Наши предложения
Аналитический департамент
Команда аналитиков «АТОН» - одна из сильнейших
и наиболее опытных на российском фондовом рынке
Экспертиза

Полное аналитическое покрытие российских публичных компаний

Регулярное обновляемые в соответствии с рыночной ситуацией отраслевые отчеты
Прямая коммуникация с инвесторами в ATON Space
Ежедневное освещение ключевых событий в мире
ATON Daily
AFKS,MAIL,UPRO
AFKS RX
Выше рынка
цель – 45 руб.
Система – результаты за 4к20: сильная динамика ключевых активов

В 4К20 Система увеличила выручку и EBITDA на 6.9% и 6.1% г/г соответственно, что на 1.0% и 1.2% выше консенсус-прогноза Интерфакса. Ключевые активы продемонстрировали сильную динамику - МТС увеличила выручку на 7.4%, Агрохолдинг СТЕПЬ на 12.2%, Segezha - на 27.4%, Медси - на 25.0%. Основной вклад в рост OIBDA внесли МТС (+2.3% г/г), Segezha (+59.5% г/г), Агрохолдинг СТЕПЬ (+606%) и Медси (+47.9%). Сверхуспешное IPO Ozon стало катализатором для всей группы. В конце декабря 2020 Система и Сбербанк вложили 11 млрд и 3.5 млрд руб. соответственно в уставный капитал компании Мегаполис-инвест, которой принадлежит 94% доля в уставном капитале АО Электрозавод и 100% доля в ООО Электрокомбинат (Группа Электрозавод). Электрозавод может стать новым драйвером роста для АФК Система, которая намерена стать ведущим производителем отечественного трансформаторного оборудования. В ходе телеконференции, посвященной финансовым результатам, Система подтвердила, что рассматривает возможность вывода Segezha Group в этом году на IPO с учетом рыночной конъюнктуры.

Наше мнение
Система представила хорошие результаты, и мы обновляем нашу целевую цену и рейтинг с учетом последних финансовых результатов и включения в оценку активов Электрозавода. Наша новая целевая цена для АФК Система составляет 45.0 руб. за акцию и $12.0 за ГДР с рейтингом ВЫШЕ РЫНКА.
MAIL LI
Выше рынка
цель – $34
Aliexpress russia раскрыла свои годовые финансовые результаты

AliExpress Russia впервые опубликовала свои результаты за финансовый год (1 апреля 2020-31 марта 2021) и провела телеконференцию. Оборот площадки (GMV) без учета услуг достиг 229.3 млрд руб. Оборот локального бизнеса без учета услуг вырос на 151% до 54.9 млрд руб., составив 24% от общего объема. Количество продавцов со всего мира на AliExpress превысило 225 тыс., а число локальных продавцов увеличилось на 350% до 45 тыс. Ежемесячная аудитория составила 29.1 млн человек, ежедневная - 8.8 млн человек. Платформа предложила 139.2 млн уникальных товарных единиц без учета цветов и размеров (SPU) с доставкой из Китая и других стран и 7 млн SPU с доставкой из России (+ 368% г/г).

Наше мнение
AliExpress Russia остается одним из основных игроков на рынке электронной коммерции в регионе. За отчетный период компания продемонстрировала хорошую динамику в плане роста локального ассортимента и укрепления своих позиций в соперничестве с OZON и Wildberries. Согласно информации ТАСС, компания может рассмотреть IPO, если такое решение будет принято акционерами. Mail.Ru Group, которой принадлежит эффективная доля 15% в СП, и которая активно реализует синергию своей экосистемы с Aliexpress, стала бы одним из основных бенефициаров кристаллизации бизнеса.
UPRO RX
Выше рынка
 
Юнипро завершила испытания на третьем энергоблоке березовской грэс

Юнипро объявила сегодня, что компания завершила ремонтно-восстановительные работы на третьем энергоблоке Березовской ГРЭС, и он в настоящее время готов к промышленной эксплуатации. Максимальная нагрузка была подтверждена на уровне 800 МВт. Ранее группа сообщала, что выработку электроэнергии для оптового рынка планируется начать в апреле, а оплату за мощность компания начнет получать с мая.

