АТОН DAILY (нефтяные компании, EVR, AFKS)
18.09.2019
  • АФК СИСТЕМА ЗАПУСТИЛА ПРОГРАММУ ВЫКУПА АКЦИЙ НА 3 МЛРД РУБ. (AFKS RX; ВЫШЕ РЫНКА; ЦЕЛЬ – 20 РУБ.)
  • РОСТЕХНАДЗОР ПОТРЕБОВАЛ ПРИОСТАНОВИТЬ РАБОТУ НА ШАХТАХ КОМПАНИИ ЕВРАЗРУДА (EVR LN; НЕЙТРАЛЬНО; ЦЕЛЬ – 580 ПЕНСОВ)
  • САУДОВСКАЯ АРАВИЯ ПОЛНОСТЬЮ ВОССТАНОВИТ ДОБЫЧУ НЕФТИ К КОНЦУ МЕСЯЦА

● Глобальные рынки 

Американские индексы закрылись умеренным ростом в преддверии заседания ФРС. S&P 500 по итогам дня +0.3%, Nasdaq +0.5%. Лидерами были сектора Real Estate +1.1%, Utilities +0.9% и Materials +0.8%; в аутсайдерах - Energy -1.4%, Industrials -0.1% и Communication Services +0.1%. Доходность 10-летних US Treasuries снизилась на -5 бп до 1.80%, а USD снизился против валют как G-10, так и Emerging markets. Нефть Brent скорректировалась на -6.5% до $64.55/барр., а Золото закрылось небольшим ростом на отметке $1,501/oz.

S&P 500

Лидеры: MSCI +4.4%, SEE +4.1%, BLL +3.9%, CME +3.7%, ULTA +3.7%

Проигравшие: JWN -9.8%, APA -8.5%, MRO -7.8%, HP -7.1%, HAL -6.5%

Russian RTS

Лидеры: AFKS +3.3%, LNTA +1.4%, PLZL +1.3%, POLY +1.2%, SFIN +1.1%

Проигравшие: IRAO -4.2%, SNGS -3.3%, FEES -2.5%, MVID -1.6%, LKOH -1.6%

Саудовская Аравия сумела восстановить почти половину своей добычи нефти, потерянной на своем заводе в Абкаике (Abqaiq), и цена на нефть отреагировала соответственно, снизившись после появления новостей на -6.5%. По словам генерального директора Aramco Амина Насера, завод в настоящее время перерабатывает около 2 миллионов баррелей в день, и ожидается, что к концу месяца он вернется к уровню производства до нападения в 4.9 миллиона баррелей. Рынок нефти пережил неспокойный день, а фьючерсы на WTI упали больше всего с 1 августа. Отдельно от этого Дональд Трамп заявил, что США на данном этапе нет необходимости использовать свои стратегические запасы нефти.

Торговая война не продлится долго, потому что США и Китай нужны друг другу. Такое мнение у Стива Шварцмана (Steve Schwarzman), который ожидает ослабления, потому что «потенциальное разделение этих двух гигантских стран фактически приводит к снижению темпов роста для всех». Сооснователь и CEO глобального private equity гиганта Blackstone добавил, что «достижение соглашения для снижения градуса накала и содействия глобальному росту отвечает интересам всех сторон».

● Российский рынок акций

Вчера Индекс РТС упал на 1%, Московской биржи - на 0.5%. Цена нефти скорректировалась почти на 4% после сообщения о том, что Саудовская Аравия может восстановить добычу быстрее, чем ожидалось. Объем торгов на Московской бирже достиг 62.7 млрд руб. - на 30% выше среднего.

Среди голубых фишек наибольшие потери понес ЛУКОЙЛ (-1.6%). Роснефть подешевела на 0.4%, Газпром на 0.5%, обыкновенные акции Сургутнефтегаза на 3.3% (привилегированные выросли на 0.9%). Котировки Сбербанка повысились на 0.2%, ВТБ - снизились на 0.8%. АФК Система подорожала на 9% после объявления программы выкупа акций, но затем в ходе торгов бумаги отступили и закрылись лишь на 3.3% выше. Хорошим спросом пользовались акции Полюс Золото и Polymetal (+1.3% и +1.2% соответственно). Сильнее всего подешевели акции Интер РАО (-4.2%). Россети отступили на 1.3%, ФСК также была под давлением (-2.5%). Напротив, РусГидро прибавила в цене 0.8%.

Мы ожидаем, что сегодня рынок откроется на уровне вчерашнего закрытия  

Новости компаний

Саудовская Аравия полностью восстановит добычу нефти к концу месяца.

Коммерсант со ссылкой на вчерашнюю рпесс-конференцию нового министра энергетики Саудовской Аравии принца Абдулазиа бин Салмана сообщает, что стране удалось восстановить половину из 5.7 млн барр. нефти, потерянных из-за атаки беспилотников. Ожидается, что к концу сентября располагаемая мощность по производству нефти достигнет 11 млн барр. в сутки, а до тех пор экспортные поставки будут частично покрываться за счет запасов нефти в стране. К концу ноября мощность должна вырасти до 12 млн барр. в сутки. После этих заявлений вчера цены на Brent упали более чем на 4%. 

Наше мнение. Официальное заявление отличается от ранее распространяемых утверждений и предполагает относительно быстрое восстановление к концу сентября, что оставляет мировым нефтяным компаниям ограниченный потенциал наращивания добычи с целью замещения недостающих объемов. Теперь в фокусе рынка будет прогресс Саудовской Аравии в выполнении этого обещания. До этого момента цены на мировые нефтяные бенчмарки, вероятно, будут оставаться повышенными, частично отражая возросший риск перебоев с поставками  

Ростехнадзор потребовал приостановить работу на шахтах компании Евразруда.

Как сообщает Интерфакс, суд поддержал требование Ростехнадзора приостановить работы на железорудных активах ЗСМК на период от 6 до 60 дней. Пока неясно, приостановлены ли уже работы, и как надолго. По имеющейся информации, надзорное ведомство выявило множество нарушений требований безопасности и эксплуатации оборудования.

Наше мнение. В 2018 Евразруда (в которую, как мы предполагаем, преимущественно и входят соответствующие активы) произвела 3.5 млн т концентрата или 25% от общего объема производства железорудной продукции. Но на уровне группы непосредственные последствия приостановки работы на ЗСМК довольно незначительны - Evraz на 70% обеспечивает себя рудой, и затраты на железную руду составили $369 млн в 2018. Тем не менее новость негативна для восприятия с точки зрения стандартов ESG и потенциальных рисков новых проверок. Мы сохраняем НЕЙТРАЛЬНЫЙ взгляд на бумагу, которая торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2020П 4.9x 


● Долговой рынок

Рынки удивил недавний дефицит ликвидности на рынке репо в США. Ставки по сделкам репо овернайт временно подскакивали ‪два дня подряд - вчера ставка открылась на уровне 7.0%, и ФРБ Нью-Йорка пообещал предоставить дополнительную ликвидность. В результате банки заняли около $50 млрд, и ситуация несколько улеглась. Дефицит ликвидности в США привел к росту ставок на денежном рынке и ставок валютных свопов в Европе.

Мировые бенчмарки немного упали в доходности накануне заседания ФРС, за которым будут пристально следить рынки. Спреды высокодоходных облигаций чуть расширились.

Российские евробонды немного укрепились - примерно на 1 бп в сегменте суверенных облигаций, в то время как доходности ОФЗ выросли на 3 бп 


Адрес страницы: https://www.aton.ru/ideas/daily/2019_09_18_utrenniy_obzor_rynkov/