en
Поддержка

Уже более 25 лет мы развиваемся, растем и совершенствуемся
вместе со своими Клиентами.

В разделе «Основы трейдинга» собраны материалы, позволяющие начинающим инвесторам получить самое первое, самое общее представление о том, что такое фондовый рынок, как осуществляется покупка и продажа ценных бумаг, какие инструменты по прогнозированию цен акций существуют. Специалисты УЦ «АТОН» постарались написать данные статьи простым и понятным языком, ориентируясь на людей, имеющих самые минимальные знания в этой области или не имеющих их вовсе. Надеемся, эти материалы будут Вам полезны и заставят внимательнее присмотреться к уникальным возможностям, которые предоставляет рынок ценных бумаг частным российским инвесторам.

Мифология фондового рынка

Являясь одним из наиболее популярных инструментов приумножения денежных средств во всем мире, фондовый рынок был и остается предметом многочисленных дискуссий и изучения. Однако ни активная популяризация, ни множество написанных и опубликованных научных трудов не могут развеять сложившиеся вокруг него заблуждения, некоторые из которых настолько прочно укоренились в сознании общества, что вполне могут считаться мифами фондового рынка.

Природа возникновения этих мифов неизвестна. Вероятнее всего, зародились они в начале 1990-х, на этапе становления и развития фондового рынка в России, когда отсутствие открытой информации и четкой системы государственного регулирования на некоторое время сделало работу финансовых институтов абсолютно непрозрачной. Тем не менее, с течением времени большинство из этих мифов не развеялись сами собой, а потому настало время выяснить, могут ли они считаться реалиями нашего времени.

Для начала разделим все существующие мифы на две большие группы. В первую попадают «мифы стороннего наблюдателя», а именно: те представления о фондовом рынке, которые складываются у группы людей, ни разу не сталкивавшихся с ним в реальности. Вторая группа — «заблуждения начинающего инвестора» — демонстрирует нам типовые представления тех, кто делает свои первые шаги на фондовом рынке. Разоблачение мифов поможет всем, кто решился взять управление капиталом в собственные руки, не только получить верное представление о финансовом рынке нашей страны в целом, но и избежать типичных ошибок и неудачных сделок.

Мифы стороннего наблюдателя

Миф о недостаточности капитала

Очень часто от активно интересующегося фондовым рынком человека можно услышать фразу: «Это не для меня. Для того, чтобы работать с ценными бумагами, нужно иметь очень много денег».

Это одно из наиболее распространенных заблуждений. Ведь для того, чтобы купить акции российских компаний потребуется от нескольких десятков до нескольких тысяч рублей за акцию. Мы видим, что речь идет о суммах, доступных каждому из нас.

Другой вопрос, в который на наш взгляд и уходят корни возникновения данного мифа, лежит в плоскости «эффективности управления капиталом». Даже если вам удастся получить 100%-ную доходность за год на сумму в 330 рублей, ваш ежемесячный доход составит всего 28 рублей. Ради такой суммы, конечно же, не имеет смысла анализировать информацию, тратить собственное время и силы. Именно поэтому большинство крупных брокерских компаний в своих рекомендациях Клиентам говорят об «оптимальной сумме для начала инвестирования». Но и эта сумма не является пугающей величиной для подавляющего большинства людей: по некоторым оценкам эффективно зарабатывать на фондовом рынке возможно, располагая уже тридцатью тысячами рублей.

Миф о секретных материалах

Общаясь с начинающими инвесторами, нам часто приходилось слышать следующее: «Зарабатывать на фондовом рынке могут только те, кто работает в инвестиционных компаниях. Они знают недоступные нам секреты, имеют доступ к закрытой информации, и поэтому только они могут принимать правильные решения».

Для принятия правильных решений об инвестировании собственных средств действительно необходимо анализировать большой объем информации. Ошибкой здесь является только одно — информация эта находится в открытом доступе, и пользоваться ей могут как сотрудники инвестиционных компаний, так и их Клиенты. У последних есть даже определенное преимущество, так как согласно законодательству, сотрудник компании обязан в первую очередь исполнять поручения и заявки Клиентов, а потом уже думать о своих собственных.

Миф об игре с проигравшими

«Если я совершаю прибыльную сделку на фондовом рынке, значит кто-то в этот момент совершает убыточную. Фактически, фондовый рынок похож на казино, и выигрывая, я получаю лишь проигрыш проигравшего». Эти слова не менее часто приходится слышать сотрудникам брокерских компаний от своих потенциальных Клиентов.

Сравнение фондового рынка с казино некорректно само по себе, так как в данном случае мы сравниваем азартную игру на деньги с возможностью покупки доли в собственности предприятия, которое постоянно развивает свой бизнес, приумножает собственный капитал, выходит на новые рынки сбыта и повышает свою капитализацию.

К тому же мы не учитываем, что каждый день на фондовый рынок приходят новые инвесторы. До тех пор, пока число вновь пришедших на рынок будет превышать число ушедших, фондовый рынок будет продолжать свое восходящее движение, а получение прибыли от работы с ценными бумагами будет реальностью для всех, естественно, при грамотном распоряжении вложенными средствами, обоснованных решениях и системном подходе к инвестированию.

Скорее всего, обсудив и разоблачив «мифы стороннего наблюдателя», мы придем к выводу, что в фондовом рынке нет ничего пугающего, и вполне можно позволить себе попробовать совершить пару-тройку удачных сделок. Мы выбираем брокерскую компанию, заключаем с ней договор, вносим на открытый счет денежные средства… И практически сразу сталкиваемся со второй группой мифов, о которых даже не подозревали ранее.

Заблуждения начинающего инвестора

Миф о теории относительности

«Эта акция стоит слишком дорого», — сказал нам Клиент, глядя на цену акции Газпрома, которая на тот момент не превышала 150 рублей. — «По-моему, лучше купить другую, всего за 1,5 рубля. И подождать, пока она вырастет до 150».

Часто начинающие инвесторы в корне неверно понимают основной принцип эффективной работы на фондовом рынке: «купи дешево — продай дорого», загадочным образом трансформируя его в «купи дешевое — продай дорогое». В результате объектом повышенного внимания становятся совершенно бесперспективные бумаги, которые стоят значительно дешевле относительно известных, перспективных «голубых фишек».

Важно запомнить — теория относительности работает только внутри одной бумаги. Сравнение различных акций между собой и покупка той, которая дешевле, приводит к неэффективному управлению капиталом.

Миф о силе гравитации

«Не нравится мне эта акция. Она уже слишком долго растет. Совершенно очевидно, что скоро этот рост прекратится»

В данном случае наша ошибка в том, что мы оцениваем длительность роста акции исходя из собственных представлений, не принимая во внимание фундаментальные показатели компании-эмитента. На самом деле длительность роста — не тот показатель, на который стоит обращать внимание. Принимать во внимание необходимо только одно: насколько успешно идут дела компании, и какие перспективы ожидают ее в будущем. Стандартная сила гравитации на акции не действует.

Миф о падших ангелах

«Не может же цена этой бумаги падать вечно. Я подожду еще несколько дней, и она обязательно вернется хотя бы на тот уровень, на котором была куплена. Это позволит мне закрыть свою позицию без убытка, а потом уже открыть новую – для получения прибыли».

Залог успеха любого инвестора — сохранять только прибыльные позиции. Если цена акции неожиданно пошла вниз и спрогнозировать дальнейшую ее динамику кажется затруднительным — оптимальным будет сразу же закрыть неудачную позицию, ограничив тем самым возможные потери. И тут же открыть новую, удачную. Вполне вероятно, что цена неудачно купленной акции вернется к ожидаемым вами уровням. Но сколько времени мы можем потерять и сколько возможностей упустить, ожидая этого.

В заключение ко всему сказанному можно добавить только одно.

Подавляющее большинство тех, кто еще не стал инвестором, но хочет им стать, тратят свое время на поиск главного секрета работы на фондовом рынке, который поможет им быстро и эффективно получить высокий доход. Но самым главным секретом фондового рынка является то, что никаких секретов не существует. Единственный залог успеха — это мы сами: наше желание, наши способности и исключительно наши осознанные и взвешенные решения.

Индивидуальная психология: как преуспеть, работая на бирже

Парадокс: ничего не зная о фондовом рынке и биржевой торговле, мы уверены в том, что зарабатывать деньги на бирже настолько сложно, что кажется невозможным. Но, поддавшись уговорам друзей, знакомых или опытных сотрудников брокерских компаний и совершив свою первую прибыльную сделку, мы моментально уверяемся в обратном. Эйфория первого успеха кружит нам голову, мы уже видим себя состоятельными и свободными, а процесс управления собственным капиталом кажется нам до смешного простым. Но эта простота обманчива. Чаще всего, считая себя непобедимым на волне первого успеха, новичок действует бесшабашно — и получает совершенно не те результаты, на которые рассчитывал. Иногда это позволяет ему пройти биржевую школу жизни, научиться на собственных ошибках и достичь тех целей, существование которых и привело его к биржевой торговле, а иногда — прививает стойкое отвращение к финансовым операциям как таковым. В любом случае, для долгосрочного и эффективного приумножения своего капитала на бирже нам необходимо понимать основные личностные характеристики, которые позволят нам стать успешным, а через некоторое время и богатым инвестором.

Преуспевающий биржевик очень самолюбив. Заработать на биржевых операциях для него – не только возможность приумножить свой капитал, но и взять недостижимую ранее высоту, доказать себе, что и эта область жизни может стать ему подвластной. Он постоянно занимается саморазвитием, он откликается на все новое, и ничто новое его не пугает. Работа на бирже для него – еще одна возможность отточить свое мастерство, его цель – совершать сделки красиво и умело. Достичь успеха для него важнее прибыли. А прибыль — это само собой разумеющееся следствие.

Успешный инвестор всегда знает, к чему он стремится. Поэтому его торговая стратегия изменяется только тогда, когда эти изменения позволяют достичь его целей. Он идет к этим целям прямой дорогой, никуда не сворачивая. Он уверен в себе настолько, что способен дать самому себе право на ошибку. Как на урок, из которого необходимо извлечь пользу и сделать нужные выводы, чтобы не ошибаться в дальнейшем. Собственные неудачи для успешного инвестора — всего лишь повод для дальнейшего развития. Совершив убыточную сделку, он не программирует себя на неудачу впоследствии, а тщательно анализирует свою стратегию, находит в ней слабые места… и продолжает движение к успеху. Его цель — научиться быть успешным и быть им. И ради этого пожертвовать малым — вполне допустимо.

Многие биржевые новички, совершив несколько неудачных сделок, впадают в панику. Их представления о бирже становятся еще более искаженными, желание компенсировать убыток в кратчайшие сроки берет верх над здравым смыслом. Успешный инвестор всегда остается реалистом. Он знает, чем он располагает и реально оценивает свои ожидания. Потеряв на неудачной сделке, он тщательно проанализирует свои ошибки и снова вступит в игру лишь тогда, когда будет полностью уверен в ее результате. Он не будет оправдывать свои неудачи и ссылаться на мифы фондового рынка, помешавшие ему достичь успеха. Он знает эти мифы и понимает природу их возникновения.

Успешный инвестор не ищет секретов биржевой игры. Он не полагается на мнения профессионалов, а лишь принимает их во внимание. Он читает множество специализированной литературы и аналитических рекомендаций, но не затем, чтобы найти там собственный биржевой Святой Грааль, а для того, чтобы принять правильное решение, располагая всей необходимой информацией. Он с должным скепсисом отнесется к предложению купить «универсальную систему торговли, позволяющую выигрывать всегда и везде», зато с удовольствием возьмется за создание собственной реально работающей торговой стратегии, с помощью которой будет постоянно приумножать свой капитал. Он нацелен на результат и уверен в собственном успехе.

Многим биржевым неудачникам представляется, что их провалы — следствие недостаточности капитала. При этом недостаточность капитала для них равна невозможности опытным путем нащупать «дно рынка» - ту самую точку, в которой рынок развернется на 180 градусов и начнет двигаться в сторону открытой ими позиции. Преуспевающий инвестор не будет ждать чуда. Его девиз — сохранять только прибыльные позиции. Он гибок и мобилен, и главное – он строг к самому себе. И если точка, которую он считал дном, не оправдывает его ожиданий – он не упорствует в своих заблуждениях и без промедлений избавляется от ставшего ненужным актива. При этом капитала ему всегда достаточно, с каких бы малых сумм он не начинал его зарабатывать.

Чтобы постоянно приумножать свой капитал и получить в итоге право гордо носить звание «преуспевающего биржевика», нужно освоить три основных принципа успешной биржевой работы:

разработать собственную стратегию биржевой торговли,
продумать план контроля над капиталом,
учитывать особенности индивидуальной психологии.

Эти «три кита» биржевой торговли поддерживают каждого из нас на гребне успеха, но если убрать хотя бы одну из составляющих — мы тут же скатимся с этого гребня вниз.

Биржевая игра интересна потому, что биржа на первый взгляд таит в себе множество неожиданностей и тайн. Для того, чтобы быть успешным и приумножать свой капитал, нам необходимо следить за своими эмоциями и не позволять им влиять на разумность наших инвестиционных решений. Как бы ни хотелось нам создать иллюзию успешности и не закрывать убыточную позицию в надежде на то, что когда-нибудь рынок вырастет — нужно заставить себя быть реалистом и, проанализировав биржевую ситуацию, принять правильно решение. Как бы ни хотелось заявить всему миру об уникальной, разработанной лично торговой стратегии — нужно найти в себе силы промолчать и использовать ее во благо собственного успеха. Как бы ни хотелось максимально быстро компенсировать предыдущую неудачу — необходимо дождаться момента, когда это станет возможно, а не совершать множество хаотичных сделок, рассчитывая на чудо.

Игра на бирже — это не только возможность заработать и приумножить капитал. Это еще и возможность познать самого себя, научиться управлять собственными эмоциями, контролировать свои решения и поступки, ставить реальные цели и шаг за шагом приближаться к их достижению.

