Развитие 5G и облачных технологий, переход на зеленую энергетику, распространение вакцины и перезапуск экономики. Какие еще тренды будут влиять на фондовый рынок?
Это наш прикладной взгляд на то, как будет вести себя рынок в ближайшем будущем и как на этом можно заработать. Диверсифицированные портфели ценных бумаг дадут инвесторам отыграть долгосрочные тренды, которые уже наметились в экономике.
Портфель 5G. Инвестиции в акции, ориентированные на взрывной рост технологии 5G. Ее внедрение запустит масштабную технологическую трансформацию благодаря кратному увеличению скорости передачи данных. Это в свою очередь позволит полностью перестроить процессы в отдельных отраслях, а также откроет возможности для целого спектра других отраслей – и умного дома, и умных городов, и беспилотных автомобилей, и виртуальной реальности. Мы постарались собрать портфель таким образом, чтоб он максимально отвечал тенденциям, которые будут происходить в отрасли в ближайшие два-три года:
- Прямые потребители – Apple, который презентовал новый iPhone, работающий на технологии 5G;
- Инфраструктура – Nokia и Ericsson, которые непосредственно будут разворачивать всю инфраструктуру 5G;
- Полупроводники – ядро, которое обеспечит работоспособность современного цифрового мира.
Это долгосрочное и диверсифицированное предложение как по компаниям, так и по отраслям внутри технологической революции.
Портфель CLOUD. Другой долгосрочный тренд, который получил дополнительный импульс на фоне пандемии, –это облачные технологии. Кризис, вызванный COVID-19, ускорил развитие удаленных вычислительных услуг, которые включают в себя серверы, хранилища данных, программное обеспечение и многое другое.
Состав портфеля можно разделить на две части:
- Компании, предоставляющие инфраструктуру облачных вычислений;
- Компании, имеющие уникальный продукт для облачных вычислений и без которых данная технология будет невозможной.
Переход всех данных в облако – неизбежный процесс. Мы ожидаем, что рынок облачных технологий вырастет с текущих $400 млрд до $1 трлн к 2025 году. Портфель CLOUD позволяет получить диверсифицированную экспозицию на один из самых главных трендов текущего десятилетия.
Портфель VALUE. Это ставка на качественные российские и американские компании из традиционных секторов, пострадавших от коронакризиса (промышленность, банки, сырье). Такие игроки исторически недооценены рынком. Триггером для их переоценки станет появление вакцины и ее широкое применение во всем мире. В ближайшие несколько кварталов все ограничения, которые вводились в пандемию для борьбы с коронавирусом, отменятся, и компании, которые пострадали от кризиса в первую очередь, постепенно будут восстанавливаться.
Основная часть портфеля – это ETF (как секторальные, так и страновые), которые в сумме создают диверсифицированную ставку на восстановление и рост традиционных секторов экономики. Также в портфеле есть качественные компании, которые, по нашим подсчетам, должны получить дополнительный импульс к росту по мере восстановления глобальной экономики.
Портфель GAMING. Экспозиция на быстрорастущий рынок онлайн-развлечений. Киберспорт – самая быстроразвивающейся часть игрового мира, для которой пандемия стала еще большим стимулом к развитию. Интерес к киберспорту не спадет с окончанием коронакризиса, онлайн-игры останутся и будут развиваться. На рынок приходит поколение людей, которые выросли в 1990-е и для которых играть в приставку – часть обычного времяпрепровождения.
Структура портфеля:
- ETF на киберспорт и на рынок спортивных ставок, который был легализован в США только в 2018 году;
- Компании, которые занимаются разработкой видеоигр;
- Компании-производители «железа», на котором функционируют эти игры.
Портфель ENERGIZER. Это ставка на постепенное снижение роли угля и нефти в пользу возобновляемых источников энергии – ветра и солнца. Мы считаем, что в области хранения и передачи энергии в ближайшее десятилетие случится большой сдвиг. Мощные технологичные аккумуляторы будут использоваться не только в отдельных транспортных средствах, но и на целых электростанциях.
Одним из главных бенефициаров распространения нового поколения аккумуляторов станет рынок электромобилей. По нашим прогнозам, он будет стремительно расти в ближайшее десятилетие, что, в свою очередь, приведет к увеличению спроса на металлы, которые используются при производстве батарей. Поэтому большую часть портфеля составляют именно производители сырья, из которых делают аккумуляторы, - это литий, кобальт, медь и никель, спрос на которые должен вырасти с 3 до 10 раз в ближайшие 10 лет. Также мы включили зарубежные ETF с экспозицией на батареи и зеленую энергетику.
