Рынки существенно скорректировались в конце 2018 года, несколько переоценивая риски, которые могут реализоваться в среднесрочной перспективе. Вместе с тем, глобальная экономика находится в стадии умеренного роста, слегка превышающего потенциальный уровень, что благоприятно для акций. Допуская, что волатильность на рынках в текущем году с большой вероятностью будет оставаться высокой, предпочтение будет отдаваться компаниям, способным демонстрировать устойчивый рост прибыли, вне зависимости от экономического цикла, защитным активам и компаниям, которые сильно недооценены в сравнении с рынком. Из позитивных моментов можно отметить, что потребление остается сильным, в США превышает уровень в 3% уже третий квартал подряд. Это обусловлено низкой безработицей и ростом зарплат. Опросы также свидетельствуют об оптимизме малого и среднего бизнеса в США. В таких условиях ставка на компании потребительского сектора США выглядит уместной, тем более, что многие компании этого сектора не подвержены прямому влиянию политики протекционизма, которой сейчас придерживается США. Ключевым фактором текущего квартала является прогресс по торговым переговорам между США и Китаем, в конце месяца для этой цели в США прибудет вице-премьер Китая. Другой определяющий момент – очередной сезон отчетности.

Российский рынок акций в целом продолжительное время торгуется в «боковике», тем не менее, можно выделить ряд компаний, которые демонстрируют восходящую динамику. Динамика сырьевых рынков в последнее время вынуждает быть более избирательным, так как металлы и нефть существенно скорректировались, требуется искать индивидуальные драйверы для роста в отдельных компаниях.