Психология толпы: несколько секретов биржевого поведения

Собственную стратегию биржевой торговли мы можем строить по-разному. Кто-то опирается на экономический или технический анализ, другие исследуют политические тенденции или стремятся получить доступ к инсайдерской информации, третьи просто рассчитывают на удачу и собственную интуицию. Но в любом случае в момент совершения сделки нами владеют эмоции: от страха до куража, от сомнений до предвкушения, от возможных убытков до баснословной прибыли. Эмоции тысячи трейдеров сливаются в огромные психологические волны, по гребням которых скользят биржевые котировки. И пока мы в одиночестве сидим перед монитором, мы не всегда в полной мере осознаем, насколько влияют на рынок общие психологические настроения массового сознания участников биржевой торговли — или биржевой толпы. Если мы не сумели точно настроиться на ее диапазон и не обращаем должного внимания на перемены ее настроения — успешная торговля на фондовом рынке будет для нас весьма затруднительна. Судите сами: информационные агентства доводят до нас значимую для рынка новость, но степень реагирования на нее определяем именно мы с вами. В тот самый момент, когда под влиянием этой новости вдруг бросаемся к монитору и, практически не думая, продаем все купленные ранее ценные бумаги, несмотря на то, что еще пару секунд назад были намерены удерживать открытые позиции как минимум несколько недель.

Успешная работа на фондовом рынке во многом определяется тем, насколько мы понимаем психологию толпы и чутко реагируем на изменения ее настроения. А для этого нам необходимо понимать два основных принципа массовой психологии: психологию формирования биржевой цены и принцип действия силы, движущей рынок в том или ином направлении.

Психология формирования цены

Цена актива на биржевом рынке формируется по основным рыночным законам и является точкой пересечения максимума покупки и минимума продажи. Это значит, что сама по себе цена является результатом переговоров продавца и покупателя, а сделка – своего рода компромисс между их взаимопротиворечащими целями. Однако переговоры о цене в условиях уединения кардинальным образом отличаются от формирования цены в условиях биржевых торгов. На бирже за каждой еще не совершенной сделкой между продавцом и покупателем наблюдает толпа неопределившихся. Они еще не вступили в переговоры, они не готовы совершать сделку, однако как для покупателя, так и для продавца существует опасность того, что в любой момент кто-то из толпы наблюдателей может опередить их и назначить лучшую цену за актив, являющийся предметом торга. Под пристальным наблюдением толпы переговоры о цене идут значительно быстрее, покупатели и продавцы вынуждены идти на уступки, которые тем больше, чем выше заинтересованность каждой из сторон в совершении сделки.

Таким образом, влияние массовой психологии на установление биржевых цен огромно. Более того, направление движения цен напрямую зависит от того, какие настроения владеют биржевой толпой.

Если толпой владеют ожидания общего роста фондового рынка — такой рынок биржевики называют «бычьим». А те, кто в расчете на рост покупает ценные бумаги, традиционно именуется «быками». Ожидания падения фондового рынка вызывает «медвежьи» настроения биржевой толпы, а тех, кто продает ценные бумаги в расчете на снижение их стоимости, называют «медведями». «Быки» двигают рынок вверх, «медведи» пытаются продавить его вниз, и их совокупные усилия определяют направление движения цены и приводят к появлению рыночных тенденций.

Сила, движущая рынок

Если задать начинающему инвестору вопрос «Почему цена актива на бирже растет?», можно получить самые разнообразные ответы, наиболее часто встречающимся из которых будет «Потому что покупателей больше, чем продавцов». Однако совокупный объем купленных на бирже активов всегда равен совокупному объему проданных, в противном случае сделка просто не может состояться.

Рост цены актива на биржевых торгах определяется тем, что желание купить актив значительно превышает желание от него избавиться. В связи с этим покупатели вынуждены идти на уступки продавцам, поднимать планку цен и приобретать актив по цене, близкой к цене предложения.

Обратная ситуация, когда рынком владеют «медвежьи» настроения, приводит к тому, что продавцы, ожидающие еще большего падения, охотно идут на уступки покупателям и избавляются от ненужного актива по существующим ценам спроса. Рынком движет не количество продавцов и покупателей, а их настроения и ожидания, которые формируются под влиянием группового восприятия тех или иных «знаковых» для рынка событий.

Технический анализ с точки зрения массовой психологии

Начинающему инвестору методы графического исследования рынка кажутся необъяснимым волшебством. В самом деле, наблюдая за тем, как цена актива, дойдя до предсказанного пару часов назад уровня, послушно разворачивается и начинает двигаться в противоположном направлении, очень легко поверить в чудо. Однако не стоит верить в чудеса, когда речь идет о наших собственных деньгах, потому что во многом эти чудеса определяются все той же биржевой психологией.

Итак, мы выбрали для себя близкий и понятный нам инструмент технического анализа. Как самый простой пример, построили линии поддержки и сопротивления по интересующему нас активу и выставили заявку на покупку рядом с линией поддержки, согласно законам технического анализа ожидая, что от этого уровня цена с наибольшей вероятностью отразится вверх. Но когда цена действительно начинает изменяться подобным образом — это кажется непостижимым, но при этом мы совершенно забываем о том, что одновременно с нами тысячи биржевых игроков выстроили те же самые линии поддержки и выставили те же самые заявки. Желание толпы совершить покупку именно на этом уровне явилось той самой движущей силой, которая начала поднимать рынок наверх. И в это самое время толпа неопределившихся, которая устала наблюдать в стороне за бурным ростом рынка, вступила в игру. Рост продолжается с новой силой, ровно до тех пор, пока цена не достигнет заранее найденного уровня сопротивления, на котором мы заранее выставили заявки на продажу купленного актива. Опять же — в соответствии с настроениями биржевой толпы и одновременно с множеством биржевиков, нашедших и поверивших в ту же самую «точку разворота».

То же самое происходит при появлении на рынке, так называемого рыночного гуру. В условиях российского рынка это может быть известная своими прогнозами аналитическая компания, либо отдельная харизматичная личность, снискавшая себе славу точными предсказаниями движений рынка. Толпа напряженно наблюдает за действиями и рекомендациями гуру. Что же произойдет, если он хотя бы намекнет о том, что ожидает падения цены определенного актива и не стал бы держать его в своем собственном портфеле? Толпа моментально начнет избавляться от этого актива, что неизменно приведет к падению его цены.

В обыденной жизни знание основных законов психологии позволяет сохранять трезвость ума, избегать ненужных столкновений и даже ограничить себя от манипулирования. Принципы биржевой психологии необходимо изучать по совершенно другой причине – для того, чтобы осознанно подстраиваться под действия биржевой толпы, играть по ее правилам и как можно чаще совершать успешные, прибыльные сделки. Рынок — это огромная толпа людей, у которой есть власть создавать тенденции. Мы не можем управлять этими тенденциями так же, как мы не можем управлять толпой. Однако мы можем понять эти тенденции, подстроиться под них, и именно это является одним из важнейших факторов успеха нашей собственной торговой стратегии.

Торговля фьючерсами и опционами: Время — деньги!

Компания «АТОН» предлагает своим Клиентам возможность работать не только на классическом рынке, где можно покупать и продавать акции и облигации, но и на срочном рынке, где совершаются операции с производными ценными бумагамифьючерсами и опционами.

Казалось бы, что может объединять постоянно рискующего в погоне за прибылью биржевого спекулянта и… обожающего стабильность и плановое течение дел главного бухгалтера вашей компании? Местом, где пересекаются векторы интересов этих представителей противоположных полюсов финансового мира, вполне можно считать рынок срочных инструментов.

Спекулянтов сюда привлекают широкие возможности по превращению риска в прибыль, вытекающие из существующих на фьючерсном рынке условий предоставления маржинальных кредитов. Консервативные же инвесторы, напротив, активно пользуются инструментами срочного рынка для хеджирования (страхования) своих финансовых рисков. Иными словами, срочный рынок предлагает участникам именно те финансовые инструменты, которые одинаково хорошо подходят, как для ловли журавля в небе, так и для удержания в руках синицы.

Опционы и фьючерсы относятся к производным финансовым инструментам (деривативам), и торгуются они на срочном рынке. Из этого короткого определения вытекают две важные отличительные особенности этих своеобразных составляющих фондового рынка. Во-первых, ни опционы, ни фьючерсы не представляют собой ценные бумаги как таковые. Это виртуальные финансовые инструменты искусственного происхождения, созданные и существующие на основе реальных акций, товаров или индексов. Именно поэтому они и называются производными от своих базисных активов.

Во-вторых, в отличие от акций, опционы и фьючерсы имеют ограниченный период обращения, и к заранее определенному дню (дате экспирации) они должны быть погашены. По этой причине такие инструменты называются срочными. Кроме того, их срочность определяется еще и тем, что в отличие от рынка реальных активов (спот-рынка), на рынке производных инструментов процесс заключения сделки и процесс проведения расчетов по этой сделке разнесены во времени. Это уже даже не: «утром деньги — вечером стулья», а скорее: «утром сделка, а вечером либо деньги, либо стулья».

Экономический смысл инструментов срочного рынка

Срочные инструменты появились достаточно давно и, несмотря на свою искусственность, поначалу имели вполне практичное применение. Простой пример: фермеру для покупки семян, проведения посевной компании, для выращивания и сбора урожая нужны деньги, которые у него появится лишь после того, как урожай будет собран и реализован. Конечно, он мог бы обратиться в банк за кредитом, но оказалось, что на гораздо более выгодных условиях можно договориться с теми, кто входит в ту же производственную цепочку и, соответственно, кровно заинтересован в поддержке фермерского бизнеса.

Некое зернообрабатывающее предприятие имеет свободные финансовые ресурсы, которые оно как раз и планировало потратить на закупку будущего урожая зерновых. Вместе с тем, менеджмент этого предприятия прекрасно осведомлен о том, что цены на зерновом рынке весьма неустойчивы, поскольку сильно зависят от множества плохо предсказуемых факторов (в первую очередь — от погодных условий). А посему, предприятие было бы только радо возможности заплатить разумную цену уже сегодня, чтобы гарантировано получить нужный объем зерна, скажем, через 6 месяцев, когда он будет собран.

При этом вполне логично, что цена, которую заплатит предприятие фермеру при заключении такого контракта, вовсе не обязательно должна совпадать с текущей рыночной ценой. Она будет складываться исходя из многих факторов, как то: виды на будущий урожай, статистика осенних цен за прошлые периоды, прогнозируемый объем спроса, уровень процентной ставки (ведь предприятие на эти 6 месяцев могло бы просто положить свои деньги в банк и заработать на этом некий депозитный процент) и многие другие.

Если фермер и предприятие сумеют прийти к согласию о том, сколько же стоит «шкура еще не убитого медведя», то в условиях данного примера налицо все предпосылки для заключения между ними контракта на поставку определенного количества зерна со сроком исполнения в шесть месяцев. В результате фермер получает столь необходимые ему финансовые средства, а предприятие — гарантии поставки производственного сырья по твердой цене, независимо от того, какая ценовая конъюнктура сложится на зерновом рынке к моменту исполнения контракта.

Конечно, если год выдастся урожайным, то к осени рыночная цена на зерно, в полном соответствии с законом спроса и предложения, опустится ниже той, что предприятие заплатило за него весной. Но на солидных предприятиях, как правило, работают серьезные главные бухгалтера, которые не любят играть в лотерею и получать сюрпризы. За все надо платить, а уж за уверенность в завтрашнем дне тем более. Ведь с не меньшей вероятностью год может оказаться засушливым, и тогда объем собранного урожая не сможет покрыть спрос на него. Нет никаких сомнений в том, что тогда рыночные цены на зерно взлетят уже при появлении первых признаков надвигающейся жары. Но это никак не отразится в расходной части бухгалтерского баланса предприятия, поскольку добавлять к уже уплаченной при заключении контракта сумме ему ничего не придется.

Однако в случае засухи далеко не каждый фермер смог бы выполнить условия поставки по заключенному контракту, вдруг превратившемуся для него в кабалу. Фермер просто обанкротится. Но это никоим образом не спасет положение предприятия, которому нужно именно зерно, а не остатки имущества фермера-банкрота.

Поэтому для обеспечения гарантий выполнения подобных контрактов и стабильности поставок нужны не отдельные двусторонние контракты (называемые форвардными), а емкий и ликвидный рынок фьючерсных контрактов.

Кроме того, поскольку в описанной выше ситуации условия контракта оказываются слишком рискованными для практического бизнес-применения, фермеру есть смысл подумать об использовании не фьючерсов, а опционов.

Опционы

Основное отличие опционов от фьючерсов заключается в том, что покупатель опционного контракта приобретает право, но не обязанность купить или продать базисный актив в период действия срочного контракта. В момент заключения сделки он выплачивает продавцу не стоимость товара или ценных бумаг, которые он хотел бы купить или продать в будущем, а лишь ту сумму, в которую оценивается это самое право.

Существует два вида опционов.

Опционы «Call» (колл) дают своему владельцу право купить в период действия опциона определенное количество лотов товара по установленной в момент приобретения опциона цене.

Опционы «Put» (пут) обеспечивают своему владельцу право продать товар опять же по зафиксированной в момент покупки опциона цене. При этом опционы могут быть европейскими и американскими. Именно американские контракты являются более привлекательными с точки зрения биржевой игры, поскольку они, в отличие от европейских, могут быть реализованы не только в день исполнения контракта, а и в любой другой рабочий день, предшествующий этой дате.

Поскольку опцион является правом, а не обязанностью, владелец контракта волен выбирать, стоит ли ему воспользоваться приобретенным правом, или же для него выгоднее отказаться от исполнения. Естественно, такое решение принимается исходя из сложившейся ценовой конъюнктуры. Если, например, приобретенный колл-опцион давал своему владельцу право приобрести через три месяца лот зерна за 50 тыс. рублей, а цена того же лота на реальном рынке к моменту истечения контракта составила 48 тыс., то нет никакого смысла реализовывать контракт, переплачивая при этом 2 тыс. рублей. Отказавшись от исполнения контракта, его владелец теряет лишь ту сумму, которую он заплатил при приобретении права на покупку (колл-опциона). И наоборот, если за прошедшие три месяца цена спот-рынка поднялась до 52 тыс. рублей за лот, владелец контракта может смело записывать все те же 2 тыс. рублей разницы себе в актив.

Срочный рынок как мечта спекулянта

Как это обычно случается, биржевые спекулянты быстро разглядели в новых инструментах возможности для извлечения собственной выгоды. Конечно, они вовсе не собирались запасаться цистернами сырой нефти и засыпать в закрома тонны зерна для каких-то практических целей. На этом рынке их привлекала лишь одна критически важная деталь — цены срочных контрактов тоже подвержены изменениям, а значит, на них можно играть!

Более того, спекулянты срочного рынка очень скоро пришли к тому, чтобы существенно расширить список базисных активов. Любой реальный сырьевой товар, будь то: нефть, зерно, металлы и пр. — является не самым удобным объектом для осуществления спекулятивных биржевых операций, поскольку он характеризуется набором определенных качественных характеристик. Отсюда вытекает необходимость применения разнообразных методов стандартизации для того, чтобы участники рынка, совершая между собой сделки, могли быть уверены в том, что имеют в виду одни и те же: вид, сорт и прочие характеристики объекта сделки.

