en
Поддержка

Уже более 25 лет мы развиваемся, растем и совершенствуемся
вместе со своими Клиентами.

Уважаемые Клиенты! В данном разделе вы найдете для себя полезную информацию, которая поможет вам понять основные принципы работы фондового рынка, расскажет об интернет-трейдинге и на основе простых в понимании примеров познакомит вас с функционалом, который может пригодиться в вашей работе на рынке ценных бумаг.

Это образец, который по мнению Александра Элдера, должен заполнять каждый начинающий трейдер при совершении сделок.

Комментарий: в примере, указанном на странице, исходная «сетка» транспонирована для удобства восприятия. Образец представлен в приложении.

Источник идеиДивер. MACDНовый макс.Чесались руки
Тикер EESR LKOH SBER
Объем 10 000 100 1 000
Long/Short L S S
Дата 15.09.07 23.07.07 16.01.00
Заявка 29,55 2 150,00 91,80
Исполнение 29,57 2 149,00 91,75
Cумма 295 700 214 900 91 750
Комиссия 147,85 107,45 45,88
Проскальзывание 200,00 100,00 50,00
Дата 20.09.07 03.08.07 31.08.07
Заявка 30,42 1 973,00 96,20
Исполнение 30,41 1 974,30 96,27
Комиссия 152,05 98,715 48,135
Проскальзывание 100,00 130,00 70,00
Грязный 8 700 17 700 -4 400
Чистый 8 100 17 264 -4 614

  1. Обращаем ваше внимание на разницу между колонками «заявка» и «исполнение». За время между выставлением заявки и ее исполнением рынок может «уйти».
  2. Сумма исчисляется по цене исполнения заявки, то есть цена исполнения, умноженная на объем.
  3. Разница между «заявкой» и «исполнением», умноженная на объем, составляет проскальзывание.
  4. Те же расчеты фиксируем и по закрытии сделки.
  5. «Грязный доход» высчитывается по цене заявок.
  6. Для получения «чистого дохода» из «грязного» вычитаем проскальзывание и комиссию брокеру.
  7. Цветом разделяются «шорты» и «лонги» для наглядности.
  8. Также для наглядности разными цветами выделяются прибыль и убыток.

«Покупай дешево, продавай дорого»
/Рыночное правило/

«Не нарушая правила, можно сначала
продать дорого, а уж потом купить дешево».
/MadMan/

Успешно работать на фондовом рынке можно по-разному: можно оперировать только собственными средствами и получать доход лишь от роста стоимости ценных бумаг или можно использовать дополнительные возможности, которые предоставляет брокер при маржинальном кредитовании и получать доход при падении тоже.

На фоне восходящего тренда неизбежны фазы коррекции цен, на которых существует реальная возможность успешно зарабатывать на снижении курсовых стоимостей ценных бумаг с использованием маржинального кредитования.

Маржинальная торговля (сделки с «плечом») – это покупка и продажа акций с использованием денежных средств или ценных бумаг, взятых взаймы у брокера. В настоящее время условия осуществления маржинальной торговли жестко регламентируются ФСФР. В частности, ФСФР устанавливает размеры уровня обеспечения по займам, список маржинальных бумаг и место осуществления маржинальных сделок, а также размеры финансового плеча. То есть, сделки с «плечом» - это своеобразный кредит, выданный брокером, основными свойствами которого являются: платность (комиссия брокера) и возвратность (обеспечение). Именно поэтому размер выданного плеча (кредита) устанавливается, исходя из опыта работы и количества собственных средств инвестора. При подписании соглашения о маржинальной торговле инвестору становится доступно финансовое плечо в размере 1:2 (иногда обозначается 1:1), то есть на 100 рублей собственных средств можно взять у брокера еще на 100 рублей активов (денежных средств или ценных бумаг).