Портфель COMMODITY. Ситуация, которая сложилась сейчас в глобальной экономике, ясно указывает на то, что в ближайшее время начнет расти инфляция. Система попросту не сможет сработать иначе: слишком много она получила денежных вливаний со стороны центральных банков, а также фискальных мер, принятых правительствами крупнейших государств. Мы считаем, что к концу 2021 года инфляция в США пробьет целевой уровень в 2%. С открытием границ и снятием ограничений начнет восстанавливаться глобальный спрос, к потребителям вернется уверенность, а это, в свою очередь, даст толчок росту цен. Подробнее об этом можно прочитать здесь.
Тренд делает привлекательными сырьевые компании, а также золото и серебро, и этот портфель – хорошая возможность отыграть глобальный макроэкономический процесс. В портфель мы включили международные ETF на сырье, а также акции российских сырьевых компаний.
На протяжении полугода (с осени 2020-го по апрель) мы предлагали нашим инвесторам сделать агрессивную ставку на американские акции, которые сильно выиграют от открытия стран и восстановления трафика. Для этого наши трейдеры собрали портфель REBOUND, который сфокусировали на секторах и компаниях, наиболее пострадавших от пандемии, – это туризм, транспорт, авиация и недвижимость. В апреле 2021 года мы приняли решение закрыть портфель и зафиксировать прибыль по нему. Стремительное восстановление экономики, вакцинация и безграничная ликвидность привели к существенному росту акций всех пострадавших от пандемии компаний. За неполные полгода портфель Rebound прибавил более 15%. На наше решение также повлияли внешние факторы: в Европе и ряде других стран продолжаются ограничительные меры, туризм не восстанавливается, а многие компании, на которые мы сделали ставку, столкнулись с чрезвычайно высокой долговой нагрузкой, что делает процесс их восстановления с текущих уровней куда менее ровным. Тем не менее мы сохраняем среднесрочный позитивный взгляд на рынок.
Почему акции?
Есть одна показательная цифра, которая поможет нам ответить на этот вопрос, – 25%. Именно такая доля облигаций в мире, согласно подсчетам J.P.Morgan по данным на 10 февраля, торгуется с отрицательной доходностью. Реакция властей на кризис, вызванный пандемией COVID-19, была беспрецедентной в виде ультранизких ставок, масштабных фискальных и монетарных стимулов. Как следствие, в условиях нулевых ставок и безграничной ликвидности реальной альтернативы рынку акций для долгосрочного сохранения капитала нет.
Появление вакцин и полная победа демократов на американских выборах запустили самую масштабную за всю историю экономики ротацию из акций роста в акции стоимости. Во всех традиционных отраслях, которые пострадали от ограничений, связанных с коронавирусом, в начале этого года произошел обратный разворот (все они выросли на 30-40%), и в итоге доля вложений в акции в глобальных портфелях инвесторов с минимумов в начале осени 2020 года к настоящему времени вышла на уровни, которые фиксировались после кризиса 2008-2009 годов. Мы часто слышим вопросы, не пора ли бежать в защитные инструменты из-за риска пузыря на рынке. Наше мнение – нет. Доля вложений в акции хоть и превысила средние за предыдущий цикл, но еще далека до пика bull market, который мы наблюдали в 2018 году. Глобальным рынкам сейчас нужно вырасти на 20% с текущих уровней, чтобы доля акций подвинулась с 42% до 48%, где она находилась на пике булмаркета 2018 года.
Тренд, который мы заметили, – инвесторы начали выходить из кэша (краткосрочных облигаций сроком погашения до года) в другие активы – в акции и альтернативные инструменты. Но несмотря на это, доля кэша все еще остается большой. Чтобы ситуация нормализовалась, из money market фондов должны уйти в другие активы $1-1,5 трлн. У акций есть все предпосылки укрепить свои позиции в глобальных портфелях инвесторов.
По нашему мнению, оптимальная аллокация наших торговых предложений в портфелях выглядит так:
5G – 15%;
CLOUD – 15%;
VALUE – не более 10%;
REBOUND – в силу большей волатильности доля этого портфеля в общем портфеле инвестора должна составлять не более 5%;
GAMING – 10%;
ENERGIZER – 5%;
COMMODITY – 5%.
Это не конечная рекомендация. Идеальную именно для вас пропорцию помогут определить трейдеры.
Какой горизонт инвестирования?
Есть долгосрочные тренды: все, что касается технологической трансформации, которая происходит сейчас. Есть среднесрочные тренды на 1-1,5 года: ротация из акций роста в акции стоимости, постковидный перезапуск экономики.
Какая минимальная сумма инвестиций?
От $30 тыс. (портфель Commodity - от $40 тыс.).
Как купить?
В приложении ATON Line через сервис «Чат с трейдером». Просто напишите о своем желании купить тот или иной портфель, трейдеры сформируют его в соответствующей пропорции, исходя из объема средств, и исполнят ваше торговое поручение.