Ситуация с ликвидностью на американском рынке остается напряженной, что может стать причиной роста волатильности. Решение ФРС о прекращении сворачивания своего баланса с 1 декабря вряд ли окажет на нее существенное воздействие, так как в последние месяцы цель по снижению портфеля US Treasuries была всего $5 млрд.
В России внимание инвесторов сосредоточено как на эволюции монетарной политики, так и на тактике Минфина на первичном рынке. Регулятор сократил величину снижения шага в снижении ставки до 50 б.п. и, судя по всему, на ближайших заседаниях будет двигаться именно с такой скоростью. Но общий тренд на смягчение монетарной политики, вероятно, сохранится. Минфину же необходимо привлечь в ноябре—декабре порядка 2,5 трлн рублей (в денежном выражении) на рынке ОФЗ. По всей видимости, ведомству предстоит вернуться к размещению «флоатеров». Выбор тактики размещений может заметно повлиять на состояние кривой доходности.