Для клиента с повышенным уровнем риска[1] плечо может быть увеличено до 1:4 (иногда обозначается 1:5), то есть на 100 рублей собственных средств можно взять у брокера еще на 300 рублей активов.

Маржинальное кредитование позволяет увеличить доход не только на растущем рынке, но и зарабатывать на падающем рынке, так как брокер предоставляет в качестве кредитного актива не только денежные средства на покупку акций, но и собственно акции для последующей продажи на падающем рынке.

1) Длинная позиция (Long)

Зарабатывать на росте цен акций позволяет длинная позиция (Long), которая может быть открыта как на собственные, так и на заемные (в случае, если собственные средства уже вложены в ценные бумаги, а рынок продолжает расти) денежные средства. Открыть длинную позицию (open Long) или просто купить (buy) означает покупку акций в расчете на рост их цены в будущем. Закрыть длинную позицию (close Long) или просто продать (sell) означает продажу ранее купленных ценных бумаг для фиксации финансового результата по длинной позиции. Проще говоря, мы стремимся реализовать правило «сначала покупаем акции “дешево”, а затем продаем по более высокой цене - “дорого”».

Доход от длинной позиции считается просто:

доход = (цена продажи - цена покупки)*(количество) – затраты, где

затраты = (цена продажи + цена покупки)*(количество)*(комиссия брокера + комиссия биржи) + депозитарные затраты.


Рис. 1. Длинная и короткая позиции


На рис. 1 представлена динамика цен на акции «Газпром »за июль 2007 г. Для данного графика доход за 18 дней по длинной позиции (1)—(2) на 1000 акций «Газпром »без учета затрат (комиссий брокера и биржи) составит:

доход = (292-270)*1000 = 22000 рублей.

Обычно на графиках открытие длинной позиции обозначается зеленым курсором, направленным вверх, а закрытие – красным вниз.

Совершая данную операцию, можно получить доход в два раза больше, пользуясь плечом 1:2, то есть увеличивая количество купленных акций в два раза. Тогда доход с учетом затрат на кредит за 18 дней из расчета 20% годовых составит:

доход = (292-270)*2000 – (270*1000)*0,20*(18/365) ~ 41300 рублей.

2) Короткая позиция (short)

Зарабатывать на падающем рынке позволяет короткая позиция (Short). Термин «открыть короткую позицию» (open short) означает продажу акций взятых в долг у брокера в расчете на последующее снижение их стоимости. Другое распространенное название данной операции - «продажа акций без покрытия» (sell short). Закрыть короткую позицию означает покупку ценных бумаг для фиксации финансового результата по ранее открытой короткой позиции, одновременно обеспечивая возврат ценных бумаг брокеру.

Доход от короткой позиции считается также, как и при длинной позиции:

доход = (цена продажи - цена покупки)*(количество) – затраты, где

затраты = (цена продажи + цена покупки)*(количество) *(комиссия брокера + комиссия биржи) + депозитарные затраты + процент за кредит.

Для графика представленного на рис. 1, доход за 6 дней по короткой позиции (3)—(4) на 1000 акций «Газпром » с учетом затрат за кредитование исходя из 15% годовых составит:

доход = (292-270)*1000 - (270*1000)*0,15*(4/250) ~ 21350 рублей.

Оценка целесообразности расширения операционных возможностей, применяемых при работе на рынке ценных бумаг, связана с выбором стратегии работы на рынке. Возможно, что диапазон прибыли в годовом исчислении в 15-25% является для вас оптимальным, и готовность ждать порой не один год, вас не страшит. В этом случае открытие только длинных позиций – приемлемая стратегия (вкладываем денежные средства в акции и, учитывая общий позитивный тренд рынка, ждем их роста).

Однако если ставить цель получения стабильного дохода независимо от рыночной конъюнктуры и быть готовым к оценке динамики активов в краткосрочной перспективе, то формировать однобокую стратегию управления активами неразумно.

