Доходность облигаций подскочила, а акции упали второй день подряд после того, как чиновники ФРС дали сигнал, что они через некоторое время начнут сокращать стимулирование, которое способствовало восстановлению экономики после пандемии. Акции отскочили от минимумов дня после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл успокоил рынок начет риска скорого повышения ставки. Индекс S&P 500 изначально упал, когда чиновники ФРС заявили, что они ожидают двукратного повышения процентных ставок к концу 2023 года. USD укрепился против валют G-10. Доходность 10-летних US Treasuries выросла с почти трехмесячного минимума на +8 бп до 1.57%, в то время как 5- и 7-летние облигации упали еще больше на фоне репрайсинга рынком более раннего срока начала повышения ставок. Нефть WTI подешевела после того, как ранее торговалась +1.2% в Нью-Йорке, поскольку укрепление USD снизило привлекательность commodities, оцениваемых в этой валюте. «Первая реакция – это очевидно ястребиное прочтение», - сказал Майкл Контопулос, глава по fixed income и портфельному менеджменту Richard Bernstein Advisors. «Это поддерживает идею рефляции, более высоких доходностей и, скорее всего, подливает масла в огонь разговоров об анонсировании начала сворачивания программ стимулирования на заседании в Джексон Хоул в конце августа или, самое позднее, сентябрьского заседания ФРС».

ФРС придвинула ближе свой прогноз по таймингу начала повышения ставок, предсказав два повышения к концу 2023 года по мере восстановления экономики. «Индикаторы экономической активности и занятости укрепились», - говорилось в заявлении после двухдневного заседания. Центральный банк сохранил политику без изменений и пообещал продолжить покупку активов в размере 120 миллиардов долларов в месяц до тех пор, пока не будет достигнут «существенный дальнейший прогресс» в сфере занятости и инфляции. Инвесторы должны отнестись к пересмотренной точечной диаграмме «с большой долей скептицизма», - сказал Джером Пауэлл. Глава ФРС также сказал, что центральный банк пока еще только «обсуждает не пора ли чтобы начать обсуждение» начала сокращения программы скупки облигаций. Прогноз медианного ВВП в этом году был повышен до +7.0% с +6.5%. Оценка базовой инфляции PCE была повышена с +2.4% до +3.4%.

Некоторый прогресс, но напряженность сохраняется. Джо Байден и Владимир Путин назвали свою встречу продуктивной и договорились работать над контролем над вооружениями и вернуть своих послов в Москву и Вашингтон. Тем не менее, остаются значительные разногласия по поводу кибератак и прав человека, и российский лидер заявил, что именно США несут полную ответственность за ухудшение отношений. В ответ Байден предупредил о «разрушительных» последствиях смерти Алексея Навального в тюрьме. Саммит длился чуть более двух с половиной часов, что меньше запланированных по расписанию четырех часов.

Американские индексы в первой половине дня показывали в целом нейтральную динамику - инвесторы ожидали итогов заседания ФРС. Комитет регулятора по операциям на открытом рынке сохранил базовые процентные ставки на прежнем уровне и вновь охарактеризовал инфляцию как временное явление. Новость немедленно спровоцировала распродажи в акциях, но большую часть просадки затем удалось отыграть. В результате S &P и Nasdaq закрылись снижением на 0.54% и 0.24% соответственно. Единственным сектором S &P, закрывшимся в плюсе, стало производство товаров длительного пользования (благодаря динамике автопроизводителей), а слабее всех оказался сегмент электроэнергетики.

Нефть продолжает рост - фьючерсы на Brent подорожали на 0.5%, в моменте достигая $75 за баррель.

Встреча президентов Путина и Байдена не принесла неприятных сюрпризов, что само по себе является положительной новостью, поэтому российским индексам удалось закрыться в плюсе. РТС поднялся на 0.8%, а индекс Мосбиржи вырос на 0.2%. Рубль большую часть сессии колебался вблизи уровня 72 к доллару США, а во второй половине дня укрепился до 71.73.

Нефтегазовые компании отыграли утреннее падение: НОВАТЭК +1.6%, ЛУКОЙЛ +2%, Роснефть +1.5%. Исключением стал Газпром, потерявший 0.2%, несмотря на позитивную атмосферу пресс-конференции.

Сбербанк подорожал на 0.2% за день, отыгрывая утреннюю просадку, в то время как ВТБ снизился на 1.2%, TCS Group - на 0.9%.

Металлургические компании к закрытию ушли в минус: Норникель -1.1%, РУСАЛ -0.5%, Северсталь и НЛМК -1.6%, ММК в первый день после отсечки дивидендов упал на 3.7%.

ИТ-компании снова отстали от динамики рынка: Яндекс и Mail подешевели на 0.9%.

Одной из наиболее динамичных компаний на российском рынке вчера стала ДВМП, взлетевшая на 13% при десятикратном объеме торгов после того, как новый совладелец компании Андрей Сервилов в интервью РБК заявил о перспективах завершения корпоративного конфликта в течение двух лет, а также с учетом рекордно высоких тарифов на транспортировку.

Утренняя динамика фьючерсов указывает на открытие рынка снижением на 2%.

Доходности глобальных бенчмарков немного скорректировались после двух дней роста. ФРС США сохранила ставку и объемы выкупа активов без изменений. Также регулятор улучшил прогноз по восстановлению экономики США в 2021 году с 6.5% до 7% и повысил оценку базовой инфляции на текущий год до 3%. На пресс-конференции Дж. Пауэлл заявил, что инфляция может оказаться более высокой и более устойчивой, чем ожидает ФРС. Высокодоходные долларовые облигации также в среднем укрепились, в то время как в сегменте высокодоходных облигаций в евро, напротив, преобладали продажи - возможно, из-за давления предложения с первичного рынка. Так, Poste Italiane вчера разместила гибридный выпуск на 800 млн евро под 2.625% годовых, а Bank of Cyprus - выпуск приоритетных привилегированных облигаций объемом 300 млн евро под 2.50.

Российский рынок долга прошел день без сильных движений, встреча президентов Байдена и Путина завершилась уже после закрытия сессии.