Рынок ОФЗ продолжил в феврале понижательное движение под воздействием внешних и внутренних негативных факторов. Первое в этом году заседание Банка России по денежно-кредитной политике не принесло сюрприза в отношении ставки рефинансирования (она осталась неизменной на уровне 4.25%), но при этом сменило тональность регулятора в отношении перспектив движения этого ключевого параметра в будущем. Чиновники ЦБ отметили более длительное, чем ожидалось ранее, действие проинфляционных факторов. При этом дезинфляционные факторы, по их мнению, на этом этапе практически отсутствуют. Также в сторону увеличения был сдвинут прогноз по инфляции на 2021 год. ЦБ ожидает, что она окажется в диапазоне 3.7-4.2%. Цены на нефть продолжили рост и закрепились на уровне выше 63 долларов за баррель сорта Brent. Минфин продолжил покупать доллары за счёт средств ФНБ. Курс рубля к доллару колебался в довольно широком диапазоне 73.5-76.2 рублей за доллар с тенденцией к укреплению рубля. Спрос на ОФЗ оставался низким, и Минфину РФ на февральских аукционах пришлось предоставить покупателям значительную премию к вторичному рынку, что в свою очередь поспособствовало дальнейшему снижению котировок. Активность корпоративных заёмщиков на первичном рынке постепенно восстанавливается, компании стараются успеть привлечь ресурсы по текущим ставкам. В фонде облигаций основной фокус сейчас на качественных корпоративных облигациях, дюрация портфеля 3,47.

Дата публикации 26.02.2021