Определяющим фактором этого года будут предстоящие выборы президента США и их импликации на рынок. Президент демократ и большинство демократов в обеих палатах – это риск, за которым нужно следить внимательно. Мы считаем, что при переизбрании Дональда Трампа и сохранении республиканского большинства в сенате рынок будет преисполнен большего оптимизма. Демократы создадут большие риски для роста налогов на корпорации, ограничения разработки месторождений, реформу здравоохранения. Переизбрание Трампа может послужить стимулом к дополнительным налоговым послаблениям рядовым американцам, что скажется позитивно на потреблении и инвестициях. Сектор технологий привлекателен с одной стороны относительно невысокими в сравнении с историческими значениями оценками компаний по программному обеспечению, с другой стороны ожидаемым ростом заказов на продукцию производителей оборудования (в частности сектор полупроводников). Не малую роль в последнем будет играть развертывание 5G инфраструктуры в Азии и масштабное производство 5G устройств. Сектор биотехнологий остается актуальным как объект инвестиций не только на ожиданиях продолжения активного M&A, но и прогресса ряда компаний по исследованиям новых лекарств и их переводу на коммерческую стадию.

Дата публикации 31.12.2019