Наше мнение
12 марта компания сообщила о начале пусконаладочных испытаний на третьем энергоблоке. Завершение ремонта оказалось в рамках сроков, названных компаний во время телеконференции, посвященной результатам за 4К20. Это скорее всего предполагает, что компания достигнет своих финансовых целей на 2021 (EBITDA 2021 на уровне 25-30 млрд руб., дивиденды около 20 млрд руб.). Напомним, что ремонтные работы на третьем энергоблоке Березовской ГРЭС продолжались в 2016 года с многочисленным задержками. Мы считаем новость позитивной для бумаги.
 
 
Проект генсхемы нефтяной отрасли может быть рассмотрен 22 апреля

Минэнерго разработало проект генеральной схемы нефтяной отрасли до 2035 года, который был внесен в правительство и может быть рассмотрен на заседании кабмина 22 апреля. Согласно Коммерсанту, в проекте описаны несколько сценариев развития отрасли до 2035 года, при допущении, что сделка ОПЕК+ не будет продлена после 2022 года. «Инерционный» сценарий, который рассматривается как наиболее вероятный, предполагает более консервативную оценку запасов. Этот сценарий предполагает, что добыча не вырастет выше уровня 2019 года в 561 млн т: к 2029 добыча увеличится до 554 млн т, а в 2035 году снизится на 18% до 471 млн т. Умеренно позитивный и позитивный сценарий, в свою очередь, предполагают пик добычи в 596 млн т к 2028 и 641 млн т к 2030 году соответственно. В проекте также предусмотрен так называемый индикативный сценарий, который позволит добиться стабилизации добычи нефти на уровне 2019 года. В связи с истощением запасов нефти, особенно в Западной Сибири, роль новых месторождений будет повышаться во всех сценариях. К 2025 году на долю новых месторождений будет приходиться от 21.1% до 24.6% от совокупной добычи нефти (без учета газового конденсата), к 2035 году - от 35.3% до 43.3%. Из-за недостаточно высоких цен на нефть и отсутствия технологий активная добыча на арктическом шельфе начнется не ранее 2030-2035.

Наше мнение
Правительство может регулировать добычу через предоставляемые льготы, поэтому после 2022, вероятно, будет больше стимулов предоставлять дополнительные льготы для поддержания уровней добычи в среднесрочной перспективе. Более того, проект генсхемы вновь подчеркнул важность проекта Восток Ойл для перспектив добычи нефти в России, что мы считаем позитивным для Роснефти с точки зрения восприятия.
ATON Space

Первая в России социальная сеть для состоятельных инвесторов

Аналитика

В ATON Space мы публикуем эксклюзивные аналитические материалы от внутренних и внешних экспертов как по российскому, так и по глобальным рынкам. Отслеживаем все значимые события на финансовых рынках и рассказываем, как они влияют на отдельные бумаги и классы активов

Прямой доступ к экспертам

Вам нужен индивидуальный совет по Вашему инвестиционному портфелю? Или Вы хотите обсудить торговую идею? В ATON Space Вы можете напрямую задавать вопросы экспертам «АТОН», а также общаться с другими инвесторами

Просмотр портфеля

Отслеживайте всю информацию о Ваших активах и используйте нашу экспертизу для принятия верных инвестиционных решений. Когда мы опубликуем материалы про бумаги, которые есть у Вас в портфеле, Вам придет уведомление

Инвестиционные идеи

Для инвестирования на фондовом рынке важна скорость. В ATON Space Вы сможете оперативно узнавать о наших торговых идеях и обновлении их статуса из первых уст – от наших аналитиков, стратегов, управляющих и трейдеров
Команда
Подписаться на аналитику
Имя*
Телефон*Код подтверждения придет в SMS