Глобальная экономика восстанавливается на фоне перспектив распространения вакцины в 2021 году и постепенного снятия ограничений на передвижения. При этом монетарные и фискальные стимулы все еще остаются активными. Особенно актуальной в ближайший месяц является тема увеличения фискальной поддержки американских предприятий и граждан. Это благоприятно для акций, в том числе за пределами США. В тоже время рост доходностей в длинных US Treasuries провоцирует волатильность на рынках. Мы придерживаемся позиции, что в ближайшие месяцы тема выхода из локдаунов станет более актуальной и поддержит рост акций. Принимая во внимание потенциал восстановления наиболее пострадавших секторов, мы добавляли такие сектора, как финансы, сырьевые рынки, нефтегаз, промышленность. Кроме того, портфель инвестирует в фондовые рынки России, Азии, Латинской Америки. Российский рынок сильно отстал от движения цен на нефть и должен восстановить разрыв, если цены сохранятся на текущих уровнях около 67$ и продолжат рост.. На наш взгляд, рынок нефти должен стать одним из первых рынков, которые почувствуют положительный эффект от снятия карантинов и соответственно роста спроса на топливо, что благоприятно для акций компаний РФ. Азиатские рынки - Китай, Южная Корея, Тайвань представляют интерес с точки зрения потенциальных мер для стимулирования локальных экономик и развития 5G сетей.

Дата публикации 26.02.2021