Из приведенных расчетов очевидно, что для инвестора, использующего маржинальное кредитование, совершенно не принципиально направление движения цены. Маржинальное кредитование дает возможность не только максимизировать прибыль при росте рынка, но и получать доход от его падения, что без использования маржинального плеча было бы невозможно в принципе.

О технике совершения маржинальных операций.

Сама процедура открытия короткой позиции ничем не отличается от выставления простой заявки на продажу, только в этом случае продаются бумаги, которых нет в наличии на счёте. После исполнения такой заявки в портфеле отразится число проданных бумаг со знаком «минус». Это и является показателем того, что эти акции проданы в Short. Процедура заимствования бумаг на данную операцию у брокера происходит автоматически.

При закрытии короткой позиции просто совершается операция покупки того же количества бумаг, что было продано в Short. Количество бумаг в портфеле при этом станет равно нулю, а возврат бумаг брокеру произойдет автоматически.

Ставка за маржинальное кредитование зависит от тарифа и текущего оборота и варьируется в диапазоне 10—17% годовых, то есть практически равна обычной ставке банков при кредитовании. Несмотря на дополнительные затраты, который несет активный инвестор при работе с маржинальным плечом, с учетом того, что движение цен на рынке акций за один день может составлять 2—3% (а за тренд и до 10—15%), эффективность его использования на коротком периоде времени очень высока. Что и показано в предыдущих примерах когда, используя возможности маржинального кредитования на колебаниях цен, можно увеличить свою прибыль почти в три раза. Здесь видно, что, пользуясь только своими средствами, доход за указанный период составил бы 22000 руб., а если использовать и маржинальное плечо, то доход можно увеличить до ~ 63350 рублей.

В заключение можно привести ряд универсальных рекомендаций инвестору, принимающему решение об использовании маржинального плеча.

В первую очередь необходимо определиться с тем, какие цели вы преследуете, работая на фондовом рынке. Являетесь ли вы инвестором или готовы проводить кратко- и среднесрочные операции.

При использовании маржинального кредитования необходимо помнить, что использование плеча при совершении операций с акциями увеличивает риск, то есть позволяет получить больший доход, но и больший убыток, если не верно определено направление движение цены на выбранные акции.

Обратите внимание! Плата за маржинальное плечо, взятое и закрытое внутри одного торгового дня, отсутствует. <

Перечисление возможностей работы с маржинальным плечом, особенно использование короткой позиции, можно было бы и не приводить. В 2005 и 2006 гг. рынок показывал хорошие результаты, и, работая только в длинной позиции, можно было обеспечивать стабильные доходы. В 2007 году рынок был уже иным и дал такую возможность только активным трейдерам. В 2008 году на рынке произошла кардинальная смена тренда. Тем не менее, важно учитывать все возможности фондового рынка при работе на нем.

Желаем вам удачной торговли!


[1] Клиент с повышенным уровнем риска — лицо, работающее на фондовом рынке не менее шести месяцев, совершившее хотя бы одну маржинальную сделку, и размер собственных средств которого не менее 600 тыс. руб.

Утро трейдера

Мы просыпаемся утром в одно и то же время. Пьем утренний кофе и слушаем выпуск новостей. Стоим в утренней пробке под сообщения о курсах валют. Читаем новости на привычных сайтах. Обсуждаем с коллегами новый законопроект Государственной Думы и размышляем о том, приведет ли повышение мировых цен на нефть к росту цен на бензин.

Мы ежедневно пропускаем через себя море информации. И даже не подозреваем о том, что уже обладаем большей частью знаний, необходимых для успешной биржевой торговли.

Информация — это одна из главных составляющих успешной работы трейдера. Причем, заметим, своевременная и оперативная информация. Не важно, планирует ли сегодня трейдер совершения сделок или уже открыл все необходимые позиции и просто следит за состоянием рынка, он всегда стремится быть в курсе того, что происходит в стране и в мире, и каким образом происходящее может повлиять на цены интересующих его активов.

