Рынки еврооблигаций EM в июле продолжили укрепляться на фоне роста цен на рынке американских гособлигаций. Доходность 10-ти летних американских бумаг продолжила снижение, доходя в моменте до 1.13%. Инфраструктурный план помощи экономике США президента Байдена, согласованный ранее, опять забуксовал. Демократы и республиканцы снова не могут договориться по ключевым параметрам пакета. Первоначальный объём пакета был сокращён в два раза до 1 трлн долларов. Сроки его рассмотрения планируются на осень. ФРС на очередном заседании в июле оставила ставку на месте и подтвердила планы покупок treasuries и коммерческих бумаг на рынке. При этом ФРС в очередной раз продемонстрировала готовность реагировать на избыточное инфляционное давление и опять сдвинула прогноз повышения ставки на более ранние сроки. Новая волна коронавируса начала активно распространяться в Европе и США, что может замедлить темпы восстановления экономик и отсрочить момент начала сокращения стимулов. Заёмщики на первичном рынке сохранили активность на высоком уровне. В августе участники рынка продолжат отслеживать ситуацию с инфляцией и экономическую статистику по росту экономики. Рынок будет реагировать на новости о темпах распространения дельта-штамма коронавируса в США и Европе. Также традиционный интерес вызовет симпозиум в Джексон Хоулл, на котором ФРС, возможно, объявит о сроках начала сокращения экономических стимулов. Основной фокус в фонде сейчас на суверенных облигациях и на качественных корпоративных эмитентах, дюрация фонда около 4,8.

Дата публикации 30.07.2021