Российский рынок акций существенно отстал от динамики цен на нефть на опасениях новых санкций. В целом, мы не ждем жестких санкций, направленных на публичные компании, и соответсвенно видим незначительные риски такого сценария. Таким образом, российский рынок оставляет возможность отыграть уже произошедший рост цен на нефть и выиграть от ее дальнейшего роста. В 2021 году нефть может оказаться в дефиците в связи с закрытием неэффективных производств и в целом падении инвестиций в новые нефтяные проекты. При снятии ограничений на передвижения после широкой доступности вакцины от COVID-19, спрос на топливо и, соответственно, нефть вырастет. Эти факторы должны способствовать росту нефти в ближайшие 1-2 года и уже привели к превышению цены на Brent уровня 67$. Поэтому в среднесрочной перспективе российский рынок и, в частности, нефтегазовый сектор привлекательны для инвестиций. Кроме нефти, цены на другое сырье также восстанавливаются или даже торгуются на значимых максимумах на перспективах активизации промышленности и строительства глобально. Исходя из этого, фонд активно инвестирует в металлургию. Ряд крупных компаний продолжает улучшать дивидендную политику, что должно способствовать росту спроса на акции в условиях низких ставок по банковским депозитам. Существенным долгосрочным стимулом для российских компаний является реализация национальных проектов, в том числе инфраструктурных. Если принимать во внимаение дивидендную доходность, российский рынок акций существенно дешевле других относительно крупных рынков.

Дата публикации 26.02.2021