Совсем другое дело — ценные бумаги. Более стандартизованный товар трудно и придумать. Если можно заключать срочные контракты на поставку товара, то почему бы не ввести в биржевой оборот аналогичные контракты на поставку ценных бумаг?

А если смысл заключения спекулятивных биржевых сделок заключается не в том, чтобы действительно стать владельцем базисного актива, а в том, чтобы получить прибыль за счет более правильной оценки будущей рыночной конъюнктуры, то зачем вообще спекулянту нужна реальная поставка актива? Было бы куда более рационально и просто сразу получить деньгами сложившуюся разницу между ценой сделки и рыночной ценой базисного актива на момент погашения контракта. Воплощением этой идеи стали более удобные со спекулятивной точки зрения расчетные фьючерсы, не предусматривающие реальной поставки базисного актива.

Такие фьючерсы чаще всего применяются в случаях, когда базисным активом является сырьевой товар или биржевой индекс (например, индекс РТС), который сам по себе не имеет осязаемой формы, а значит, выполнить обязательства по его реальной поставке (в бочках, тоннах или даже в ценных бумагах), согласитесь, было бы весьма затруднительно.

Кстати, тот факт, что на срочном рынке вы можете приобрести фьючерсы не на какие-то конкретные ценные бумаги, а на биржевой индекс, открывает перед Клиентами компании «АТОН» возможность «купить или продать» сразу весь рынок. Такой эффект достигается за счёт того, что в состав индекса РТС входят самые ликвидные акции Российского фондового рынка (так называемые «голубые фишки»).

Дополнительные возможности срочного рынка

Существует и еще один не менее важный и привлекательный, с точки зрения биржевого спекулянта, аспект срочного рынка. Дело в том, что для покупки фьючерсных контрактов, в момент заключения сделки вовсе не нужно выкладывать полную стоимость приобретаемых контрактов! Достаточно внести гарантийное обеспечение, составляющее всего лишь около 10-20% их полной стоимости. Более того, вы имеете возможность продать контракты, которых у вас нет (получив при этом их полную стоимость). Для этого вам опять же потребуется всего-навсего внести определенный процент гарантийного обеспечения.

И в том, и в другом случае на недостающую до полной стоимости покупки сумму денег или на несуществующее количество продаваемых контрактов трейдер получает маржинальный кредит. Система маржинального кредитования действует и на обычном рынке акций, но размер кредитного «плеча» на срочном рынке гораздо больше, в среднем его коэффициент составляет 1 к 7. Так, располагая 30 тыс. рублей собственных средств, Вы можете купить фьючерсов объемом на 210 тыс. рублей. Таким образом, если вам удастся продать купленные контракты по более высокой цене, то каждый процент доходности будет приносить 2100 рублей (1% от 210 тыс. руб.), что соответствует доходности в 7% на вложенный вами капитал. Необходимо также заметить, что в отличие от правил предоставления маржинальных кредитов на спот-рынке, платить проценты за пользование этим кредитом участникам срочного рынка не приходится.

Однако наивно было бы полагать, что за счет кредита вы сможете покрыть свои возможные убытки. Маржинальный кредит предоставляется с исключительной целью увеличить объем вашей сделки. Для покрытия потерь предназначено гарантийное обеспечение, состоящее из ваших собственных средств. Как уже было сказано, размер гарантийного обеспечения составляет, в зависимости от действующих условий фьючерсного контракта, от 10 до 20% его полной стоимости.

Расчет текущего уровня маржинального покрытия производится биржей ежедневно в автоматическом режиме. По результатам торгового дня рассчитывается так называемая вариационная маржа, которая либо прибавляется к общей сумме вашего счета (в том случае, когда день принес вам прибыль), либо списывается с него (в том случае, если открытые позиции по срочным контрактам принесли вам убытки). Если полученная в результате таких расчетов (процедуры клиринга) сумма на счете окажется недостаточной для обеспечения установленного уровня гарантийного обеспечения, от вас потребуют довнесения денежных средств (маржин-колл), или ваша позиция будет принудительно закрыта по текущей рыночной цене.

Как торговать срочными контрактами?

Еще одним важным свойством срочных контрактов, используемым биржевыми спекулянтами, является возможность торговать ими в любое время (естественно, внутри временных рамок работы торговой площадки) до даты истечения контракта.

Действительно, на срочном рынке осуществляется торговля «завтрашним днем». Если быть более точным, то в зависимости от своего вида, дата погашения (экспирации) заключаемого вами срочного контракта может наступить, как через несколько дней, так и через несколько месяцев.

Дата экспирации любого фьючерсного контракта зафиксирована в соответствующей спецификации. Спецификация – это документ, установленный биржей, в котором прописаны главные условия фьючерса. Спецификации всех российских срочных контрактов можно найти на сайте МосБиржи.

Как правило, экспирация фьючерсов происходит 15 числа месяца и года исполнения (если 15 число – не рабочий день, то экспирация осуществляется в ближайший после 15 числа рабочий день).

Как узнать месяц и год, в который произойдет экспирация фьючерсов

Срок прекращения контракта можно узнать по его коду. Каждый фьючерс имеет два вида кодов – краткий и полный, но при этом они несут одну и ту же информацию.

На примере фьючерса на индекс РТС

1) Полный код «RTS-12.13» говорит о том, что контракт на RTS подлежит исполнению в декабре 2013 г.

2) Краткий код «RIZ3» расшифровывается так: «RI» – контракт на RTS; «Z» – Декабрь; «3» – последняя цифра года (в данном случае 2013).

Но! В любой день до даты своего погашения срочные контракты могут быть проданы или, напротив, куплены по той цене, которую в этот момент готовы заплатить за них другие участники рынка. То есть в период своего обращения опционы и фьючерсы торгуются на рынке точно также, как акции. Технология совершения биржевых операций с фьючерсами, с точки зрения рядового трейдера, выглядит практически полностью аналогично той, что применяется при торговле акциями.

На практике спекулянты активно пользуются возможностью ликвидировать открытые по срочным контрактам позиции по текущей рыночной цене, не дожидаясь наступления даты экспирации.

Как правило, начальная цена фьючерсов превосходит цену своего базисного актива (ситуация контанго). Поскольку фьючерсы сами по себе не представляют никакой ценности за исключением стоящих за ними базисных активов, их стоимость напрямую зависит от ценовой конъюнктуры на рынке этих активов, времени, оставшегося до исполнения контракта, а также от ожиданий участников рынка в отношении будущей динамики цены базисных акций.

С приближением даты погашения фьючерсного контракта разница в ценах фьючерса и базисного актива соответственно сокращается и непосредственно в день погашения доходит до нуля. Однако бывают случаи, когда цена фьючерсного контракта на акции оказывается ниже текущей рыночной цены базисного актива (ситуация бэквордации).

В качестве примера можно вспомнить ситуацию с акциями «Ростелекома», которые в течение очень долгого времени росли в цене под аккомпанемент дружного хора аналитиков, рекомендующих продавать эти бумаги. Именно постоянное ожидание падения в цене бумаг «Ростелекома» заставляло участников срочного рынка торговать фьючерсами с дисконтом в расчете на то, что «завтрашняя» цена акций будет ниже цены сегодняшней.

Пользуясь возможностью реализовывать срочные контракты до наступления даты их исполнения, спекулянты, даже в случае неблагоприятного изменения котировок не цепляются за свои контракты до последнего в необоснованных надеждах на чудо. Вместо этого они стараются продать их загодя и переложиться в новые контракты с более отдаленной датой экспирации. Такое стремление связано с тем, что с приближением даты погашения объем торгов фьючерсами снижается и повышается вероятность появления неприятных сюрпризов.

Кроме того, как уже было сказано, при заключении сделки со срочными контрактами, на счете трейдера блокируется сумма гарантийного обеспечения, составляющая лишь шестую, а то и десятую часть общей стоимости базисного актива. Если же трейдер не закрывает открытую позицию по фьючерсам на акции, он «выходит на поставку», то есть должен иметь на счете полную стоимость пакета акций, на которые заключен контракт.

Снижение рыночных рисков с помощью фьючерсов и опционов

Не секрет, что максимальные в биржевой истории и выигрыши, и проигрыши были получены трейдерами именно на рынке фьючерсов. Риск при игре со срочными контрактами существенно возрастает из–за более высокой степени непредсказуемости и использования кредитных плечей, многократно увеличивающих стоимость открываемых позиций. И именна эта возможность сыграть по более высоким ставкам привлекает сюда нетерпеливых спекулянтов.

Однако действующие на любом рынке законы диалектики открывают не менее обширные возможности и по страхованию рисков — хеджерованию.

Простейший пример осуществления операции хеджирования с использованием срочных контрактов выглядит следующим образом. Допустим, вы имеете пакет акций «Газпрома», уже принесших вам некоторую «бумажную» прибыль, которую вы хотели бы защитить от возможного падения. В этом случае вместо применения «стоп-лосс» заявки, которая неизбежно влечет за собой потерю части дохода, вы могли бы приобрести на срочном рынке опционы на продажу по текущей рыночной цене фьючерсных контрактов на имеющееся в вашем портфеле количество акций «Газпрома».

Таким образом, заплатив небольшую страховую премию, вы гарантируете себе право продать в будущем свои акции как минимум по сегодняшним котировкам. Это право сохранится за вами даже в том случае, если к моменту истечения срока обращения опциона цена акций значительно снизится. Если же котировки «Газпрома» за этот период еще более вырастут, то вы просто откажетесь от исполнения своих пут-опционов, потеряв лишь сумму уплаченной при заключении сделки премии, которая в случае ощутимого подъема котировок будет несопоставима с прибылью, которую принесут выросшие в цене акции.

Учитывая, что на срочном рынке вы можете приобрести контракты на биржевые индексы, вы получаете возможность защитить от потерь не только пакет определенных акций, а весь свой инвестиционный портфель.

Существует множество и более изощренных методов, основанных на комбинировании сделок с фьючерсами, опционами и базисными активами, позволяющих обеспечить выполнение практически любых торговых планов и инвестиционных стратегий. Все они подробно описаны в соответствующей литературе. Специалисты компании «АТОН» готовы предоставить своим Клиентам оперативные консультации по вопросам совершения сделок на срочном рынке и выбору той или иной стратегии хеджирования.

Срочный рынок в России

В России основной торговой площадкой срочного рынка является «ФОРТС» (Futures&Options RTS), где заключается 90% всех сделок с фьючерсными контрактами и опционами на наиболее ликвидные российские акции и фондовые индексы. Здесь можно приобрести фьючерсы на акции таких эмитентов, как «Лукойл», «ГМК Норильский никель», «Ростелеком», «Сбербанка», «Сургутнефтегаз», «Роснефть», «Газпром», и этот список постепенно расширяется.

Обращающиеся на рынке контракты имеют собственные обозначения. Например, тиккер GAZR-3.09 скрывает под собой фьючерсный контракт на акции «Газпрома», срок действия которого истекает в марте 2009 г. (точнее говоря, 16 марта). Соответственно, контракт на акции «Лукойла», действующий до декабря 2009 г. обозначается как: LKOH-12.09.

Для опционов биржевое обозначение выглядит несколько иначе. Запись SBRF-6.09_090609CA опциону-колл на июньский фьючерсный контракт по акциям ОАО «Сбербанк России». Дата исполнения этого опциона 15.06.09 г.

Еще одним преимуществом работы на рынке «ФОРТС» является очень низкий по сравнению с обычным фондовым рынком размер выплачиваемого брокеру при совершении сделок комиссионного вознаграждения — всего несколько рублей за каждый контракт. Кроме того, здесь не предусмотрена оплата депозитарных и прочих услуг, связанных с хранением и учетом ценных бумаг.

Опционы и фьючерсы не являются ценными бумагами. Фьючерсы представляют собой обязательство продать или купить определенное количество базисных акций по фиксированной цене до истечения срока действия контракта. Вместе с тем, при необходимости это обязательство может быть ликвидировано в любой момент до наступления даты исполнения контракта путем совершения обратной сделки. То есть если вы в сентябре купили фьючерсный контракт на акции какой-либо компании со сроком исполнения в декабре, ничто не мешает вам продать этот контракт в любой рабочий день до наступления 15 декабря по текущей рыночной цене этого контракта.

Цена фьючерса напрямую зависит от стоимости базисного актива, срока, оставшегося до даты исполнения контракта и ожиданий участников рынка.

Опцион представляет собой право продать (колл-опцион) или купить (пут-опцион) определенное количество фьючерсов на базисные акции по фиксированной цене до истечения срока действия контракта.

Рыночная цена опциона представляет собой стоимость права купить (или продать) 1 лот фьючерсов базисного актива по цене, фиксируемой в момент покупки опциона на весь срок его действия.

При наступлении даты исполнения опциона трейдер сам определяет, стоит ли ему воспользоваться приобретенным правом или отказаться от исполнения. В последнем случае он не несет никаких дополнительных расходов, кроме премии, уплаченной в момент заключения сделки по покупке опциона.

Кроме того, американский опцион (а именно этот вид опциона торгуется на российском рынке «ФОРТС») может быть предъявлен к исполнению в любой день до истечения срока своего действия.

Таким образом, срочные инструменты предоставляют Клиентам компании «АТОН» уникальные возможности, как по доведению финансовых рисков до экстремального уровня, так и по защите инвестиционного портфеля от неприятных сюрпризов. Именно наличие таких возможностей делает торговлю на срочном рынке более сложным занятием по сравнению с инвестициями на рынке реальных активов. Для многих частных инвесторов этот факт становится непреодолимым барьером. Но согласитесь, что инвестиционное соревнование между теми инвесторами, кто приложил усилия к освоению нюансов срочного рынка, и теми, кто не имеет доступа к богатому арсеналу его инструментов, будет напоминать гоночный заезд болида Формулы-1 и автомобиля эконом-класса. Поэтому в данном случае можно с уверенностью перефразировать известные мудрости и утверждать, что знания — это не только сила, но и деньги, а время на срочном рынке – это деньги в квадрате.

«Назад в будущее»

Закон природы включает в рассмотрение важнейший элемент — ритмичность. Закон природы — это
не система и не метод игры на рынке, а явление, характерное, видимо, для хода любой человеческой
деятельности. Его применение в прогнозировании революционно.
Ральф Нельсон Эллиот

Давно замечено, что человек склонен пробовать себя в предсказании тех или иных явлений и событий. Все, что имеет некую степень вариативности  – будь то состояние завтрашней погоды, результат лошадиных скачек или, как в случае с Нострадамусом, эпохальные события в жизни целых стран и народов – становилось и продолжает становиться объектами для предсказаний. При этом особое место занимают такие прогнозы, которые в случае их подтверждения на практике, способны материально обогатить своего автора.