Утренняя информация оказывает наибольшее влияние на биржевые цены, поскольку с момента вчерашнего закрытия до сегодняшнего открытия биржевых торгов информация накапливается и воздействует на цены открытия кумулятивно. В связи с этим утро для трейдера — наиболее информационно насыщенное время, и очень важно составить для себя утренний план, который учитывает все существенные произошедшие факторы, позволяющие с наибольшей вероятностью спрогнозировать динамику рыночных цен на открытие и первую половину, а может и на весь текущий день.

Приведем необходимый минимум факторов, которые надо рассматривать для составления утреннего плана.

  1. Анализ информации с мировых рынков

    Как известно, мы живем в различных часовых поясах. И в тот момент, когда мы готовимся завершить рабочий день и отправиться домой, инвесторы США включают компьютеры и приступают к работе. Время проведения биржевых торгов в разных странах существенно отличается, и большая часть крупнейших мировых рынков работает тогда, когда российские инвесторы спят. Поэтому очень важно, проснувшись, правильно оценить, что именно произошло на мировых рынках, и каким образом это может повлиять на сегодняшнюю ситуацию на рынке России.

Речь идет о двух основных финансовых рынках: американском и азиатском. Степень их влияния на мировое сообщество различна, основные индексы, их описание и влияние на российский фондовый рынок приведена в табл. 1.

Американские и азиатские фондовые индексы

Таблица 1

Название индексаОписание индексаСтепень влияния
Американские фондовые индексы
DJIA 30 Старейший среди существующих американских фондовых индексов. Охватывает 30 крупнейших компаний США. 5
S&P500 Рассчитывается на основании цен 500 акций, имеющих наибольшую капитализацию. 5
NASDAQ Индекс акций, торгующихся на одноименной американской бирже, специализирующейся на акциях высокотехнологичных компаний. 3
Азиатские фондовые индексы
Nikkei225 Индекс 225 наиболее торгуемых акций первой секции Токийской фондовой биржи 4
HangSeng Важнейший биржевой индекс Гонконга 2
CSI 300 Китайский национальный индекс широкого рынка 2
MSCI EM Индекс развивающихся рынков 2

  1. Сырье

    Изменения цен на сырье в значительной мере влияет на акции отдельных эмитентов (сырьевых компаний). Так, изменение цен на нефть окажет влияние на акции нефтяных компаний, золото — на акции золотодобывающих, промышленные металлы – на акции металлургических компаний и т.д.

    Как правило, отслеживать динамику сырьевых цен удобнее всего через фьючерсы на интересующие активы, так как именно цены на фьючерсы играют основную роль в процессе ценообразования на базовый актив.

  1. Дополнительные факторы

    К дополнительным факторам, которые необходимо оценить перед открытием торгов, относятся:

    • ликвидность денежного рынка России, то есть остатки на счетах кредитных организаций в Банке России и изменение ставок межбанковского кредитования. Повышение денежной ликвидности приводит к избыточности денежных средств и может сказаться на динамике рыночных цен положительно.
    • Существенное изменение цен АДР российских акций по итогам торгов на биржах США.
    • Формирование временного плана выхода макроэкономических данных и отчетов эмитентов в течение дня.

Собрав воедино всю информацию, необходимо оценить степень ее влияния на открытие российского рынка (табл. 2) и составить план собственных действий.

Сводная таблица факторов влияния

Таблица 2

Наименование фактораСтепень влияния
Мировые индексы 5
Сырье (нефть, металы) 3
Макроэкономическая статистика США, Европа 1—5 (зависит от статистики)
Ликвидность денежного рынка 3
Корпоративные новости 4 (влияние на эмитента)
Изменение рейтингов компаний 5 (влияние на эмитента)
Изменение цен АДР, ГДР российских акций 5 (влияние на эмитента)

Результатом анализа утренней информации является:

  • определение возможностей для открытия или закрытия позиции в течение этого дня — для долгосрочной и среднесрочной стратегии;
  • определение направления работы в течение дня и цели движения — для краткосрочной и внутридневной стратегии.

