АТОН DAILY (VEON)
04.09.2019
  • VEON ОБЪЯВИЛ ОБ ИЗМЕНЕНИЯХ В СВОЕЙ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКЕ; ЦЕЛЕВАЯ ВЫПЛАТА - МИНИМУМ 50% EFCF (VEON US; НЕЙТРАЛЬНО; ЦЕЛЬ – $2.9)

Глобальные рынки

Американские индексы закрылись в минусе на фоне пессимизма рынков относительно торговых переговоров с Китаем и слабых данных по производственному сектору США. Dow Jones и Nasdaq упали более чем на 1%, S&P 500 по итогам дня потерял -0.7%. Лидерами дня ожидаемо стали традиционные «защитные» сектора Utilities +1.8%, Real Estate +1.0% и Consumer Staples +0.6%; в аутсайдерах - Industrials -1.4%, Technology -1.2% и Financials -1.0%. Доходность 10-летних US Treasuries снизилась на -4 бп до 1.46%, а USD в целом немного укрепился против валют G-10. Нефть Brent снизилась на -0.7% до $58.26/барр., а Золото подросло до $1,546/oz.

S&P 500

Лидеры: DVA +3.9%, AMT +3.3%, NEE +3%, MLM +2.9%, CLX +2.7%, SO +2.6%, RE +2.5%, HCP +2.4%, O +2.2%, CNP +2.2%

Проигравшие: ALXN -5.5%, IPGP -5.2%, CXO -5.1%, DXC -5.1%, WAB -4.9%, ABMD -4.9%, COTY -4.6%, WYNN -4.4%, FBHS -4%, HBI -4%

Nasdaq 100

Лидеры: KHC +2.1%, XEL +2%, KLAC +1.4%, NTES +1.4%, EA +1.2%, LRCX +1.2%, ATVI +0.9%, AMZN +0.8%, MDLZ +0.8%, AAL +0.8%

Проигравшие: ALXN -5.5%, WYNN -4.4%, XLNX -3.5%, JD -3.4%, QCOM -3.4%, ISRG -3.4%, ILMN -3.3%, ADI -3.1%, AVGO -3%, FAST -2.9%

Russian RTS

Лидеры: SNGS +15.2%, SNGSP+12.6%, POLY +2.4%, TRNFP+2.2%, FEES +1.4%, LNTA +1.2%, NVTK +1.1%, ALRS +0.9%, YNDX +0.7%, AFKS +0.7%

Проигравшие: SFIN -3.2%, NLMK -2.5%, MVID -1.9%, IRAO -1.8%, FIVE -1.5%, CHMF -1.2%, AFLT -1.2%, RUAL -1.2%, SBER -1.2%, GAZP -1.1%

Дональд Трамп сегодня стремился подтолкнуть Китай к заключению торгового соглашения, утверждая, что переговоры будут еще сложнее в случае его переизбрания. «Только подумайте, что случится с Китаем, если я выиграю», - написал президент в Твиттере. «Заключить сделку будет намного сложнее!» Он упомянул о том, что переговоры с Пекином идут «очень хорошо», хотя обе стороны пока не смогли договориться насчет даты встречи в этом месяце. В свою очередь, Си Цзиньпин призвал правящую Коммунистическую партию готовиться к долгосрочной борьбе с различными угрозами, включая экономику, оборону, Гонконг и Тайвань, которые будут актуальны как минимум до 2049 года, сообщает правительственное агентство Синьхуа. «Развитие Китая вступает в период, когда различные риски и проблемы появляются одновременно», - сказал Си в ходе выступления на подготовке кадрового резерва в Пекине. «И в дальнейшем это будет только усугубляться».

Действующий президент Аргентины Маурисио Макри с каждым днем все больше напоминает своего популистского предшественника. После введения масштабного контроля над движением капитала его правительство в понедельник повысило минимальную заработную плату в стране на 35% в связи с значительным падением курса национальной валюты песо. Тем временем фермеры пересматривают планы посевных, чтобы застраховать себя от дальнейшего вмешательства со стороны государства. Они увеличили долю посевов соевых бобов, которые считаются более безопасными, потому что они в основном продаются на экспортных рынках. Кукуруза, которая в основном потребляется на внутреннем рынке, скорее всего, станет жертвой последних пертурбаций курса песо.

Российский рынок акций

Индекс РТС во вторник закрылся снижением на 0.4%, а индекс Московской биржи завершил день без изменений. Рубль подешевел на 25 копеек до 67.15. Оборот на Московской бирже достиг 69.5 млрд руб., что приблизительно на 30% выше среднего значения. Почти половина этого объема пришлась на обыкновенным и привилегированные акции Сургутнефтегаза.

В бумагах Сургутнефтегаза вчера продолжались лихорадочные покупки - обыкновенные акции взлетели на 15.7%, а привилегированные - на 12.6% на огромных объемах. Похоже, что только Сургутнефтегаз поддержал индекс Московской биржи, позволив ему закрыться без изменений, поскольку другие «голубые фишки» торговались под давлением. Сбербанк, Газпром, ЛУКОЙЛ и Норникель потеряли по 1-1.2%. Роснефть и ВТБ опустились примерно на 0.5%. Новатэк стал исключением, прибавив 1%. Также стоит отметить Polymetal, который укрепился на 2.4%. В металлургическом секторе наблюдалась распродажа - НЛМК обвалилась на 2.4%, Северсталь потеряла 1.2%, а ММК упала на 1%. Сектор электроэнергетики демонстрировал смешанную динамику - ФСК подросла на 1.4%, Интер РАО опустилась на 1.8%.

Новости компаний

Veon объявил об изменениях в своей дивидендной политике; целевая выплата - минимум 50% EFCF

В ходе Дня инвестора Veon объявил, что текущей дивидендной политике (выплате прогрессивных дивидендов в долларах США) не хватает гибкости, а также, будучи привязанной к валюте, которая не является валютой выручки, она не учитывает колебания валютного курса. Совет директоров рассмотрел политику и внес поправки, которые вступят в силу с 2020 финансового года. Общая сумма дивидендов за 2019 будет объявлена в начале 2020. В соответствии с новой политикой, Veon должен выплачивать не менее 50% EFCF предыдущего года после вычета расходов на оплату лицензий, в зависимости от среднесрочных инвестиционных возможностей, которые будет рассматривать совет директоров. Внутренний целевой показатель чистый долг/EBITDA установлен на уровне около 2.0х (или 2.4х по МСФО 16).

Наше мнение. Хотя новая политика вряд ли окажет существенное влияние на дивиденды за 2019, объявленные изменения ухудшили видимость в отношении дивидендов в долгосрочной перспективе и были вчера негативно встречены инвесторами. Акции упали на 4.6%.

Долговой рынок

Слабая статистика по индексу PMI от ISM в США и новая порция твитов Трампа о торговых разногласиях с Китаем способствовали резкому снижению доходностей UST - UST10Y 1.44% (-6 бп).

Инфляция в Турции в августе составила +15% г/г - это самый низкий уровень с октября 2018: TRY 5.73 (+1.24%), Turkey 10Y 7.05% (-17 бп).

Облигации EM в целом укрепились, доходность ключевых суверенных выпусков снизилась на 2-5 бп, следуя за котировками UST.

Российские евробонды также не стали исключением и укрепились в среднем на 5 бп в терминах доходности. Доходности ОФЗ выросли на 1 бп накануне аукционов и на фоне ослабления рубля.


Адрес страницы: https://www.aton.ru/ideas/daily/2019_09_04_utrenniy_obzor_rynkov/