Доходность инструментов с фиксированной доходностью снижается, и вместе с этим улучшаются параметры оценки на рынке акций. Мы подготовили отчет о том, как эти изменения могут повлиять на целевые цены технологических компаний.
Главное в отчете:
- По нашим расчетам, при снижении безрисковой ставки (ОФЗ’10) до 12% потенциал роста акций технологических компаний к целевым ценам в среднем по сектору может составить более 60% на горизонте года.
- Величина потенциала в первую очередь зависит от дюрации денежных потоков и долговой нагрузки, а вероятность его раскрытия — от доверия рынка к корпоративным практикам компании и наличия потенциальных катализаторов.
- В секторе, на наш взгляд, наиболее интересно смотрятся «Яндекс» и Ozon, а также «Хэдхантер» и «Циан» (на горизонте более 1 года). «Ростелеком» и МТС могут стать экспозицией на долговой фактор.