PTC
1 418
-3.11%
МосБиржа
3 383
-1.16%
USD/РУБ
75.3
1.96%
BRENT
55.4
 
S&P 500
3 841
-0.3%
SSE
3 629
0.63%
OFZ10Y
 
6.18%
RUSSIA42
 
3.37%
Глобальные рынки

Акции США немного откатились с исторических максимумов на фоне опасений инвесторов о том, что вирус сможет затормозить экономический рост дольше, чем ожидалось, а демократам может оказаться сложно провести через Конгресс законопроект о пакете стимулов почти на 2 триллиона долларов. Индекс S&P 500 скорректировался впервые за четыре дня на -0.3%, на что повлияли также сообщения о том, что новый штамм вируса может оказаться более опасным. За неделю он основной индекс акций США вырос на +1.9%. Nasdaq 100 по итогам дня потерял тоже -0.3%, а Russell 2000, напротив, вырос на +1.3%. Лидерами были сектора Real Estate +0.2%, Utilities +0.1% и Communication Services +0.0%; в аутсайдерах - Financials -0.7%, Energy -0.5% и Industrials -0.5%. Доходность 10-летних US Treasuries снизилась на -2 бп до 1.09%, а USD укрепился против валют G-10. Нефть Brent снизилась на -1.6% до $55.18/барр., а Золото скорректировалось до $1,854/oz.

S&P 500
Лидеры: SIVB +5.4%, FANG +4.9%, INCY +4.3%, PHM +2.8%, ABC +2.7%
Аутсайдеры: IBM -9.9%, INTC -9.3%, ISRG -6.8%, WDC -5.2%, STX -4.7%

STOXX Europe 600
Лидеры: SIE GY +7.3%, PSM GY +4.7%, GJF NO +4.4%, DNP PW +3.9%, CLNX SQ +3.9%
Аутсайдеры: TUI LN -16.7%, VIFN SE -7.6%, SAB SQ -5%, TRN LN -5%, IGG LN -4.8%

Russian RTS
Лидеры: HHRU +1.9%, TCSG +1.6%, LSRG +1.4%, POLY +0.9%, RTKM +0.7%
Аутсайдеры: OZON -3.3%, TATNP -3%, SBER -3%, TATN -2.9%, ALRS -2.6%

Пузырь политики Вашингтона подпитывает пузырь цен на активы Уолл-стрит, предупредили стратеги Bank of America (BofA), прогнозируя выход на пик длинного позиционирования и коррекцию рынка в первом квартале, поскольку собственный индикатор BofA “Bull & Bear” приближается к сигналу «Продавать». Джереми Грантэм, соучредитель известной компании по управлению хедж-фондами GMO (Grantham, Mayo & van Otterloo), согласен с BofA. Он предсказывает крах фондового рынка, который будет сопоставим с крахом 1929 года и крахом доткомов в 2000 году.

На следующей неделе выходит на пик сезон отчетности в США, что даст возможность увидеть, что ждет впереди в условиях эпидемии. Одними из самых знаковых будут результаты Apple, Facebook и Tesla, в то время как фавориты FAANG Alphabet и Amazon отчитываются неделей позднее. Последняя неделя января также насыщена макроэкономическими данными, а решение ФРС по ставкам должно быть принято в среду 27 января.

Рынок акций

Euro Stoxx 600 к закрытию торгов снизился на 0.57%: ряд европейских стран планируют ужесточить режим изоляции. S &P 500 и Nasdaq потеряли 0.57% и 0.3%, в то время как Russell 2000 поднялся на 1.28%. Самая слабая динамика наблюдалась у производителей материалов, а также в финансовом и нефтегазовом секторах. Данные по индексу PMI в США оказались выше ожиданий рынка. Фьючерсы на Brent упали на 1.23%. Золото и серебро подешевели на 0.77% и 1.71% соответственно.

Индекс РТС рухнул на 3.11%, а рубль упал на 1.96% к доллару США до отметки 75.29. Риск новых санкций и снижения цен на нефть оказали давление на все российские секторы. Газпром, Татнефть и Роснефть закрылись ниже на 1.59%, 2.88% и 1.63% соответственно. Сбербанк и ВТБ просели на 2.99% и 1.13%. Ozon потерял 3.27% после роста на 17% в ходе предыдущих четырех торговых сессий. Норникель, Северсталь и Мечел упали в цене на 1.39%, 1.49% и 4.66% соответственно.

