Сегодня Ведомости сообщили о новой формуле прогрессивного налога на прибыль – теперь она учитывает амортизацию и капитал компании. Соответственно, мы обновили нашу таблицу с расчетом потенциального эффекта на отрасль от налогового маневра. По всей видимости, повышенный налог на прибыль затронет Норникель, НЛМК, Северсталь, Евраз, а также АЛРОСА (последняя, вероятно, может быть от него освобождена); потенциальная сумма дополнительных налогов по новой формуле составит около $2.4 млрд (4-10% относительно EBITDA компаний). Формула налога пока не утверждена окончательно, и мы ожидаем на этой неделе большей конкретики по вопросам налогового маневра.
- Согласно последним представленным оценкам, ожидаемый общий объем налоговых сборов за три года составит 546 млрд руб. (186 млрд руб. в год), что меньше последних звучавших в прессе оценок. Мы полагаем, что правительству, по этой причине, вероятно, придется выбирать между НДПИ/акцизом и прогрессивным подоходным налогом.
- НДПИ на удобрения вырастет в 2.5x раза относительно уровней 2021 (применяемый коэффициент будет повышен с 3.5x до 8.75x) – это должно транслироваться в $68 млн нового НДПИ для Фосагро (с $45 млн до $113 млн). Предыдущая обсуждаемая версия НДПИ на удобрения, использовавшая формулу с привязкой к цене апатитового концентрата с поставкой FOB Morocco, предполагала рост НДПИ на уровне $45 млн по спотовым ценам (до $90 млн).
- НДПИ на железную руду будет чуть ниже, чем в последней редакции – коэффициент составит 5.5% вместо 6% ранее (мы ожидаем, что НДПИ на железную руду составит в общей сложности $350 млн по всем крупным публичным российским стальным компаниям) и будет существенно ниже для коксующегося угля – 1.5% вместо 6% ($120 млн в общей сложности).
- Акциз на сталь составит 3%, если экспортная цена на полупродукты (слябы и заготовки) превышает $300/т. По нашим приблизительным оценкам, пошлина составит около $170-230 млн на компанию или $760 млн с четырех основных стальных компаний.
Ранее обсуждаемые инициативы по прогрессивному налогу на прибыль, по всей видимости, не поменялись – налог может вырасти с 20% до 25% или 30-35%, в зависимости от соотношения дивиденды/капзатраты (более подробно см. в нашей предыдущей заметке по налоговому маневру).
Подпишитесь на нашу аналитику, чтобы посмотреть полную версию отчета.