«Сбер», «Т-Технологии», Совкомбанк и ДОМ.РФ: выбор аналитиков АТОН в финсекторе

С начала 2026 года и по 19.06 индекс российских финансовых компаний оставался единственным индексом в положительной зоне: +1% по сравнению со снижением индекса Мосбиржи на 12%. Аналитики АТОН подготовили большой обзор, в котором разобрали текущие показатели компаний сектора и обновили прогнозы с целевыми ценами 

Аналитики выделяют как фаворитов сектора четыре компании: «Сбер», «Т-Технологии», Совкомбанк и ДОМ.РФ.

---

«Сбер»

• Целевая цена: 390 руб.

На протяжении многих лет «Сбер» остается одним из главных фаворитов инвесторов. В этом году акции банка демонстрируют динамику намного лучше индекса Мосбиржи, что, по мнению аналитиков, абсолютно оправданно — банк поддерживает ключевые финансовые метрики на хорошем уровне. За 5 месяцев 2026 года рост чистой прибыли банка составил более 20%, что является очень высоким значением, учитывая масштаб банка.

По прогнозам авторов обзора, в 2026 году чистая прибыль «Сбера» приблизится к 2 трлн рублей (+15% год к году), из которых половина может быть направлена на дивиденды. Банку удается стабильно (с 2023 по 2025 год) поддерживать рентабельность (ROE) выше 22%. Если добавить к этому относительно низкую оценку акций по мультипликаторам, то «Сбер» остается безусловным фаворитом аналитиков АТОН.

---

Совкомбанк

• Целевая цена: 15 руб.

Совкомбанк больше других банков выигрывает от снижения ключевой ставки, что отражается в росте его чистой процентной маржи. Но этот позитивный эффект пока нивелируется ростом резервов по кредитам. Как результат, ROE банка по итогам 1-го квартала 2026 года составляет 20%. Второй проблемой для банка является низкая достаточность капитала Н20, которая не позволяет ему выплачивать существенные дивиденды. В-третьих, до последнего времени на рынке имел место большой навес акций Совкомбанка — один из крупных акционеров, планирующий продать свой пакет акций, вероятно, продавал его в рынок.

Вместе с тем акции банка сейчас одни из самых дешевых по мультипликаторам, при этом ключевые акционеры банка заинтересованы в максимизации его стоимости и прикладывают для этого немало усилий. В частности, группа проводит активные M&A-сделки («Капитал Страхование»), монетизирует свои активы (провела IPO В2В-РТС) и объявила выкуп акций с рынка в объеме по 2 млрд рублей за квартал.

---

«Т-Технологии»

• Целевая цена: 450 руб.

С начала этого года акции «Т-Технологий» выглядят хуже индекса и других банковских акций. Аналитики связывают это с исторически высокой популярностью компании у инвесторов и фондов, что лишило бумагу нового спроса, который мог бы привести к росту котировок. Кроме того, компания фокусируется на росте, и дивидендная доходность ее акций пока меньше 10%.

Вместе с тем аналитикам по-прежнему нравится инвестиционный профиль «Т-Технологий»: группе удастся сохранить высокие темпы роста (+20% по чистой прибыли в среднесрочной перспективе) и возврат на капитал выше среднеотраслевого уровня. Авторы отчета ожидают, что до конца года компания проведет допэмиссию акций в размере до ~10% от капитала для консолидации 100% Точка-банка.

---

ДОМ.РФ

• Целевая цена: 2785 руб.

ДОМ.РФ в 2026 году ожидает дальнейшего роста бизнеса: активы могут увеличиться до 7,3 трлн рублей (+14% год к году), чистая прибыль — до 104 млрд рублей (+17% год к году), а рентабельность капитала ожидается на уровне около 21%. При этом стоимость риска, по прогнозу компании, останется стабильной на уровне 0,6%, а показатель CIR будет держаться в районе 30%. Аналитики считают представленные прогнозы достаточно консервативными и допускают, что фактические результаты могут оказаться выше заявленных ожиданий. Акции ДОМ.РФ входят в число ключевых идей аналитиков АТОН в финансовом секторе.

Больше подробной информации по российскому финансовому сектору вы можете найти в полной версии отчета. Скачать документ можно по ссылке ниже.

---

Аналитический отчет не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, рекламой или предложением финансовых инструментов. Реализация оценок и прогнозов, приведенных в материале, не гарантирована. Данные указаны по состоянию на 19.06.2026. Целевая цена акции в следующие 12 месяцев рассчитывается аналитиками ООО «АТОН» на основании собственных финансовых моделей. Цена зависит от использования разных переменных, сценариев развития и ставок дисконтирования. Цены не являются гарантированными.