Индекс S&P 500 упал после лучшего дня с июня прошлого года, поскольку акции технологических компаний потеряли примерно половину роста, зафиксированного в понедельник. Десять из 11 основных отраслевых групп упали, в результате чего во вторник широкий индекс S&P 500 упал на -0.8%. Акции Технологического сектора упали на -1.6% после роста более чем на +3% днем ранее. Стоит отметить, что вырос сектор Materials. Стратеги по акциям Bank of America (BofA) недавно заявили, что сектор Financials больше всего выигрывает от роста доходностей госбондов. «Крутая кривая доходности оказывает поддержку про-циклическим акциям стоимости за счет акций роста», - заявили во вторник стратеги компании. «Действительно, опережающий рост сектора Financials против Nasdaq 100 довольно типичен на ранних стадиях цикла». На более поздней средней стадии бизнес-цикла относительный рост между секторами Financials и Technology становится более размытым. По модели стратегов BofA, экономика уже один месяц находится в средней стадии цикла.
ОПЕК+ готова согласиться на увеличение добычи на этой неделе, так как она стремится остановить быстрое ралли цен на нефть. По словам людей, знакомых с обсуждениями, в группе широко распространено мнение, что рынок вполне может абсорбировать дополнительные объемы. Хотя обычные разногласия присутствуют - Саудовская Аравия проявляет осторожность, а Россия стремится открыть краны - все стороны готовы увеличить добычу, сказали источники, прося не называть их имен, поскольку информация является частной. Это может поставить группу на путь принятия большей части увеличения производства на 1.5 миллиона баррелей в день, которое будет обсуждаться в четверг. Соглашение об увеличении предложения со стороны ОПЕК+ станет еще одним признаком того, что мировая экономика оправляется от ущерба, нанесенного пандемией коронавируса. Нефть на новостях упала на -1.8%.
Биткоин упал после того, как Генслер сказал, что SEC должна искоренить крипто-мошенничество. Энтузиасты криптовалюты немного понервничали во время слушаний в Сенате во вторник об утверждении кандидатуры на пост председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслера. Биткоин упал до самого низкого уровня за день после того, как Генслер сказал, что искоренение мошенничества и манипуляций на рынках криптовалют будет являться приоритетом для агентства. Крупнейшая криптовалюта упала на -3% до 47,341 доллара на торгах в Нью-Йорке. С декабря он подскочил примерно на 65%. Генслер, который занимал пост председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами при администрации Обамы, считается решительным сторонником цифровых активов. Он является старшим советником Инициативы по цифровым валютам MIT Media Lab и преподает технологии блокчейн и цифровые валюты.
Euro Stoxx во вторник прибавил к закрытию 0.41%. S &P 500 скорректировался вниз на 0.8% после ралли в понедельник, а Nasdaq упал на 1.69%. 10 из 11 секторов S &P закрылись в красной зоне, в плюсе удержался только сектор производства материалов, в то время как сектор ИТ продемонстрировал самую слабую динамику. Фьючерсы на Brent и WTI подешевели на 1.55% и 1.47% соответственно.
Индекс РТС прибавил 0.66%, а индекс Мосбиржи подрос на 0.71%. Сообщения о намерении США ввести санкции в отношении ряда российских чиновников снизили опасения относительно более жестких санкций, в результате чего рубль укрепился более чем на 1%, вновь опустившись ниже отметки 74 руб. за доллар США. Сбербанк закрылся выше на 1.8%, Газпром и Роснефть подорожали на 0.9%, ЛУКОЙЛ - на 0.14%. Обыкновенные акции Сургутнефтегаза выросли на 2.83%, привилегированные - на 1.26%.
АЛРОСА и РусГидро представили финансовые результаты, в результате чего их акции выросли на 2.45% и 2.35% соответственно. Также отметим сильную динамику ГК ПИК, бумаги которой подскочили на 3.37%. Норникель снова ушел в минус, просев на 1.69%.
Сегодня утром мы ожидаем открытия рынка ростом на 0.5%.
Долговые рынки выдохнули - UST держатся в узком коридоре второй день. Бондам помогает и некоторое охлаждение на рынке акций. Спрос вернулся в сегмент длинных IG-бумаг, по ценам пока движение скромное, но баланс явно сдвинулся в сторону бидов. Сегмент высокодоходных облигаций как всегда очень смешанный, но в среднем на 3-5 бп сильнее.
Так же неоднородно торговались EM. Бразилия - самое слабое место вчера после объявления Больсонаро об увеличении налогов в банковском секторе для спонсирования снижения акцизов на топливо. Манёвр выгоден для PetroBras, но движение на суверенной кривой оказалось сильнее, PetBra закрылся ниже. Реал ослаб на 1.3%. На столько же - 1.3% - подешевел и чилийский песо. Рост доходностей UST требует ужесточения ДКП латиноамериканских ЦБ, но ужесточения нет, латиноамериканские валюты падают, а инфляция подрастает. Мексика тем не менее в стороне, PEMEX закрылся на 6-7 бп сильнее.
Российский рынок - рубль укрепился и ОФЗ подросли после того, как новые американские санкции оказались персональными и не затронули экономику.