Именно на этой человеческой слабости построен букмекерский бизнес. По сути, предсказанием цен занимаются и трейдеры. Первоначально трейдеры, не имея прямого доступа к биржевых торгам, фактически занимались не торговлей реальными ценными бумагами, а делали ставки на то, вырастет или упадет цена тех или иных акций.

Любое предсказание может быть сделано как наобум, так и на основе неких исследований (анализа). В первом случае успешность определяется простым везением (что тоже немаловажно), во втором – проявляются аналитические способности и интуиция автора прогноза, которые, несомненно, являются более важными качествами пытливого человеческого ума. Ведь везение штука изменчивая, а умение не угадать, а «вычислить» будущую цену бумаг с годами лишь оттачивается.

Любой анализ требует наличия первичных данных. Исходя из сущности ценных бумаг, логично предположить, что для предсказания их будущей стоимости необходимо изучить показатели производственной и финансовой деятельности, то есть провести фундаментальный анализ тех компаний, акции которых претендуют на вакантное место в вашем инвестиционном портфеле. Кроме того, необходимо учесть массу иных (политических, сезонных и др.) факторов, которые оказывают влияние на конъюнктуру фондового рынка.

Да, сегодня, в век высоких технологий получить доступ к цифрам корпоративных отчетов гораздо легче, чем 50-100 лет назад. Но! Во-первых, можете ли вы быть уверены в том, что полученные вами данные отражают реальное положение дел в компании, особенно, если учесть, что далеко не все важные аспекты деятельности компании находят отражение в формальной отчетности? Даже имея в своем распоряжении все ресурсы интернета, по сравнению с инсайдерами степень вашей оперативности, по-прежнему, равна нулю.

Во-вторых, если вы предпочитаете краткосрочную торговлю, то даже квартальная отчетность может оказаться для вас слишком неоперативной и потому бесполезной.

В-третьих, одна из рыночных мудростей, которые, как известно, написаны если и не кровью, то слезами трейдеров, потерявших свои капиталы, гласит: «Покупай на слухах – продавай на фактах». То есть, если даже вы вдруг «из надежных источников» и под большим секретом узнаете, что компания X, втайне готовясь к поглощению компанией Y, планирует выплатить беспрецедентно высокие дивиденды, это не дает вам абсолютно никаких преимуществ перед другими участниками рынка, а всего лишь, наконец-то, объясняет, почему акции компании X так взлетели за последние две недели.

С учетом вышесказанного, рядовые трейдеры постоянно задаются вопросом, существует ли способ создавать осмысленные, достоверные и актуальные прогнозы только на основе открытых данных. Фактически единственными показателями, отвечающими требованиям актуальности, открытости и достоверности, и сто лет назад, и сейчас являются данные о биржевых сделках. Только их невозможно ни утаить, ни подправить в угоду кому бы то ни было. Еще одной ценной особенностью биржевых котировок является то, что в них неизбежно отражаются в том числе и действия инсайдеров, совершающих свои операции на основе собственной внутренней информации, недоступной простым смертным. Именно по этой причине вся эволюция методов технического анализа строилась на использовании исключительно достоверных статистических данных о биржевых ценах и показателях объема заключенных биржевых сделок.

Собирая статистику изменения котировок и перенося ее на графики, первые трейдеры выявляли определенные закономерности в поведении биржевых цен. Впоследствии выводы из этих наблюдений как раз и легли в основу целой науки, которую мы сегодня называем техническим анализом. Родоначальником этой науки стал небезызвестный Чарльз Доу, который сформулировал ряд принципов, применяя которые, по его мнению, можно было вступать в сделки на покупку и продажу без особенного риска. Он же создал теорию, позволяющую предсказывать направление движения рынка акций. Принципы этой теории до сих пор используются практически во всех методах современного технического анализа.

Основные постулаты технического анализа

Несмотря на то, что при первом знакомстве технический анализ кажется очень сложным занятием, опирается он на вполне простые и весьма привлекательные для рядового трейдера идеи.

1. На рынке торгуют люди, а людям в их общей массе свойственно проявлять одни и те же реакции при возникновении той или иной повторяющейся ситуации. Соответственно, динамике биржевых цен, которые являются суммарным отражением действий всех трейдеров, также свойственно повторятся в сходных условиях рыночной конъюнктуры. Отсюда вытекает вывод о том, что рынок закономерен в своих движениях, поэтому его движения повторяемы и, главное, — предсказуемы. То есть, исходя из накопленных исторических ценовых данных, действительно можно сделать вывод о том, куда двинется кривая биржевого графика, чтобы завершить уже наметившуюся стандартную техническую фигуру.

Еще одним влиятельным проявлением человеческой психологии на фондовом рынке является «теория трендов». Вы можете держать в своей голове кучу доводов о несостоятельности технического анализа и даже посмеиваться над его последователями. Но, не учитывая их влияние на рынок, вы рискуете оказаться затоптанными толпой «технарей», когда они в едином порыве бросятся отрабатывать мощный сигнал пусть и не признаваемых вами технических индикаторов. С таким же успехом вы можете попробовать поездить по городу, не веря в светофоры и не признавая их сигналы. Не соглашаться – ваше право, но не учитывать мнение других многочисленных участников рынка (которое как раз и выражается рыночным трендом) и не принимать во внимание те сигналы, на основе которых они действуют, в таком коллективном деле, как торговля на фондовом рынке, выйдет себе дороже. Какой бы выверенной ни была ваша цель, но, плывя к ней против течения, вы будете с каждой минутой терять и силы, и уверенность в собственной правоте.

2. Особенности человеческого восприятия формируют также известный парадокс, присутствующий в самых разных областях знаний и носящий название «магия чисел». Люди склонны придавать большее значение круглым или «полукруглым» числам, оканчивающимся на цифры «ноль» или «пять». Выставляя лимитированный биржевой приказ на продажу, большинство трейдеров скорее выберет в качестве цены заявки какую-нибудь круглую цифру, например, 35 руб. ровно, а не 35,075. В результате однородных предпочтений на круглых ценовых уровнях скапливается куда большее количество заявок, чем на других. Этот факт, а также человеческая память, подсказывающая своим обладателям, какой из ценовых уровней становился в прошлом местом ожесточенных сражений между «быками» и «медведями», лежат в основе теории о линиях сопротивления и поддержки.

3. Как уже упоминалось выше, крайне важный постулат технического анализа вытекает из того, что статистика биржевых цен является полноценным и самодостаточным источником информации для формирования прогноза. Не существует никакой другой справедливой цены акций, кроме той, по которой они торгуются прямо сейчас. Именно идея о том, что цены включают в себя все: и фундаментальные показатели, и политические факторы, и невидимые подводные течения — привлекает к техническому анализу массу сторонников.

4. Особую роль в техническом анализе играет фактор времени, точнее говоря, выбор временного периода, на котором проводится анализ. Графики, на которых бы отдельными точками были представлены абсолютно все случаи изменения цены, обычно не используются, так как на ликвидном рынке даже за одну секунду может быть совершено сразу несколько сделок по разной цене, да и практически использовать такие тиковые графики весьма затруднительно. Поэтому технические аналитики рассматривают более продолжительные периоды.

Выбор длительности этих периодов зависит от целей анализа. Например, если вы хотите при помощи методов технического анализа пересматривать состав своего инвестиционного портфеля не чаще, чем раз в неделю, то нет никакого смысла изучать для этого поминутные данные о цене рассматриваемых акций. Все, что вы увидите на таком графике, будет характеризовать поведение данных акций лишь за несколько последних часов и не даст вам возможности проанализировать ситуацию хотя бы за несколько предыдущих дней. Поэтому выбор временного интервала определяется прежде всего временной перспективой, требуемой долгосрочностью прогноза. Если интересующий вас период ограничивается днями, то в качестве исходной информации могут служить почасовые данные, если же вы хотите заглянуть в более отдаленное будущее, то часовые колебания будут создавать для вашего анализа слишком много лишнего «шума». Более предпочтительным в таком случае будет использование данных, характеризующих поведение биржевой цены за целый торговый день, а то и за неделю. Ну, а если вы торгуете «внутри дня» («интрадей»), то к вашим услугам графики с интервалом от одной до 15 минут.

Инструменты технического анализа

Основными инструментами технического анализа являются биржевые графики, а также различные показатели и индикаторы, общее количество которых обычно ужасает непосвященных. Однако в дальнейшем каждый, кто все-таки отваживается на более детальное знакомство с этой наукой, понимает, что все не так уж и страшно. Во-первых, все индикаторы можно разделить на несколько основных типов, для которых действуют общие правила их трактовки. А, во-вторых, вам вовсе не обязательно забивать себе голову подробностями и правилами расчетов этих индикаторов. Ведь вам не придется строить графики и рассчитывать формулы вручную. Система технического анализа сделает это за вас. Поэтому все, что от вас требуется — это уметь интерпретировать полученные результаты и правильно понимать возникающие сигналы.

Фигуры технического анализа

Даже когда мы слышим, что определенные акции уверенно растут или падают, это не значит, что движение их цены напоминает вертикальный взлет. Достаточно взглянуть на любой биржевой график, чтобы убедиться в том, что цена в своем движении постоянно колеблется. Ведь даже бурная горная река вынуждена замедлять свое движение и искать обходные пути, встречая на своем пути мощные преграды.

На рынке в роли таких преград выступают уже упомянутые уровни сопротивления и поддержки. Если уровень сопротивления достаточно крепок, силы «бычьего» тренда может не хватить для того, чтобы преодолеть его сходу. Под натиском встречных продаж цена акций откатывается назад — происходит коррекция, продолжением которой может стать как новая атака «быков», так и контратака сопротивляющихся «медведей». Соответственно, любые колебания курсов акций с точки зрения технического анализа можно рассматривать как блуждание между уровнями сопротивления и поддержки.

В процессе этого блуждания на ценовом графике образуются различные затейливые фигуры, которые дотошные технические аналитики вычленили, классифицировали и даже нарекли именами. Например, одна из самых популярных фигур носит название «голова и плечи», и обнаружить ее на графике не составит особого труда даже для новичка.

Кроме эстетического удовольствия каждая фигура технического анализа несет в себе определенную информацию.

Так, все фигуры делятся на: подтверждающие существующий тренд («флаг», «вымпел», «клин»), нейтральные и разворотные («голова и плечи», «двойная вершина (дно)». Соответственно, при вырисовывании на ценовом графике той или иной технической фигуры можно сделать предположение о том, в какую сторону будет направлено дальнейшее движение цены.

Визуализация, безусловно, имеет свои притягательные стороны, поэтому самый ценный совет, который можно дать новичку, решившему испытать графический метод на практике, звучит так: не старайтесь увидеть фигуру там, где ее нет.

Применение средних

Рассматривая совокупность основных технических индикаторов, с некоторой натяжкой можно сказать, что все они основаны на исследовании того, насколько текущая цена отклонилась от своего среднего (за определенный период) значения. Именно поэтому применение средних значений и графиков их изменения имеет в теханализе очень важное значение. При этом данная наука давно уже вышла за рамки простых средних, но этого не стоит пугаться даже тем, для кого математика никогда не была любимым школьным предметом. Суть постепенных усложнений в применении средних показателей сводится к тому, чтобы исключить получение ложных сигналов из-за возможных случайных, но резких колебаний текущей цены и повысить точность подаваемых сигналов.

Так, скользящие средние помогают сохранять порядок средней, вовремя отбрасывая устаревшие данные. Экспоненциальные средние позволяют поддерживать актуальность, придавая больший вес более свежим данным.

Правила анализа для всех видов средних одинаковы и основаны на наблюдении за тем, как относительно друг друга размещаются на графике линия средних значений и линия текущей цены. В самом простом варианте сигналом к росту служит момент, когда линия цены пересекает среднюю линию снизу вверх. И наоборот, сигнал, предупреждающий о возможном начале падения, возникает в момент, когда линия цены пересекает среднюю линию сверху вниз. При этом сигнал считается более сильным, если в момент пересечения средняя линия двигалась в том же направлении что и линия цены. Повышенное внимание уделяется и случаям, когда на графике происходит изменение направления движения какой-либо из этих линий. Кроме того, изучаются ситуации, в которых между линиями образуется значительный разрыв (расхождение).

На всех этих наблюдениях основано применение трендовых индикаторов.

Их основной задачей является определение и подача сигнала в момент начала устойчивого направленного движения цены (тренда). Идея при этом заключается в том, что заметное ускорение движения цены в одну сторону (которое и отслеживают данные индикаторы) не может прекратиться достаточно резко. Точно так же, как набравший скорость автомобиль, даже начав тормозить, все равно проедет по инерции некоторое расстояние. Трендовые индикаторы не только отслеживают тот момент, когда можно быть уверенным в том, что рынок разогнался достаточно сильно, чтобы сохранять этот импульс в течение некоторого времени, но и измеряют степень рыночного ускорения, чтобы вовремя сигнализировать о начале торможения.

Требования, предъявляемые к любым индикаторам технического анализа, заключаются в двух пунктах — достоверность подаваемого сигнала и его своевременность. В случае использования средней линии совместно с линией цены своевременность часто работает в ущерб достоверности. Подобно мальчику из известной басни такая комбинация линий слишком часто кричит: «волки, волки!», то есть подает ложные сигналы. Поэтому во многих случаях вместо точного значения цены применяется опять же ее среднее значение, но меньшего порядка (за небольшое количество периодов). Пересечение линий этих средних значений в ту или иную сторону рассматривается как сигнал к образованию на рынке соответствующего тренда. В некоторых случаях в роли такого сигнала выступает выход ценовой линии за пределы коридора, образуемого средними линиями.

К трендовым индикаторам относятся различные «параболики», индикаторы «направленного изменения» и «вероятной направленности», и др.

Осцилляторы

Слово «осцилляторы» происходит от латинского oscillo, что означает «качаюсь». Действительно, действие осцилляторов основано на принципе неваляшки, которая при любом отклонении от вертикали рано или поздно возвращается в нормальное положение. Разница состоит лишь в том, что для осцилляторов нормальным положением является не вертикальное, а горизонтальное.