Торговый день — наиболее актуальное время для тех, кто торгует по внутридневной и краткосрочной стратегии. Они постоянно отслеживают котировки, анализируют динамику рынка, совершают сделки, и информация, поступающая в течение дня, для них жизненно необходима. Те же, кто торгует по среднесрочной и долгосрочной стратегии, как правило, в течение дня не имеют возможности уделять фондовому рынку достаточно времени, поэтому дня них анализ дневной информации зачастую переносится на вечернее время.

В течение российского торгового дня открываются и торгуются европейские фондовые рынки, происходит изменение цен фьючерсов на американские акции, меняются цены на сырье и выходят различные макроэкономические и корпоративные обзоры.

  1. Мировые рынки

    Основное влияние на российский фондовый рынок оказывает ситуация на рынках Великобритании, Германии и Франции. Основные индексы и степень их влияния приведены в табл. 3.

    Мировые фондовые индексы

    Таблица 3

    Название индексаОписание индексаСтепень влияния
    FTSE 100 Биржевой индекс, основанный на курсах акций 100 компаний с наибольшей капитализацией, включенных в список Лондонской фондовой биржи 4
    DAX Индекс акций 30 крупнейших компаний Германии 3
    CAC 40 Важнейший биржевой индекс Франции, включает акции 40 крупнейших компаний 2
    @S&P 500 Фьючерс на американский индекс S&P 4
    @NASDAQ Фьючерс на американский индекс NASDAQ 3

  1. Сырье, депозитарные расписки российских компаний в Европе

    Влияние цен на сырье и динамика депозитарных расписок российских компаний на торгах в Европе ничем не отличается от рассмотренного в утреннем плане. Разница заключается лишь в том, что изменение цен происходит в режиме он-лайн и оказывает на цены российского рынка непрерывное, и потому менее явное влияние.

  1. Новостной фон

    К основным факторам, оказывающим наибольшее влияние на динамику российского фондового рынка, можно отнести:

    • макроэкономическую статистику;
    • корпоративные обзоры и новости;
    • новости общестранового и общемирового масштаба.

Не имеет смысла перечислять все возможные виды статистики, обзоров и новостей, с которыми может столкнуться трейдер в течение дня, однако, следует иметь в виду и учитывать при принятии решений общие закономерности, касающиеся поступающей информации.

Начнем с того, что информация может быть запланированной и внеплановой. К запланированной относится календарь выхода макроэкономической статистики, отчеты эмитентов, объявления о результатах ежегодных Советов Директоров, изменение размеров межбанковских ставок и т.д. Особенностью запланированной информации является то, что дата и время ее публикации известны заранее. Как минимум утром того дня, когда она ожидается. Более того, чаще всего рынком уже сформированы определенные ожидания относительно этой информации, и реакция рынка на ее появление напрямую зависит от того, будет ли соответствовать полученная информация этим ожиданиям или нет.

Приведем пример. Рынок ожидает выхода квартальной отчетности одного из ведущих эмитентов, акции которого торгуются на бирже ММВБ. При расчете будущих цен акций данной компании аналитические команды строят модель, в которую включают свои прогнозные показатели её деятельности. Поэтому, если при выходе этой отчетности в указанное время доходы компании оказываются на уровне ожиданий рынка, составленного на основании опроса аналитиков, проводивших оценку данной компании, — ничего экстраординарного на рынке не произойдет, так как игроки уже включили свои ожидания в текущие цены на акции. Рост мы будем наблюдать в том случае, если доходы компании превысят ожидания рынка, в случае же, если они окажутся ниже ожидаемых, нас ждет активная распродажа акций этого эмитента и, как следствие, снижение цены.

