thumb
Трейдинг
«АТОН»

Уникальное сочетание низкой стоимости активов с высокой дивидендной доходностью, стабильное состояние российской экономики и дальнейшее снижение ставок в мире может привести к ралли на рынке акций.


Рынок растет, несмотря на то, что иностранные деньги уходили из российских активов в последние годы. Эту динамику хорошо демонстрируют паи ETF RSX, число которых снижается, а стоимость растет.

2019-08-01_Russia-10_Page_01.png

Рынок растет на внутренних деньгах: в то время как иностранцы продавали активы, локальные инвесторы продолжали их покупать.

2019-08-01_Russia-10_Page_33.png

В этом году российские компании выплатят $32 млрд дивидендов, часть которых будет реинвестирована в рынок. Ожидается, что в следующем году объем дивидендов еще увеличится.

2019-08-01_Russia-10_Page_07.png

Дивидендные истории привлекательнее в среде низких ставок. Глобальные рынки облигаций дают все меньше возможностей для высокого дохода: объем долга с отрицательной доходностью уже превысил $13 трлн.

2019-08-01_Russia-10_Page_36.png

Мы ожидаем начало ротации из циклических «акций роста» в бумаги, которые долгое время были недооценены по мультипликаторам и оставались сравнительно дешевыми. Российские бумаги хорошо вписываются в эту историю.

2019-08-01_Russia-10_Page_28.png

Российские компании имеют низкую долговую нагрузку. Эмитенты индекса РТС продолжают сокращать долг, а показатель чистого долга к EBITDA уже ниже 0.6х. Это позволит им и дальше платить высокие дивиденды, запускать новые проекты.

2019-08-01_Russia-10_Page_10.png

В России стабильная макроэкономическая ситуация: профицитный бюджет, высокие золотовалютные резервы и низкий уровень госдолга.

2019-08-01_Russia-10_Page_19.png

Госдолг в России – самый низкий среди стран БРИКС. Это сохраняет возможность дополнительных стимулирующих мер за счет привлечения нового долга.

2019-08-01_Russia-10_Page_39.png

Предсказуемая политика Банка России: снижение ставки поддерживает рост экономики.

2019-08-01_Russia-10_Page_22.png

Санкционное давление не ослабевает, но все новые ограничения касаются долга, номинированного в иностранной валюте. Учитывая, что Россия крайне мало занимает не в рублях, то это не должно оказать сильного эффекта на российский рынок.

Сочетание позитивных факторов может привести к ралли на российском рынке акций. Узнайте, как использовать эту возможность, как определить лидеров роста и какую стратегию использовать.

Адрес страницы: https://www.aton.ru/ideas/rossiyskiy_rynok_10_argumentov_za/
Персональная консультация
Ваше имя*
Телефон*