Исходя из основных постулатов технического анализа: любые изменения включаются в цену акций немедленно; и не существует никакой другой справедливой цены акций, кроме той, по которой они торгуются прямо сейчас, можно сделать вывод о том, что эталонным ценовым уровнем для любых акций является их текущая цена. Любое серьезное отклонение рассматривается как ненормальное и временное. Соответственно, рано или поздно цена должна вернуться к своему нормальному, но уже скорректированному с учетом произошедших изменений уровню. То есть, само значение нормального уровня не является величиной постоянной, а значит, возвратом в нормальное состояние может считаться и установление нового нормального уровня, совпадающего с последней ценой акции.

Несмотря на то что осцилляторы имеют разную методику расчета, принцип их действия и интерпретация подаваемых ими сигналов практически одинаковы. Для каждого из них существует понятие нормального уровня, а также уровней критического максимума и минимума. Эти уровни устанавливают границы, в пределах которых отклонения от нормального уровня считаются допустимыми. Идея осцилляторов перекликается с уже упоминавшейся теорией трендов с ее понятиями линий сопротивления и поддержки. Анализ осцилляторов строится на том представлении, что эти ограничительные линии не должны быть пробиты. Выход цены за пределы установленных осциллятором границ является сигналом о том, что рынок «перекуплен» или «перепродан», и потому трейдерам следует ожидать скорого разворота и возвращения цены в допустимые рамки.

Соответственно, применение осцилляторов наиболее эффективно при отсутствии тренда, и пребывании рынка в боковом движении между уровнями сопротивления и поддержки. При наличии сильного тренда осцилляторы будут давать множество ложных сигналов, рассматривая каждое движение рынка в сторону, противоположную тренду, как долгожданное начало возвращения рыночной цены в нормальное по их понятиям состояние.

К популярным осцилляторам относятся: «моментум», «индекс относительной силы» (RSI), MACD и различные «стохастики».

Объем

Иногда говорят, что направление движения цены определяется тем, кого в данный момент времени больше на рынке — продавцов или покупателей, «медведей» или «быков». На самом деле это не совсем верно, ведь если «медведь» попадется достаточно крупный, он сможет успешно сдерживать и даже обратить в бегство целое стадо «быков» помельче.

Согласитесь, что с аналитической точки зрения сделка по продаже миллиона акций должна иметь безусловный приоритет перед сделкой по продаже одной единственной акции. По своей значимости показатель объема занимает второе место после цены, а в некоторых случаях, например при определении степени ликвидности тех или иных акций, является даже более значимым.

Даже сами по себе «чистые» данные об объеме торгов уже несут в себе важную информацию. Ее технический анализ обычно строится на следующих основных принципах.

Высокий объем торгов (относительно средних или последних значений) является подтверждением существующей тенденции. Биржевые игроки голосуют деньгами, и цена послушно следует в сторону тех, кто на данный момент обладает более мощными ресурсами.

Снижение объема означает, что существующая тенденция выдыхается. Однако этот сигнал необходимо трактовать в комплексе с наблюдением за движением цены. У каждого тренда существуют периоды коррекций-передышек, когда цена в течение некоторого времени идет против направления основного тренда. Обычно такие периоды сопровождаются снижением объемов, но говорить в таких случаях о смене тенденции преждевременно. Скорее наоборот — более сильным сигналом к развороту является ситуация, когда при снижении объемов, цена по инерции все-таки продолжает двигаться в прежнем направлении. Поэтому при анализе показателей объема важное значение придается техническим сигналам, возникающим из наблюдения за схождениями и расхождениями линий, отражающих изменения значений цены и объема.

Обычно в описаниях технические индикаторы выглядят гораздо страшнее, чем при практическом применении. Возможно, это происходит потому, что целью их создания было извлечение дополнительной прибыли, а не привлечение всеобщего внимания.

Рассмотрим для примера такой популярный индикатор объема, как «Индекс денежного потока» (MFI). Рассчитывается он через нахождение отношения суммарного объема торгов при росте рынка к аналогичному объему при падении рынка за рассматриваемый период времени. На графике линия этого индикатора будет подниматься, если денежный поток, вливающийся на рынок для покупки, имеет большую силу, чем поток, выливающийся с рынка при продажах. Для удобства восприятия полученные значения привязываются к 100-бальной шкале. Этот график может подавать предупреждающие сигналы о «перекупленности» акций (значение индекса превышает 80 баллов) или «перепроданности» (значение индекса ниже 20 баллов). Как видите, в переводе на язык здравого смысла формула для расчета индикатора выглядит уже куда менее страшной. То же самое можно сказать практически о любом техническом индикаторе, ведь все они созданы для сугубо практического применения.

Уровни Фибоначчи

Особую группу индикаторов технического анализа представляют те, что опираются на известный ряд чисел Фибоначчи, или «золотое сечение». Авторы этих технических методов предполагают, что идеальные пропорции, использованные архитекторами египетских пирамид и создателем Венеры Милосской, подходят и для описания поведения людей (а, значит, и цены) на фондовом рынке.

Наибольшую сложность при применении этих теорий представляет субъективность человеческого восприятия. С принципом «золотого сечения» знакомы все архитекторы, но далеко не каждому удается построить на этом знании новый Парфенон или Храм Василия Блаженного. Вы тоже можете попробовать свои силы в отыскании «золотого сечения» - весь спектр уровней Фибоначчи в вашем распоряжении. Тем не менее, метод «волн Эллиота», построенный на чередовании рыночных циклов, имеет не меньшее количество поклонников, чем теория «волн Кондратьева», удостоенная нобелевской премии.

Как видите, индикаторы технического анализа различаются как по принципу действия, так и по сфере своего применения. Поэтому технические аналитики советуют применять не какой-то один — пусть даже действенный – индикатор, а их набор, позволяющий всесторонне оценить рыночную ситуацию. Трейдинг — это не забег на короткую дистанцию, поэтому стартовать по первому сигналу — это еще не значит, обеспечить себе преимущество. Профессионалы советуют дождаться, когда сигнал на продажу или покупку будет подтвержден несколькими различными индикаторами.

Несмотря на использование сложных формул, в основе технического анализа лежат простые принципы о том, что все рыночные движения периодически повторяются, а значит, могут быть предсказаны с достаточно высокой достоверностью.

Несмотря на применение множества индикаторов и индексов, исходной информацией для проведения технического анализа являются полностью открытые и исключительно достоверные данные о цене и объеме заключенных биржевых сделок. Текущая цена акций в любой момент времени является справедливой, поскольку уже включает в себя все факторы, которые могут оказать на нее какое-либо влияние.

Для рядового инвестора или трейдера, не имеющего доступа к закрытой внутрикорпоративной информации, технический анализ является, по сути, единственным способом создания осмысленного рыночного прогноза. И компания «АТОН», понимая это, предоставила своим Клиентам современное программное обеспечение, позволяющее производить глубокий технический и графический анализ рынков.

Бурное развитие науки технического анализа, особенно после появления компьютерной техники, привело к появлению множества различных технических индикаторов. Но разобраться в этом великом разнообразии при наличии желания можно без особого труда, поскольку каждый индикатор приспособлен исключительно для практического применения и отвечает общим принципам трактовки рыночных сигналов.

Для применения любого индикатора достаточно знать лишь его практический смысл. Оценить его ценность и полезность в деле достижения ваших собственных целей можно, не проводя абсолютно никаких самостоятельных расчетов. Для этого существует компьютерная система технического анализа, позволяющая за считанные секунды рассчитать и вывести на экран график и значения любого технического индикатора с любыми (стандартными или заданными лично вами) параметрами. Избавляя вас от рутинных расчетных операций, эта система никоим образом не ограничивает ваши личные творческие возможности. Напротив, она обеспечивает вас всеми необходимыми инструментами для применения нестандартных подходов и даже для разработки собственных индикаторов. Кроме того, эта же система в ближайшем будущем позволит провести тестирование интересующего вас технического метода (или собственного индикатора) на исторических данных и, соответственно, узнать, насколько точными были бы предсказания, созданные на его основе.

Доступность, как исходных данных, так и средств для их обработки, несомненно, делает технический анализ наиболее привлекательным и современным инструментом, который берут на вооружение и профессиональные, и частные трейдеры. Если «мистер Кольт» в свое время уравнял в правах всех американцев, то технический анализ является именно тем средством, которое предоставляет всем трейдерам свободу выбора и абсолютно равные возможности по интерпретации поведения рынка и формированию ценовых прогнозов на будущее.

В погоне за справедливой ценой

Рынок неустанно подвергает риску каждый компонент нашего инвестиционного портфеля, то есть каждую включенную в него акцию, поэтому даже уверенный в себе трейдер иногда начинает сомневаться в правильности принятых им при формировании портфеля решений. И именно фундаментальный анализ позволяет снять возникающую неопределенность и рационально оценить выбор акций подобно ситу, отбрасывая ненужное и оставляя за бортом эмоции.

Представим себе, что мы приобретаем некоторый интересующий нас товар (в качестве «товара» может быть рассмотрен, к примеру, компьютер). Для трейдера, использующего технический анализ, наиболее важным моментом будет оценка количества людей, желающих купить и/или продать этот вид товара, и цены, по которым они готовы совершить данную сделку. Условно активные трейдеры действуют несколько иначе. Они следуют эмоционально насыщенному принципу, который был актуален совсем недавно: «Если есть очередь, значит, дают что-то хорошее и надо брать».

Приверженцы фундаментального анализа используют более взвешенный подход, не допускающий суеты. Они обращают внимание не на других покупателей, а на сам товар. Сначала трейдер, использующий фундаментальный анализ, определяет стоимость частей, из которых состоит данный товар (оценка ликвидационной стоимости). На следующем этапе им проводится определение качества товара: насколько он надежен, прослужит ли данный продукт несколько недель, либо же останется с нами на годы, лишь иногда требуя замены комплектующих на более технологичные элементы. Финальным шагом при фундаментальном анализе товара становиться определение его действительной (истинной) стоимости. Если истинная стоимость товара оказывается ниже той, по которой его реализуют, трейдер, сделавший его фундаментальную оценку, предпочтет отложить покупку переоцененного товара и дождаться более выгодной цены. В противном случае он будет покупать товар, имея высокую степень уверенности в правильности своего выбора.

Таким образом, фундаментальный аналитик обобщает все данные по рассматриваемому товару (акции) и определяет «истинную стоимость» или стоимость, присущую предмету самому по себе, независимо от рыночной цены, а трейдер принимает эти оценки в качестве системы поддержки принятия решений по покупке и/или продаже оценённого товара.

Стоимость акции определяется достаточно просто. Она равна стоимости компании, разделенной на количество акций. Поскольку количество акций всегда точно известно, то задача определения справедливой цены акции сводится к определению истинной стоимости оцениваемого бизнеса, то есть к анализу текущего состояния и потенциала развития предприятия. В этом и состоит основная цель исследований, проводимых при фундаментальном анализе на фондовом рынке.

При проведении фундаментальной оценки предприятия, прежде всего, предполагается, что:

  • компания не прекратит своего существования, равно как и не сменит профиль деятельности в течение периода прогнозирования;
  • компания имеет объективную обоснованную внутреннюю (справедливую) стоимость, которую можно определить путем анализа данных о финансовой и производственной деятельности предприятия;
  • внутренняя стоимость компании может в краткосрочном периоде игнорироваться рынком, это обусловлено тем, что рынок по своей природе не всегда является эффективной системой;
  • в среднесрочном или долгосрочном плане внутренняя стоимость компании будет признана рынком, то есть капитализация и, как следствие, цена за акцию поднимутся до уровня, соизмеримого с истиной стоимостью или выше.

При соблюдении указанных условий функционирования компании её дальнейший анализ может рассматриваться как стратегический вид прогнозирования.

Основные подходы фундаментального анализа

Существует несколько факторов, способных вызвать изменение стоимости предприятия, которые рассматривает фундаментальный анализ.

Политические факторы: в эту группу входит, к примеру, изменение политики государства, предвыборные кампании.

Экономические: данная группа факторов является наиболее обширной, к основным из них можно отнести макроэкономические показатели, состояние мировых рынков.

Рыночные слухи и ожидания: слухи появляются неожиданно и возникают по любому поводу, поэтому необходимо дать оценку не только самому слуху, но и также личностям, которые участвуют в его распространении. Известная поговорка гласит: «Покупай на слухах — продавай на фактах».

С учетом этого, анализ стоимости предприятия ведется на нескольких уровнях. На первом уровне анализируется общемировая ситуация в политической и экономической сферах: наличие или отсутствие предпосылок для начала крупных военных конфликтов или экономических кризисов, способных затронуть интересы ведущих экономических держав. Второй наиболее важный уровень — это страновой фактор, то есть стабильность экономической и политической ситуации в стране. На третьем уровне происходит рассмотрение отдельной отрасли (спады и подъемы, кризисы и т.п.) И наконец, на четвертом анализируется само предприятие, его финансовая устойчивость, эффективность управления и т.д.

При оценке стоимости компании используются следующие основные подходы.

Затратный подход. Данный метод получил наибольшее распространение в российской практике и основан на оценке стоимости активов компании за вычетом обязательств. Покупатель не станет платить за готовый объект больше, чем за вновь создаваемый объект такой же полезности.

Доходный подход. Смысл данного направления заключается в анализе будущих доходностей на различных временных интервалах.

Сравнительный подход. Здесь оценка компании проводится с помощью анализа компаний-аналогов, то есть таких компаний, которые по инвестиционным характеристикам сопоставимы с оцениваемой нами компанией, часто это компании из одной отрасли.

Все перечисленные факторы рассматриваются в сравнении друг с другом, с учетом удельного веса каждого в общей «корзине», и определяют цену акции.

Резюмируя вышесказанное, фундаментальный анализ можно разделить на четыре основных этапа:

  • первый этап — анализ общего состояния экономики;
  • второй этап — отраслевой анализ;
  • третий этап — анализ финансового состояния компаний-эмитентов;
  • четвертый этап — определение справедливой стоимости акций компании.

Основной недостаток фундаментального анализа, особенно для активных биржевых трейдеров, — его запаздывание в краткосрочном и среднесрочном временном интервале: биржевая цена уже изменилась, а мы только выясняем причины этого изменения. Вы можете определить справедливую цену акции исключительно из балансовых данных, выходящих раз в месяц, квартал или год. К этому добавляется и специфика российского рынка – низкая информационная открытость предприятий. Нередко компании вообще не предоставляют о себе данных, что существенно ограничивает возможности частных аналитиков.

Процесс расчета справедливой стоимости компании достаточно длительный и трудоемкий, поэтому начинающему инвестору целесообразно использовать данные по фундаментальному анализу компаний, предоставляемые брокером. Результатом фундаментального анализа является вынесение рекомендаций по акциям различных компаний, к примеру:

  • выдается рекомендация «Покупать» — если потенциал роста в последующие 12—18 месяцев более 15%;
  • выдается рекомендация «Держать» — если потенциал роста в последующие 12—18 месяцев от 0% до 15%;
  • выдается рекомендация «Продавать» — если потенциал менее 0%.

