thumb
Старший аналитик по макроэкономике и долговым рынкам «АТОН»

Текущие уровни доходности по длинным выпускам ОФЗ, на наш взгляд, выглядят привлекательно: премии к ставкам по банковским депозитам достигли рекордных уровней. В то же время, для входа в рынок мы предпочитаем дождаться большей ясности по поводу предстоящих санкций: в случае подтверждения запрета на покупку нового суверенного долга, на рынке может быть еще одна волна продаж со стороны нерезидентов.

Наиболее привлекательно для покупки, на наш взгляд, смотрится выпуск 26207: это один из наиболее ликвидных выпусков ОФЗ, при этом Минфин не будет доразмещать бумагу (весь объем уже размещен), что позволяет однозначно характеризовать выпуск как «старый долг» и устраняет риск попадания под возможные санкции.

Ключевые риски: более жесткий, чем мы предполагаем, пакет санкций. На наш взгляд, ограничения долларовых расчетов российских банков не заложены в котировках ОФЗ. Даже после сокращения позиций в августе – сентябре, нерезиденты по-прежнему занимают большую долю рынка, и в случае увеличения вероятности негативного сценария могут еще заметно сократить позиции.


Адрес страницы: https://www.aton.ru/ideas/dlinnye_vypuski_ofz_v_ozhidanii_momenta/
Персональная консультация
Ваше имя*
Телефон*