Мы ожидаем, что рынок сегодня откроется ростом на 0.25-0.5%.

Долговой рынок

В пятницу российский долговой рынок открылся в минусе и продолжал снижаться вплоть до закрытия. Впрочем, падение было не слишком драматичным - доходности суверенных выпусков выросли на 7-12 бп, длинных ОФЗ - на 12 бп, что несравнимо с первой санкционной паникой 2018, когда суверенные выпуски подскочили в доходности сразу на 50 бп в первый же день. В данном случае просадка была вызвана опасениями санкций и неопределенностью относительно событий 23 января. Скорее всего, страхи напрасные, и сегодня мы увидим постепенное восстановление, хотя риски без сомнений выросли существенно. На остальном рынке конец недели был относительно спокойным с общей тенденцией к ослаблению. Значительные объемы проторговались в новом выпуске Газпрома, аллокации достигали 100%, что выше, чем ожидали инвесторы.

Новости компаний
FIVE,NLMK
FIVE LI
Выше рынка
цель – $43
X5: операционные результаты за 4к20/2020

Совокупные продажи в 2020 увеличились на 14.3% г/г до 1 975 млрд руб. (+12.8% в 4К20), в то время как в 4К20 чистые розничные продажи показали рост на 12.7% г/г и 8.5 кв/кв (до 526.7 млрд руб.). Чистые розничные продажи Пятерочки и Перекрестка в 2020 подросли на 16.9% и 17.5% (+15.7% и +17.1% в 4К20). Продажи Карусели в 2020 сократились на 36.3% (-47.2% в 4К20), в основном в результате программы трансформации формата. Чистые продажи цифрового сегмента подскочили на 362% г/г в 2020 и 412% г/г в 4К20. Динамика сопоставимых продаж показала заметное замедление кв/кв: +5.1% в 4К20 против +6.9% в 3К20 (+5.5% за 2020). В 4К20 магазины под брендом Пятерочка продемонстрировали рост LfL-корзины на 13.6%, который был частично нивелирован снижением LfL-трафика на 5.9%. LfL-корзина Перекрестка выросла на 17.8%, но LfL-продажи упали из-за снижения LfL-трафика на 15.2%. Динамика сопоставимых продаж Карусели осталась в негативной зоне. Общее число магазинов X5 достигло 17 707, а рост торговых площадей составил 8.3%.

Наше мнение
Общие продажи показали сильную динамику на фоне как роста сопоставимых продаж, так и увеличения торговых площадей в 4К20/2020. В то же самое время LfL-корзина осталась основным драйвером LfL-продаж во время второй волны COVID-19. Выручка от цифрового сегмента составила 1.0% от совокупных продаж в 2020 и 1.6% в 4К20. Мы по-прежнему ожидаем, что нормализация LfL-корзины нивелирует рост LfL-трафика в 2021, в результате чего Группа покажет более сдержанную динамику.
NLMK LI
Выше рынка
цель – $26.5
Нлмк опубликовала операционные результаты за 4к

Производство стали в 4К20 выросло на 1% кв/кв (+3% г/г) до 3.9 млн т за счет завершения ремонтных работ на конвертерном производстве на Липецкой площадке. Производство за весь 2020 год составило 15.8 млн т (+1% г/г). Продажи упали на 5% кв/кв до 4.2 млн т в результате снижения продаж слябов, а также роста запасов. Экспортные продажи сократились на 14% кв/кв (+21% г/г) на фоне снижения продаж слябов. Производство железной руды выросло на 20% кв/кв до 4.9 млн т, а продажи увеличились на 17% кв/кв.

Наше мнение
НЛМК опубликовала в целом нейтральные операционные результаты. Продажи упали на 5% кв/кв (против снижения на 18% у Северстали), однако годовые объемы в целом совпали с ожиданиями. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА для стального сектора, а Северсталь остается нашим фаворитом в секторе. НЛМК торгуется консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П 5.8x против 5.1x у Северстали.
Подписаться на аналитику
Имя*
Телефон*Код подтверждения придет в SMS