Уровни процентов в рекомендациях разных брокерских компаний могут отличаться. Еще раз обратим внимание на то, что рекомендации фундаментальных аналитиков носят среднесрочный или долгосрочный характер и не говорят о том, что сразу после появления рекомендации акции начнут монотонно расти к намеченной цели.

Биржевая торговля: прошлое и настоящее

Технические сложности, которыми ранее сопровождалось совершение биржевых операций, долгое время служили непреодолимой стеной, отделявшей фондовый рынок от частных инвесторов, обладающих средним и малым размером капитала. Для того чтобы «отбить» высокий размер комиссионных, необходимо было проворачивать сделки на такие крупные суммы, которыми среди частных инвесторов располагали лишь единицы. Но все изменилось с того момента, как профессиональные участники фондового рынка, не в силах противостоять искушениям, которые открывало перед ними использование интернета, оказались прочно опутаны его сетями. В короткие сроки интернет принес в биржевые процессы не меньшее количество благотворных изменений, чем аналогичное победоносное шествие персональных компьютеров, состоявшееся несколькими десятками лет ранее.

Продвижение интернет-технологий на российский фондовый рынок оказалось столь стремительным, что многие частные инвесторы, которые могли бы извлечь из биржевой интернет-реформы наибольшие выгоды, оказались в глубоком тылу этого наступления и до сих пор так и не смогли по достоинству оценить открывшиеся перед ними возможности.

Сегодня умение пользоваться прикладными компьютерными программами и интернет-ресурсами прочно вошло в список основных требований, предъявляемых к соискателям вакансий даже далеко не самого высокого уровня. Мало того, домашний компьютер, подключенный к сети интернет, уже успешно перешел из разряда предметов роскоши в категорию инструментов, необходимых для работы и быта. Вместе с тем, даже среди экономически и компьютерно грамотного населения мало кто умеет пользоваться биржевым терминалом или программным обеспечением для интернет-трейдинга. И это при том, что на компьютерах этих пользователей ежедневно запускаются куда более сложные в освоении и использовании программы.

Брокерские компании делают все возможное для того, чтобы самостоятельная работа инвестора на фондовом рынке была максимально комфортной. И причиной тому не только понятное желание расширить клиентскую базу, но и стремление способствовать достижению инвесторами максимальной рыночной доходности. Те, кто уже успел познакомиться с фондовым рынком, прекрасно понимают, что брокер — это не только исполнитель биржевых приказов, но и главный помощник в любых вопросах, связанных с инвестициями.

Брокеру никоим образом не выгодно, чтобы его Клиенты несли убытки, напротив, он прямо заинтересован в том, чтобы вы получали прибыль и, соответственно, увеличивали свой торговый оборот. Именно поэтому брокеры прикладывают немалые усилия для того, чтобы предлагаемое ими программное обеспечение для интернет-трейдинга в максимальной степени соответствовало потребностям Клиентов.

Более того, будучи Клиентом одной из ведущих брокерских компаний, вы всегда можете воспользоваться советами квалифицированных специалистов, готовых прийти к вам на помощь, в том числе и в вопросах, связанных с использованием программ для интернет-трейдинга. Ведь именно этот способ управления активами на фондовом рынке открывает перед пользователем наиболее широкие возможности.

Основные принципы интернет-трейдинга

В нашей стране шлюз, соединивший электронные биржевые торги с общедоступным интернет-пространством, окончательно распахнулся в самом начале XXI века, когда Клиенты брокерских компаний получили почти прямой доступ к биржевой площадке ММВБ. Почему «почти»? Да потому что, даже имея полное ощущение того, что ваши заявки поступают из вашего компьютера непосредственно на биржу, вы все равно при этом пользуетесь услугами брокера, который несет ответственность за легитимность ваших сделок. Программное обеспечение торговых интернет-систем, которое брокер предоставляет в ваше распоряжение, не только способно обеспечить вас множеством удобных сервисов для самостоятельного трейдинга, но и вовремя отследить, хватает ли у вас средств на покупку заказанного количества акций, или, наоборот, проверить, обладаете ли вы теми акциями, которые хотите продать. Только после прохождения такой проверки (осуществляемой, практически, мгновенно) ваши заявки через шлюз брокера попадают в торговую систему биржи и, приобретя таким образом официальный статус, становятся открытыми для всех остальных участников торгов.

Еще одним важным технологическим звеном, обеспечивающим как оперативность проведения биржевых сделок, так и их безопасность, служит система депозитариев и клиринга. Деятельность этих служб для частных инвесторов не видна не только на первый, но и на второй и последующие взгляды. Тем не менее, при нынешних торговых оборотах невозможно даже представить, сколько времени уходило бы на заключение даже самых простых биржевых сделок при отсутствии данной системы.

Именно поэтому и была выработана технология, которая, не снижая гарантий безопасности сделки, избавила брокеров и их Клиентов от необходимости реального обмена сертификатами акций после каждой произведенной сделки.

Ранее биржи работали по принципу поставка против платежа, когда участникам торгов необходимо было предварительное депонирование денежных средств на торговых счетах. Со 2 сентября 2013 года состоялся полный переход Московской биржи на технологию торгов Т+2, которая соответствует стандартам глобального финансового рынка. Т+2 – это новая технология на российском рынке, по которой фактические расчеты по заключенной сделке осуществляются через два дня. Торгуя в режиме Т+, нет нужды иметь все средства сразу, если планируются частые покупки/продажи. 100% обеспечения обязательств по заключенным сделкам необходимо обеспечить только к вечеру Т+1. Если на вечер дня Т+1 Вы не внесли 100% обеспечения по сделкам, исполняющимся в день Т+2, то происходит перенос плановой позиции по этим сделкам из дня Т+2 в день Т+3 с помощью сделок внебиржевого РЕПО. Более подробно о торгах в режиме Т+2

Следующим «китом», создающим прочную основу для бесперебойного функционирования технологии интернет-трейдинга, является система стандартных биржевых приказов.

Эта система разработана не только в целях унификации, но и для того, чтобы брокер был уверен в том, что он правильно понял желание Клиента. Поэтому приказ типа: «А купите-ка мне чего-нибудь подоходнее примерно на 300 тысяч рублей», — можно рассматривать как ваше желание отдать свои деньги в доверительное управление, но отнюдь не как биржевой приказ. Приказ, который вы вводите на своем компьютере в электронный бланк биржевой заявки, должен содержать точное количество покупаемых (продаваемых) бумаг, желательную цену и (или) условия совершения сделки.

Система стандартов оттачивалась веками и потому способна учесть практически любые пожелания инвестора или спекулянта. Вы можете приказать брокеру купить или продать определенные акции по названной вами цене. Если в этот момент на рынке нет соответствующих вашей заявке встречных предложений, то по вашему желанию приказ может быть либо сразу отменен, либо поставлен в лист ожидания, чтобы выполниться сразу, как только на бирже сложатся удовлетворяющие вашим требованиям ценовые условия.

Любого пользователя, решившегося перенести свои финансовые операции в интернет, тревожат вопросы, связанные с обеспечением безопасности. Безусловно, это понимают и разработчики систем для интернет-трейдинга. В данном случае защита и конфиденциальность передаваемых данных гарантируется применением самых современных средств защиты. Компания «АТОН» применяет давно используемой в банках и проверенную систему Электронной подписи, достоверность которой подтверждается одноразовыми паролями, которые приходят на личный телефон Клиента.

Учитывая тот факт, что при использовании интернет-трейдинга, в отличие от телефонной связи, из технологической цепочки исключается пресловутый человеческий фактор, вы можете быть уверены, что непосредственный исполнитель вашего приказа ничего не напутает, и заявка поступит на биржу именно в том виде, в котором вы ее отправляли.

Технические особенности интернет-трейдинга

Каждый, кто пользовался компьютерными программами и интернет-ресурсами хотя бы раз сталкивался с такими проблемами, как «зависание» системы и потеря связи. Кроме того, недостаточная емкость интернет-канала может привести к тому, что при одновременной посылке многочисленные заявки Клиентов могут попасть в «информационную пробку». Причем, в полном соответствии с известными законами Мерфи, это может произойти в тот самый момент, когда пользователю дорога каждая секунда.

Конечно, производительность любой системы имеет ограничения, но заботящиеся о своих Клиентах брокеры решают данную проблему за счет использования резервных интернет-каналов и совершенствования своего программного обеспечения, что позволяет свести влияние перечисленных рисков до вполне допустимого минимума.

Не все предлагаемые сегодня системы интернет-трейдинга одинаково хороши, и потому перед пользователями возникает извечная проблема выбора оптимального варианта на основе собственных индивидуальных предпочтений. Нужна ли вам возможность интернет-доступа к своему инвестиционному портфелю с любого компьютера по всему миру, или для вас более важен набор встроенных в систему инструментов для проведения технического анализа? На пути к совершенству эти и другие технические нюансы необходимо учитывать заранее, наряду с изучением набора услуг и ценовой политики брокерской компании.

Вот список технических вопросов, на которые частному Клиенту имело бы смысл получить ответы уже на этапе выбора брокера:

Позволяет ли предоставляемое брокером программное обеспечение использовать резервные интернет-каналы? Существует ли возможность воспользоваться в случае возникновения непредвиденных обстоятельств альтернативным способом подачи заявок, например, по телефону?

Насколько быстро ваша заявка будет попадать на биржу? Обычно время постановки заявки измеряется секундами, но в пиковые моменты — во время биржевого ажиотажа — задержки могут быть более длительными. Время на бирже — это действительно деньги, причем ваши личные деньги.

Каков объем трафика, потребляемого предлагаемой системой интернет-трейдинга? Существует ли возможность его регулировать? Ответы на эти вопросы могут иметь довольно важное значение для тех, кому приходится оплачивать своему интернет-провайдеру каждый мегабайт входящего трафика.

Насколько программное обеспечение застраховано от различных сбоев? В получении ответа на этот вопрос вам могут помочь отзывы пользователей, имеющих продолжительный опыт работы с предлагаемой вам системой. Кроме того, брокерские компании часто предлагают ознакомиться с работой своего биржевого терминала в тестовом режиме еще до заключения договора.

Мобильность и системные требования. Многие брокерские компании предлагают сегодня своим Клиентам программное обеспечение для интернет-трейдинга сразу в двух вариантах: стационарном, когда система устанавливается на конкретный компьютер, и работающем через web-интерфейс, когда доступ к средствам управления своим счетом вы можете получить практически с любого компьютера, подключенного к интернету. В первом случае следует уточнить, насколько система привязана к конкретному компьютеру, и существует ли возможность ее установки на другое рабочее место, например, если основной компьютер сломался.

При втором варианте система хотя и лишается некоторых своих дополнительных функций, присутствующих в стационарном варианте, но позволяет управлять инвестиционным портфелем откуда угодно, например, из интернет-кафе или с мобильного устройства.

Для некоторых пользователей не менее критичной является возможность установки и настройки системы на рабочем компьютере при ограничениях, установленных системным администратором компании.

Во избежание неприятных сюрпризов все технические нюансы следует рассмотреть заранее.

Уникальные возможности интернет-трейдинга

Говоря о качестве и надежности системы, нельзя забывать о необходимости сохранения легкости в понимании и применении пользователем всех функций, реализованных в программном обеспечении. Безусловно, болид Формулы-1 куда мощнее обычного автомобиля, но и управление им требует наличия у водителя особых навыков. Поэтому в данном вопросе пользователю системы интернет-трейдинга необходимо определить для себя «золотую середину». Наличие в системе интуитивно понятного интерфейса способствует быстрому освоению всех возможностей программы.

Конечно, соотношение функциональности и сложности управления должно быть оптимальным, исходя из ваших индивидуальных потребностей. Однако не следует сразу отказываться от тех предлагаемых функций системы, которые вы в данный момент считаете для себя излишними. Очень может быть, что пока вы просто не готовы оценить все предлагаемые программные возможности, которые способны упростить работу на фондовом рынке. Поэтому будет совсем не лишним хотя бы ознакомиться с тем сервисным набором, который на сегодняшний день способен удовлетворять самым взыскательным вкусам интернет-трейдеров.

Информация о биржевых котировках ценных бумаг

Для Клиентов, которые подают свои заявки брокеру исключительно по телефону, все перипетии биржевых торгов, как правило, остаются за кадром. Клиенты, пользующиеся услугой интернет-трейдинга, имеют возможность получать не только простые отчеты о выполнении биржевых приказов, но и куда больший объем полезной информации. Точнее говоря, они получают абсолютно всю информацию, которая необходима для самостоятельного принятия торговых решений.

В частности, они получают данные: о текущих, максимальных и минимальных ценах по любой из выбранных ценных бумаг; об общем объеме торгов и текущем объеме спроса и предложения на отдельные акции; о процентном изменении цен по сравнению с предыдущей торговой сессией и прочую информацию. Полный список показателей, доступных в системах интернет-трейдинга, трудно даже просто перечислить. Особенно если учесть тот факт, что современные биржевые технологии позволяют с помощью одного и того же программного обеспечения проводить сделки с активами, торговля которыми ведется на разных биржевых и внебиржевых площадках.

Состояние инвестиционного портфеля

Не менее подробный отчет система интернет-трейдинга способна представить обо всем, что связано с вашим инвестиционным портфелем, имеющимися в нем активами и совершенными вами сделками.

Более того, биржевой терминал позволяет анализировать не только уже состоявшиеся сделки, но и оценить потенциальный спрос и предложение на рынке. Поступающие на биржу заявки продавцов и покупателей выстраиваются в очередь, которую вы можете наблюдать на экране своего монитора. Как известно, в споре рождается истина. На бирже в споре продавцов и покупателей рождается рыночная цена акций. Системы интернет-трейдинга позволяют видеть не только итоговый результат этого спора, но и насладиться самим процессом.

Способы выставления биржевых заявок

Среди преимуществ, которые получают интернет-трейдеры, особое место занимает возможность выставления самых разнообразных биржевых заявок. А именно:

Рыночная заявка

Самый простой вариант заявки с гарантией исполнения. Используется для немедленной покупки (продажи) акций по текущей биржевой цене.

Лимитированная заявка

Допустим, вы определились, какие именно акции вас интересуют, но не готовы заплатить за них ту цену, которую рынок предлагает в данный момент. В этом случае вы сами назначаете цену, которая соответствует вашим ожиданиям. Конечно, при этом нет никакой гарантии того, что в обозримом будущем кто-то из продавцов согласится на предложенную вами цену, но если это все-таки произойдет, то интересующая вас сделка будет заключена автоматически, независимо от того, сидите ли вы в данный момент за включенным компьютером или тратите свою инвестиционную прибыль где-то на тропических островах.

