Fixed Income стратегия: июль

Предлагаем вашему вниманию ежемесячный обзор, посвященную анализу ситуации на рынках еврооблигаций и наши прогнозы относительно их динамики в ближайшем будущем.

В июне Минфин США перешел к активным заимствованиям, что стало возможно после достижения компромисса по «потолку» госдолга. Следствием этого стал рост доходности US Treasuries — 10-летние бумаги прибавили с начала июня почти 50 б.п. Судя по всему, в ближайшие недели правительство США продолжит формировать свой «резерв», что может привести к дальнейшему падению котировок госбумаг. Однако маловероятно, что их доходность существенно превысит уровень 4% годовых для UST-10. 

При этом ФРС несколько замедлила сокращение своего баланса, но по мере снижения эмиссионной активности регулятор может вернуться к «нормальной» скорости изъятия ликвидности. В этом случае можно предположить, что кривая доходности останется на повышенном уровне, особенно на фоне ожиданий дальнейшего роста ставки ФРС.

Если вы уже являетесь клиентом АТОН, вы можете получить материал, нажав на кнопку «Скачать» и пройдя авторизацию.

Только для квалифицированных инвесторов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.