). Поэтому мы полагаем, что рентабельность EBITDA снизилась лишь на ‪1 пп кв/кв. Исходя из нашего прогноза чистой прибыли Татнефти за 2К19, рекомендованный размер дивидендов за 1П19 (40.11 руб. / акция) соответствует выплате в виде дивидендов 76% чистой прибыли по МСФО (и 100% по РСБУ).

Газпром: прогноз финансовых результатов за 2К19 - EBITDA сократится на 24% кв/кв 

Наше мнение. ‪В четверг 29 августа Газпром опубликует отчетность за 2К19 по МСФО. Мы прогнозируем выручку на уровне 1 825 млрд руб. (-20% кв/кв, на уровне г/г), EBITDA - 482 млрд руб. (-24% кв/кв, -16% г/г), чистая прибыль - 315 млрд руб. (-41% кв/кв, +21% г/г). Показатели нефтяного сегмента улучшились за квартал: ранее Газпром нефть уже представила отличные результаты за 2К19 (выручка и EBITDA повысились 7% кв/кв), однако динамика газового бизнеса существенно ухудшилась. Экспорт газа в страны дальнего зарубежья сократился на 3% кв/кв при сохраняющемся давлении на цены: как мы полагаем, цены реализации Газпрома во 2К должны были с отставанием отразить снижение газовых бенчмарков в Европе и снизиться до уровня чуть менее $210/тыс куб м. Это должно было отрицательно отразиться на рентабельности EBITDA (-2 пп кв/кв до 26%), а дополнительный негативный эффект на чистую прибыль оказало снижение прибыли от курсовых разниц кв/кв  

Газпром нефть рекомендовала дивиденды за 1П19 в размере 18.14 руб. / акция 

Это соответствует совокупному объему дивидендов 86.0 млрд руб. (18.14 / акция, доходность 4.3%) и 40% чистой прибыли по МСФО за 1П19. Напомним, что ранее Газпром нефть распределяла в виде дивидендов 35% чистой прибыли и выплачивала дивиденды за 9М и по итогам финансового года. Дата закрытия реестра акционеров - ‪18 октября.

Наше мнение. Увеличение коэффициента выплаты с 35% (до 40%) и введение выплаты дивидендов за 1П означают материализацию намерений Газпром нефти, объявленных после публикации результатов за 1П19. Хотя новость была частично ожидаемой, мы считаем ее позитивной для акций компании, поскольку она подтверждает прогресс Газпром нефти в плане изменения подхода к дивидендным выплатам. Напомним, что в долгосрочной перспективе компания планирует увеличить выплату дивидендов до 50% чистой прибыли по МСФО - в соответствии с изменениями, планируемыми в Газпроме, материнской компании. С учетом скорректированных по рынку цен на нефть, мы прогнозируем, что чистая прибыль Газпром нефти в 2019 может составить примерно 360 млрд руб., что при коэффициенте выплат 40% означает дивиденды 30.4 руб. на акцию (доходность 7.2%) за год, включая дивиденды за 1П19 - это вторая по величине дивидендная доходность в российском нефтегазовом секторе после Татнефти. Мы подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА ⠀

● Долговой рынок

Понедельник выдался спокойным, поскольку лондонский рынок был закрыт из-за официального выходного дня в Великобритании.

Доходности UST резко упали на фоне эскалации торговой напряженности, UST10Y 1.45% (-10 бп).

В сегменте облигаций EM выпуски стран Восточной Азии укрепились на фоне утренней динамики UST - например, Indonesia 10Y 2.87% (-5 бп). Большинство евробондов EM закрылись без изменений после комментариев Трампа о том, что Китай готов вернуться к торговым переговорам.

Российские евробонды и ОФЗ закрылись небольшим ростом 

Адрес страницы: https://www.aton.ru/ideas/daily/2019_08_27_utrenniy_obzor_rynkov/