Заявка «стоп-лосс» («stop-loss»)

Котировки ценных бумаг имеют свойство не только расти, но и падать. Допустим, вы купили какие-то акции. Многие, если не все, гуру фондового рынка в своих книгах рекомендуют сразу же определиться не только с тем, какую прибыль вы намерены извлечь из приобретенных активов, но и с тем, какой суммой возможных потерь вы хотели бы ограничиться.

Данный тип заявки позволяет установить некий критический уровень падения цены, при достижении которого ваши акции будут автоматически проданы, что позволит избежать куда больших потерь при продолжении падения котировок.

Скользящая заявка

Такая заявка позволяет в автоматическом режиме изменять уровень описанного выше «стоп-лосса». Если котировки растут, то критическая линия, соблюдая заданную изначально дистанцию от текущей рыночной цены, также начинает подтягиваться вверх, а при снижении котировок она остается неизменной. В результате пользователь получает возможность застраховаться от падения не по отношению к цене начальной покупки, а по отношению к достигнутой максимальной цене.

Данный тип заявки, несомненно, будет интересен тем инвесторам, которые желают удерживать бумаги до тех пор, пока они продолжают расти в цене, и автоматически продать их, как только на рынке появятся признаки разворота.

Аналитическая поддержка

Работа на фондовом рынке с использованием системы интернет-трейдинга подразумевает принятие инвестором самостоятельных торговых решений. При этом никто не мешает вам воспользоваться готовыми выводами аналитиков, благо они доступны в интернете совершенно бесплатно. Однако многие пытливые умы предпочитают делать собственные выводы, на основе исходной информации, позволяющей инвестору провести фундаментальный или технический анализ. Соответственно, для активных инвесторов особое значение приобретает наличие в системе интернет-трейдинга актуальных и достоверных статистических данных, а также инструментов для расчета и визуального представления самых различных технических показателей и индикаторов. Не менее ценной является возможность получать в режиме on-line самые свежие новости, имеющие отношение к фондовому рынку (данные корпоративной отчетности, сведения о слияниях, собраниях акционеров, дивидендах и пр.)

Возможности технического анализа

Современные системы интернет-трейдинга позволяют также производить обмен данными с другими компьютерными программами. В качестве такого подключаемого ресурса может выступать программа, осуществляющая технический анализ по заданным вами критериям и возвращающая сигналы о покупке и продаже акций на основании сложившихся рыночных условий. Таким образом, у интернет-трейдеров имеется возможность создавать собственные или использовать готовые механические торговые системы (МТС), которые способны при возникновении на рынке благоприятных возможностей моментально и без вашего непосредственного участия совершать биржевые операции.

Грамотное составление биржевых приказов позволяет трейдеру предусмотреть различные ситуации и обезопасить себя от крупных потерь практически при любом развитии событий на фондовом рынке. Еще раз отметим, что ваши биржевые заявки, поданные через систему интернет-трейдинга, при наличии такой необходимости, будут выполняться независимо от того, наблюдаете вы в данный момент за котировками или находитесь в отпуске — за тридевять земель от компьютера и телефона. Конечно, все вышесказанное действительно лишь при условии, что программное обеспечение для интернет-трейдинга, поддерживаемое вашим брокером, обеспечивает перечисленные возможности.

Интернет-трейдинг: будущее уже наступило!

Преимущества использования современных систем интернет-трейдинга являются столь явными и многочисленными, что даже самые консервативные инвесторы уже не могут их игнорировать. На сегодняшний день интернет-трейдинг — это самый экономичный и демократичный способ управления частными инвестициями на фондовом рынке.

Сквозная компьютерная обработка клиентских приказов позволяет брокерским компаниям не только значительно снизить стоимость обслуживания, но и практически полностью исключить ошибки, вызываемые пресловутым человеческим фактором.

Интернет обеспечивает высокую скорость исполнения биржевых заявок и гарантии соблюдения их условий. Использование систем интернет-трейдинга фактически исключает саму возможность заключения сделки по цене, которая была бы хуже цены соответствующего по объему вашей заявки встречного рыночного предложения.

Несмотря на то, что производительность компьютеров и пропускная способность интернет-каналов имеет свои пределы, данная технология все же многократно увеличивает шансы инвестора совершить критически важную сделку.

Многочисленные исторические примеры указывают на то, что, каким бы количеством обычных телефонных линий ни обладал брокер, в моменты биржевого ажиотажа далеко не все Клиенты могут дозвониться до оператора и подать голосовую заявку. При использовании интернет-трейдинга такой проблемы просто не существует.

Данная технология обеспечивает инвестору реальную мобильность и стирает любые географические границы. Независимо от того, находитесь ли вы на отдыхе, или постоянно проживаете вдали от мегаполисов, при наличии доступа к интернету вы обладаете практически теми же возможностями по управлению своими фондовыми активами, что и трейдеры, находящиеся непосредственно в торговом зале биржи.

Пользуясь биржевым терминалом, вы можете формировать самые различные биржевые приказы, которые позволяют максимально точно задать условия совершения даже самых сложных сделок со всеми представленными на фондовом рынке ценными бумагами.

Инструментальные средства, встроенные в современные системы интернет-трейдинга, открывают перед пользователями поистине безграничные аналитические возможности. Активные инвесторы получают в свое распоряжение структурированную исходную информацию как с различных рынков, так и с новостных лент, что позволяет им разрабатывать торговые планы и принимать собственные инвестиционные решения.

И, наконец, никакая иная технология взаимодействия Клиента и брокера не позволяет обеспечить столь полноценный контроль над всеми аспектами инвестиционного процесса. Только воспользовавшись услугой интернет-трейдинга, вы можете быть уверены в том, что все нити управления инвестиционным счетом находятся в ваших руках.

Фондовый рынок — место работы Ваших денег

Компания «АТОН» предоставляет своим Клиентам возможность самостоятельно работать на фондовом рынке — покупать и продавать акции, облигации и другие ценные бумаги. Пока еще лишь немногие граждане у нас в стране занимаются биржевой торговлей. В то же время, практика инвестирования в ценные бумаги является довольно распространенной и совершенно естественной во всех экономически развитых государствах. На Западе частными инвесторами являются самые широкие слои населения: от бизнесменов до домохозяек, от студентов до пенсионеров. Давайте попробуем вместе разобраться, чем может быть интересен российским гражданам фондовый рынок, какие уникальные возможности он им предоставляет.

Сегодня трудно найти человека, который стал бы спорить с расхожей поговоркой, гласящей, что «деньги должны работать». При этом как-то упускается из виду, что работать они должны не абы как, а под вашим чутким руководством. Как известно, деньги — плохие хозяева, но хорошие слуги, однако, плох тот хозяин, который не присматривает за тем, чем заняты его работники. Позволяя им бесцельно валяться «под матрацем», вы не только потакаете снижению производительности ваших трудовых ресурсов, но и несете прямые убытки. Всецело доверяя другим распоряжаться вашими деньгами (например, под обещания 5% годовых), вы тем самым посылаете своих слуг работать на других хозяев. Возможно, тех самых, благосостоянию которых вы завидуете «черной завистью».

Несмотря на то, что фондовый рынок представляет собой идеальную «биржу труда» для свободных денежных ресурсов, отношение к нему в нашей стране продолжает оставаться скептическим. Возможно, подобного мнения придерживаетесь и Вы.

В таком случае, давайте вместе попробуем найти рациональное объяснение тому факту, что при сегодняшнем объеме рекламы, призывающей граждан инвестировать свои свободные денежные средства как в акции отдельных компаний, так и в российские фондовые активы в целом, лично Вы до сих пор не заинтересовались фондовым рынком. Логично было бы предположить, что у Вас, видимо, имеются достаточно веские основания для того, чтобы успешно игнорировать многочисленные призывы средств массовой информации инвестировать свои деньги в ценные бумаги. Если верить результатам социологических опросов, то таких оснований может быть несколько.

Почему россияне не идут на фондовый рынок?

1. Опасность повторения финансового кризиса

Это один из самых популярных доводов, приводимых инвестиционными скептиками. Вполне возможно, что формированию подобных опасений способствовал Ваш личный печальный опыт. Однако смеем предположить, что для большинства сегодняшних потенциальных инвесторов и финансовые пирамиды, и дефолт являются скорее «страшилками» из далёкого прошлого. Более того, истории очевидцев финансового краха по своему обыкновению успели уже обрасти не соответствующими истине пугающими легендами. Как бы то ни было, наверное, имеет смысл подумать, а стоит ли, обжегшись на молоке, бесконечно дуть на воду?

Представьте себе, что вам предстоит отправиться в далекое морское путешествие, которое, как показывает масса исторических примеров, может оказаться весьма опасным. Вы покупаете билет и садитесь на корабль. В процессе знакомства со своими попутчиками вы вдруг с удивлением узнаете, что некоторые из них в случае удачного завершения путешествия не только вернут себе деньги, потраченные на билет, но и получат солидную дополнительную премию. И это при том, что риск погибнуть в результате кораблекрушения у всех пассажиров одинаков! В нашем случае потраченные на билет деньги – это инфляция, съедающая ваши сбережения. А премия – это дивиденды или рост курсовой стоимости акций, загодя приобретенных вашими попутчиками.

Не спешите с выводами о том, что данная аллегория не учитывает различия в степени риска. Любой экономический крах не ограничивается локальными разрушениями. Фондовый рынок, конечно, не застрахован от катастрофического падения, но это падение, скорее всего, будет лишь следствием гораздо более обширного экономического коллапса. Дефолт 1998 г. имел критические последствия не только для владельцев финансовых активов, но и для той части населения, которая и слыхом не слыхивала ни про какие ГКО. Соответственно, даже если нашему кораблю под названием «Российская экономика» и суждено потерпеть крушение, то отсутствие акций в вашей персональной каюте вовсе не спасет вас от купания в ледяной воде. Но по той же самой причине премию за риск, которому вы подвергались во время своего путешествия, вы уж точно не получите.

Покупка акций, безусловно, является делом рискованным, но это вовсе не означает, что ее можно приравнять к приобретению лотерейного билета. Акции — это не пустые бумажки и не ставки в казино. Это свидетельство того, что вы владеете настоящим бизнесом, который растёт, развивается и может приносить существенную прибыль.

2. Отсутствие доверия к финансовым компаниям

Действительно, осуществление инвестиций практически невозможно без участия инвестиционных компаний, предоставляющих услуги по обслуживанию граждан на фондовом рынке. Соответственно, существуют опасения того, что неприятный для инвестора сюрприз может преподнести не только рынок, но и тот брокер, у которого вы открыли свой инвестиционный счет.

Здесь важно понимать законодательно закрепленную и строго контролируемую технологию взаимодействия брокера со своими Клиентами. Существуют мощные механизмы защиты интересов Клиентов при банкротстве инвестиционной компании. Брокер НЕ может распоряжаться деньгами или иными активами Клиентов по своему усмотрению. Ваши денежные средства размещаются на специальных банковских счетах, отделенных от активов самого брокера, а все приобретенные вами ценные бумаги хранятся на отдельных депозитарных счетах. Именно за счет применения данной технологии хранения денег и фондовых активов вы получаете возможность купить или продать ценные бумаги буквально в течение нескольких секунд.

Единственным неудобством в данном случае является то, что вы лишаетесь удовольствия «пощупать» свой капитал, пересчитывая долгими зимними вечерами свои акции. Но ведь, и положив свои деньги на банковский счет (подальше от воров), вы также лишаетесь этой возможности. Впрочем, если есть такая необходимость, вы всегда можете получить выписку из реестра акционеров, которая официально подтвердит наличие в вашей собственности конкретных ценных бумаг. Да и регулярные приглашения на собрания акционеров будут служить приятным доказательством того, что ваши права собственника безоговорочно признаются и уважаются.

В то же время, вы будете совершенно правы, если прежде чем перевести свои деньги на инвестиционный счет, послушаете советов профессионалов — людей, уже работающих с ценными бумагами, — и досконально проверите надежность компании, услугами которой вы решили воспользоваться, узнаете, сколько лет она уже существует на рынке, какое количество Клиентов обслуживает, какой рейтинг надежности имеет по данным Национального рейтингового агентства, каков уровень профессионализма её сотрудников.

3. Акции российских компаний не приносят большой прибыли

Чтобы получить данные о доходности акций российских эмитентов, уже не надо копаться в содержимом финансовых бумажных и интернет-изданий.

Несмотря на то, что акционерами в нашей стране является менее одного процента населения (в то время, как в США это каждый второй), о том, насколько изменились фондовые индексы, теперь ежедневно рассказывают в вечерних новостях практических всех ведущих телеканалов.

Поэтому нам остается лишь повторить, что за восемь лет, начиная с 2000-го года стоимость российских акций (по индексу РТС) выросла в 13 раз. Это в среднем. Те же, кому в том же 2000-ом году пришла в голову счастливая мысль не класть 10 тыс. рублей на депозитный счет в «Сбербанке», а купить на эту же сумму 10 акций того же самого ОАО «Сбербанк», в конце 2007-го могли обменять эти 10 акций на 1 млн. рублей. То есть доходность за прошедший период (без учета ежегодных дивидендов) составила практически 10000%. Для сравнения, доходность депозита на ту же сумму и на тот же срок составила бы в совокупности около 210% (при среднегодовой процентной ставке в 10%).

Если, вы знакомы с этой статистикой и тем не менее считаете российские акции недостаточно выгодным вложением, значит, нам остается лишь позавидовать тому, что вы знаете способ, позволяющий ежегодно увеличивать вложенный капитал как минимум вдвое. Возможно, в этом случае вам все равно стоит обратить внимание на фондовый рынок, но уже для того, чтобы привлечь в свой сверхдоходный бизнес дополнительные денежные средства.

4. Отсутствие достаточных финансовых средств для инвестирования

Если вы читаете эти строки, позволим себе предположить, что определенная сумма еще не потраченных денег у вас все же имеется. Кроме того, распространенное мнение о том, что для инвестиций в акции требуются весьма значительные суммы, является не более чем мифом. Естественно, размер потенциальной инвестиционной прибыли напрямую зависит от той суммы, которую вы направляете на покупку акций, однако минимальный порог при этом вполне демократичен.