Общая стоимость активов Эталона достигла 204 млрд руб. ($2.8 млрд), что соответствует $9.3 за GDR. Портфель проектов компании чистой реализуемой площадью в 2.8 млн кв. м. в 20 проектах на стадии проектирования и строительства и в завершенных объектах жилой и коммерческой недвижимости был оценен Colliers International в 191 млрд руб. В оценку также включен строительный блок Эталона, стоимость которого составила 12.6 млрд руб.
Выручка компании за 4К20 составила 118.4 млрд руб., показав снижение на 0.5% г/г, вследствие сокращения объемов продаж электроэнергии (-1.6%). Выручка за 2020 выросла на 5.6% г/г до 429.6 млрд руб. за счет увеличения объемов в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ), а также роста выработки электроэнергии из-за повышения притока воды. Показатель EBITDA за 4К20 и 2020 составил 29.7 млрд руб. и 120.3 млрд руб. соответственно, прибавив 9.6% г/г и 23.3% г/г соответственно. Рентабельность EBITDA в 4К20 и 2020 составила 25.1% и 28.0% соответственно, что обусловлено ростом производства, эффективным контролем над затратами и дополнительным вкладом недавно запущенной в эксплуатацию Зарамагской ГЭС-1. На сегмент гидрогенерации пришлось 76.1% совокупной EBITDA, а рентабельность EBITDA в сегменте составила в 2020 65.3%; рентабельность EBITDA дальневосточного сегмента в 2020 составила 11.4% (против 8.6% в 2019). Чистая прибыль за 2020 выросла до 46.6 млрд руб., что ниже консенсус-прогноза 50 млрд руб. из-за большей, чем прогнозировалось, суммы обесценения (26.6 млрд руб. за 2020 против ожидаемых 18-20 млрд руб.), что было обусловлено более значительным объемом отложенных налоговых активов. Исходя из результатов за 2020, мы оцениваем величину дивиденда на акцию на уровне 0.053 руб. с доходностью 6.6%. Что касается перспектив на 2021, компания в ходе телеконференции выделила следующие несколько моментов: 1) Госсубсидии оцениваются в 51.8 млрд руб. против 46.8 млрд руб. в 2020; 2) Прогноз капзатрат, исходя из максимально допустимых значений, составляет 111.3 млрд руб. в 2021; 3) В 2021-2022 не ожидается новых обесценений.
По данным Московской биржи, оборот торгов на рынке акций в феврале 2021 увеличился на 32.8% г/г и достиг 2.2 трлн руб. Объем торгов на рынке облигаций с корректировкой на облигации овернайт снизился на 35% до 1.5 трлн руб. С учетом прямых сделок репо с ЦБ РФ оборот торгов на денежном рынке увеличился на 8.6%, а на валютном рынке остался практически без изменений г/г. Оборот торгов на срочном рынке увеличился на 15% до 12 трлн руб. Средства участников рынка достигли 835 млрд руб., (+47% г/г, +5% м/м), а объем рублевых средств, генерирующих наиболее существенный процентный доход, составил 91 млрд руб., показав рост на 29% г/г, но снизившись на 17% м/м.
Выручка в 4К20 увеличилась до 98.6 млрд руб. (+98% кв/кв, +2% против консенсуса) в результате восстановления спроса ближе к концу года. В итоге показатель EBITDA АЛРОСА вырос до 31.8 млрд руб. (+24% г/г, -16% против консенсуса), в то время как рентабельность EBITDA упала до 32% против 52% в 3К20. Чистая прибыль выросла до 21.3 млрд руб. (2.8x кв/кв, +83% г/г) на фоне увеличения выручки. Свободный денежный поток компании вырос до 65.2 млрд руб. (2.9x кв/кв) за счет расширения OCF. Чистый долг снизился до 31.2 млрд руб. (со 107.0 млрд руб. на конец 3К20), а соотношение чистый долг/EBITDA упало до 0.4x против 1.25x в 3К20. Компания прогнозирует, что производство в 2021 составит 31.5 млн карат (против 30 млн карат в 2020), а капзатраты достигнут 25 млрд руб. (против предыдущего прогноза в 29 млрд руб.). Во время Дня инвестора АЛРОСА отметила, что ожидает продажи на уровне 34-36 млн карат в 2021 и 37-38 млн карат к 2024, согласно базовому сценарию. Компания также видит среднегодовые темпы роста предложения алмазов в районе 1-2% в 2021-2023. Кроме того, АЛРОСА обсуждает упрощенную схему выплаты дивидендов, предполагающую коэффициент выплат 70-100% FCF при соотношении чистый долг/EBITDA на уровне 0-1.0x.
Продолжая использовать этот сайт, вы даете согласие на обработку файлов cookie и пользовательских данных (сведения о местоположении; тип и версия ОС; тип и версия браузера; тип устройства и разрешение его экрана; источник, с которого пользователь пришел на сайт; с какого сайта или по какой рекламе; язык ОС и браузера; какие страницы открывает и на какие кнопки нажимает пользователь; ip-адрес). Это позволит функционировать сайту, проводить ретаргетинг, статистические исследования и обзоры.