Большинство брокеров готовы работать с Клиентами, размер инвестиционного счета которых, составляет, по крайней мере, 30 тыс. рублей. Компания «АТОН» рекомендует открывать счет, когда сумма ваших сбережений не менее 500 тысяч рублей, это позволит увидеть более значимую разницу от сделок купли/ продажи ценных бумаг, чем при счете 30 тыс. рублей

Управление личными финансами уже достаточно давно превратилось в науку. И проводимые в этой области исследования показывают, что возможность сэкономить существует практически при любой структуре семейного бюджета. Фактически, для этого необходимо лишь наличие постоянного источника дохода и значимой цели. Вряд ли кто-то возьмется всерьез оспаривать тот факт, что обеспечение собственного будущего благосостояния является достаточно важной целью для того, чтобы «поскрести по сусекам» и пересмотреть свои финансовые приоритеты.

5. Нехватка времени

Не хотим никого обидеть, но очень часто за этим доводом скрывается элементарная лень. И лучшим контраргументом в данном случае служат мудрые слова: «ищите возможности, а не отговорки». Тем более что фондовый рынок представляет собой именно то место, где время в полном соответствии с известной поговоркой превращается в деньги. При этом имеется в виду не столько ваше личное время, которое вы тратите на управление своими инвестициями, сколько тот срок, в течение которого сделанные инвестиции работают на вас.

Мнение о том, что для торговли ценными бумагами необходимо внимательно следить за котировками на протяжении всей торговой сессии (то есть не отрываться от монитора каждый рабочий день с 10-00 до 18-40), является еще одним заблуждением.

Впрочем, такой вариант тоже возможен в том случае, если фондовый рынок захватит вас настолько, что вы пожелаете сделать трейдинг основным родом своих занятий. На практике же торговля акциями занимает ровно столько времени, сколько вы можете ей посвятить. Этому способствует наличие возможности управлять своим инвестиционным портфелем через интернет, а также широкое разнообразие кратко-, средне- и долгосрочных торговых стратегий.

6. Отсутствие необходимых экономических знаний и подготовки

Не секрет, что граждане России имеют куда большие познания, например, в медицине нежели в науке управления личными финансами. Возможно, этот парадокс объясняет старая поговорка: «Было бы здоровье – остальное купим», но и для покупки «всего остального», да и для поддержания здоровья нужны деньги. Спрос вызывает предложение, а необходимость порождает умение. Это убедительно доказали наши воспитанные при социалистическом строе бабушки, которые при крушении этого строя, пусть и вынужденно, но зато очень быстро и четко освоили азы рыночной экономики.

В странах с развитой инвестиционной культурой, где владельцами акций является от 10% до 50% населения, телеканалы любят время от времени проводить шоу, в рамках которых в умении правильно предсказать будущую цену акций профессиональные аналитики соревнуются, например, с домохозяйками, малолетними детьми или даже с обезьянами. При этом очень часто профессионалам приходится бороться с дилетантами за то, чтобы занять хотя бы предпоследнее место.

Само слово «экономика» переводится с греческого как «домоводство». Так неужели же, умея зарабатывать деньги, вы уступите в своей способности получать новые знания придумавшим экономику древним грекам, средневековым торговцам первыми акциями или нашим дореволюционным предкам, которые, кстати, активно пользовались возможностью вложить сэкономленный рубль в акции российских промышленных предприятий и железных дорог.

То, что работа на фондовом рынке ассоциируется со значительными техническими сложностями, является еще одним досадным предубеждением. Действительно, фондовый рынок одним из первых примеряет на себя все новинки высоких технологий. Но направлено это исключительно на то, чтобы максимально упростить процесс инвестиций для частного инвестора и сделать его пребывание на фондовом рынке более комфортным. При этом принципы работы фондового рынка по-прежнему остаются простыми, логичными и доступными для понимания даже теми, кто не обладает глубокими экономическими знаниями.

Сегодня открытие брокерского счета в компании «АТОН» требует не больше времени и усилий, чем аналогичная процедура открытия депозитного счета в банке. Более того, и оформление документов, и управление инвестиционным портфелем может осуществляться удаленно, посредством применения интернет-технологий и нового инновационного Личного кабинета, в котором клиенту доступна полная аналитика по счету.

Что же такое фондовый рынок?

Если ни одна из перечисленных выше причин не имеет отношения к вашему случаю, остается лишь предположить, что, не желая прикладывать усилия по сохранению своих сбережений, вы готовы пожертвовать довольно значительной их частью. Трудно представить, чтобы кто-то добровольно и сознательно согласился бы платить с честно заработанных денег не только подоходный налог, но еще и прожорливый «налог на инфляцию». Возможно, все дело в недостатке информации о том, какие возможности для частных лиц открывает современный российский фондовый рынок?

Фондовый рынок не имеет точного местоположения и даже четко очерченных границ. С чисто технической точки зрения под фондовым рынком понимается совокупность торговых площадок — биржевых и внебиржевых. В свою очередь, биржа — это то самое место, где вы можете непосредственно приобрести акции российских и иностранных компаний. (Впрочем, в последнее время в нашей стране появилась возможность стать акционером в результате участия в «народных IPO» — первичных размещениях акций, но такие возможности появляются не часто и носят разовый характер.)

Кроме акций, на бирже вы также можете приобрести облигации, паи ПИФов и другие финансовые инструменты, широкий ассортимент которых, позволяет сделать инвестиции, в том числе и в недвижимость (приобретая паи ПИФов недвижимости), и например, в золото (приобретая фьючерсы и опционы на этот металл, а также акции золотодобывающих компаний).

Торговля акциями происходит на биржах, однако, ваше личное присутствие в биржевом зале не только не требуется, но и запрещено правилами биржи.

Допуск туда имеют только зарегистрированные брокеры, к числу которых относится и компания «АТОН». Именно брокерские компании предоставляют населению возможность торговать ценными бумагами непосредственно на биржах. При этом они являются исключительно техническими посредниками, поскольку не перепродают акции своим Клиентам, а лишь выполняют их приказы на покупку и продажу бумаг на заданных Клиентом условиях. Естественно, брокеры получают за свои услуги комиссионное вознаграждение, размер которого совсем не велик и составляет приблизительно (в зависимости от тарифа) 0,1% от суммы сделки. То есть, приобретая акции на сумму 30 тыс. рублей, за услуги брокера вы заплатите около 30 рублей.

Однако значение фондового рынка выходит далеко за рамки выполнения чисто технической функции по сведению между собой продавцов и покупателей ценных бумаг. Причем в социально-экономической жизни частных лиц фондовый рынок может играть совершенно разные роли.

Преимущества работы на фондовом рынке

Для частного инвестора фондовый рынок сегодня — это множество уникальных возможностей и преимуществ.

1. Инвестиции в успешно работающий бизнес

Согласно результатам социологических опросов самыми перспективными вложениями россияне (особенно молодого возраста) считают инвестиции хотя и не в акции, но уже и не в недвижимость и, уж тем более, не в валюту. Вступившее в самостоятельную жизнь «поколение Пепси» выбирает бизнес, желательно собственный и обязательно выгодный.

Но ни для кого не секрет, что, во-первых, на сегодняшний день все «рыбные места» российской экономики надежно прибраны к рукам. А, во-вторых, далеко не у каждого есть возможность поднять собственный бизнес, даже на основе хорошей идеи. Кому-то мешает отсутствие начального капитала, кому-то не по силам создать соответствующую организационную инфраструктуру бизнеса. Не является секретом и тот факт, что молодым людям, девушкам в особенности, несмотря на открывающиеся возможности получать все более высокую зарплату, становится все сложнее пробиться в устоявшийся бизнес-круг.

С этой точки зрения фондовый рынок предлагает шикарные возможности вложить деньги в уже налаженный бизнес. Причем даже в тех самых отраслях, куда дорога новичкам и фирмам с малым бюджетом закрыта наглухо.

Помните: купив акции, вы становитесь полноправным собственником компании, будь то «Лукойл» или «Газпром».

2. Стиль, Статус и Коммуникативность

В западных, а теперь уже и восточных странах (прежде всего в Китае, где с 2000-го года разразился настоящий бум частных инвестиций), события, происходящие на фондовом рынке, давно и успешно являются такой же универсальной темой для обсуждения в любой компании, какой в нашей стране является тема погоды. Умение со знанием дела поддержать разговор о перспективах тех или иных ценных бумаг, несомненно, придаст вам определенный статус и поднимет ваши личные котировки практически в любой компании.

Несмотря на то, что сегодняшние трейдеры совершают свои операции, оставаясь при этом наедине с собственным компьютером, фондовый рынок немыслим без человеческих коммуникаций. Даже будучи замкнутым и нелюдимым человеком, здесь вы неизменно погружаетесь в гущу событий, требующих от вас той или иной реакции.

В этом смысле фондовый рынок представляет собой еще и виртуальный мир, позволяющий не только завести новые знакомства и связи, но и заново открыть и спозиционировать в этом обществе самого себя.

3. «Экшн!»

Фондовый рынок неразрывно связан с азартом. Эмоции в биржевой игре (прежде всего краткосрочной, когда акции покупаются не на годы, а на дни или даже на несколько минут) играют не менее важную роль, чем тонкий экономический или математический расчет.

Да, подобные методы торговли ценными бумагами уже нельзя назвать инвестициями. Использование возможностей кредитного плеча, позволяющего трейдеру оперировать суммами, в несколько раз превышающими его собственный капитал, и ограничивает временное пространство для маневра, и превращает биржевую торговлю в игру.

Но это лишний раз подчеркивает, что фондовый рынок настолько многогранен, что здесь могут быть реализованы самые различные интересы и устремления.

Будь то желание потихоньку накопить на спокойную старость или испытать судьбу и крепость нервов (что особенно актуально в связи с массовым закрытием казино).

4. Взгляд в завтрашний день

Наиболее популярные фондовые активы — акции — не имеют ограничений по сроку своего обращения. Вы можете продать их практически сразу после покупки, а можете держать без движения бесконечно долго и в итоге передать своим наследникам. Таким образом, акции обеспечивают неразрывную финансовую связь не только с вашим собственным будущим, но и возможно, даже с судьбой ваших детей.

Российский рынок слишком молод, чтобы демонстрировать нам примеры создания не государственных, а семейных «фондов будущих поколений». А вот за западными примерами того, как одно мудрое инвестиционное решение может изменить судьбу многих последующих поколений, далеко ходить не приходится.

Портреты дедушек, в головы которых своевременно пришла шальная идея купить мало кому в тот момент интересные акции IBM или Microsoft, наверняка занимают самые почетные места в домах.

Каждая ваша операция с ценными бумагами представляет собой отражение вашего видения будущего. Любой психолог скажет, что уже само по себе это является огромным благом, поскольку такой взгляд повышает жизненный тонус и делает ваше мироощущение более позитивным. Жизнь продолжается, и какой она будет завтра, зависит от ваших сегодняшних решений.

5. Школа жизни

Фондовый рынок, кроме всего прочего, еще и прекрасный учитель. Сам состоящий из великого множества отдельных финансовых и интеллектуальных вкладов, за которыми стоят самые различные представления, знания и культуры, он обеспечивает каждому участнику возможность быстро эволюционировать в этой насыщенной атмосфере. Для людей с аналитическим складом ума фондовый рынок предоставляет огромный полигон для проведения исследований и экспериментов любой сложности.

Немаловажен и тот факт, что в отличие от реалий академической науки, здесь ваши действительно успешные открытия и правильные выводы оплачиваются немедленно.

Фондовый рынок - это уникальное место, где можно разом приобрести и деньги, и жизненный опыт. Последний вы обретете в любом случае, независимо от степени финансового успеха, ибо «все, что нас не убивает – делает нас сильнее». В этом смысле фондовый рынок можно рассматривать, как интенсивные курсы в самой старой и самой авторитетной в мире «школе жизни». Причем пройти через эти курсы не считали для себя зазорным даже такие великие умы, как сэр Исаак Ньютон и Вольтер.

6. Самоутверждение

Тот факт, что на фондовом рынке вы предоставлены самому себе, имеет не только пугающий эффект. Где бы и в какой бы должности вы не трудились в своей обычной жизни, здесь вы выступаете в роли топ-менеджера для подчиненных вам денег. Здесь вы можете реализовывать любые стратегии и бизнес-планы, не заботясь об их одобрении «сверху» просто потому, что никакого «верха» нет. Выше вас только звезды, до которых у вас появляется шанс дотянуться, хотя бы потому, что на фондовом рынке вы довольствуетесь не зарплатой и бонусами, составляющими едва заметную долю в общей прибыли, а полноценным урожаем плодов своего труда.

7. Капитал

К великому сожалению, благая цель накопления капитала и обеспечения собственного финансового благополучия для граждан нашей страны долгое время оставалась недостижимой. Безусловно, нельзя винить наших десятилетиями подвергавшихся идеологической обработке отцов и дедов в том, что сегодня они, говоря спортивным языком, вместо того, чтобы забыть о незаслуженном поражении и попытаться отыграться, все еще продолжают апеллировать к судьям, теша себя надеждой на то, что гол, забитый в их ворота с нарушением правил, будет отменен. Винить нельзя, но сбросить с себя груз обиды и прежних ошибок можно и нужно. Тем более, что наши более далекие предки относились к частной собственности с большим уважением.

Недаром же слово «капитал» в русском языке имеет не только финансовое значение. Слово «капитальный» применяется еще и в значении «прочный», «надежный», «долговечный». Все, что мы делаем сегодня, закладывается в фундамент, на котором будет построено наше будущее.

И разве плохо, если этот фундамент будет капитальным в любом смысле этого слова?

Фондовый рынок открывает поистине безграничные возможности для людей активных, мыслящих и заботящихся не только о собственном завтрашнем дне, но и о благополучии своих потомков. При этом существующее многообразие торговых стратегий обеспечивает частных инвесторов уникальными инструментами для достижения самых разных персональных целей, как краткосрочных, так и долгосрочных.

Экономические риски являются непременным атрибутом современной жизни любого гражданина, но при этом фондовый рынок предоставляет исключительные возможности по преобразованию этих рисков в достойную прибыль.

Кроме того, именно инструменты фондового рынка предлагают множество вариантов, позволяющих застраховаться от возможных финансовых катаклизмов.

Благодаря тому, что брокерские компании обеспечивают своим Клиентам доступ к современным биржевым технологиям, сегодняшний фондовый рынок открыт для свободного доступа самых широких слоев населения вне зависимости от места проживания и размера стартового капитала.

И, наконец, возможно, наиболее привлекательным аспектом является то, что именно фондовый рынок предоставляет абсолютному большинству населения возможность стать полноправными собственниками успешно работающего, прибыльного бизнеса.



Отправить заявку
на консультацию
Отправить