То же самое относится к макроэкономической статистике и другим календарным событиям, имеющим отношение к фондовому рынку. В частности, перед публикацией макроэкономической статистики многих стран информационными агентствами даются предварительные данные, ожидаемые аналитиками. И именно отличие фактического значения от ожидаемого приводит к существенным движениям на рынке.

Внеплановая информация может касаться как отдельных эмитентов, так и ситуации в стране или в мире в целом. Основная особенность ее восприятия рынком заключается в том, что, как правило, рынок к ней не готов. А потому реакция на положительную или отрицательную новость будет гораздо более активной и бурной, нежели в случае выхода календарной статистики. Чем быстрее каждому отдельному игроку удастся заметить и оценить поступившую новость, тем больше вероятность принять верное и своевременное решение.

Вечер трейдера

Активный трейдер, целый день следивший за котировками акций и совершавший сделки, вечером наверняка захочет отдохнуть. А вот среднесрочному и долгосрочному инвестору, занятому в течение дня совершенно другими делами, именно вечером можно наверстать упущенное и ознакомиться со всей информацией, которую принес прошедший день.

Это и европейские фондовые индексы, и цены на сырье, и корпоративные новости, и макроэкономическая статистика — в общем, все то, что активный трейдер изучал в течение дня. Более того, вечером так же можно понаблюдать за открытием торгов в США и в спокойной обстановке, без спешки изучить графики цен интересующих акций, а на основании всей полученной информации — сформировать торговый план на следующий день, осуществить предварительный выбор инструментов и направления работы.

Ночь трейдера

Вне зависимости от предпочитаемой торговой стратегии опытный трейдер ночью, как правило, спокойно спит. Ему не снятся биржевые котировки, он не переживает за открытые днем позиции и не упрекает себя за упущенные возможности.

Критерии выбора биржевой стратегии

Одним из самых распространенных мифов о фондовом рынке является убеждение в том, что биржевой торговле необходимо посвящать все свое время или не заниматься ею вообще. Многих людей, заинтересованных в приумножении своих денежных средств путем вложений в акции, останавливает тот факт, что они не могут заниматься биржевой торговлей каждый день, не отвлекаясь ни на что другое. В связи с этим необходимо уделить особое внимание такой важной теме, как стратегии биржевой торговли.

Выбор собственной стратегии биржевой торговли для каждого инвестора начинается с ответов на три вопроса:

  1. насколько я склонен рисковать?
  2. сколько времени я готов уделять торговле на бирже?
  3. на какой срок я намерен инвестировать свои средства?

Склонность к риску

Индивидуальное отношение к риску со стороны инвестора имеет огромное значение при выборе инвестиционной стратегии. Склонность к риску является личностной характеристикой каждого человека, и невозможно дать единый ответ на вопрос «хорошо рисковать или плохо»? Для одних людей возможность получить высокий доход, рискнув всеми доступными средствами (а в ряде случаев – еще и привлечь заемные), является вполне допустимой и оправданной, другие же сочтут такую стратегию совершенно неприемлемой и скорее предпочтут более низкий, но гарантированный уровень дохода. Инвестиционные стратегии разных типов инвесторов будут различаться, однако прежде чем говорить о стратегиях, необходимо выделить и охарактеризовать различные типы инвесторов по склонности к риску.

Агрессивный инвестор готов идти на риск, чтобы максимально приумножить свой капитал. Возможность получить высокий доход значит для него значительно больше, нежели опасения по поводу надежности вложений. Главная цель инвестирования для него – значительное приумножение стартового капитала.

Умеренный инвестор обычно принимает решения об инвестировании на основании вдумчивого и всестороннего анализа рынка. Он готов идти на риск, если этот риск оправдан, но чаще всего – придерживается так называемой «тактики частичного инвестирования», диверсифицируя свой портфель по уровням риска. Его цель – нахождение разумного баланса между сбережением и приумножением.

Консервативный инвестор придает надежности большое значение. Его устроит несколько меньшая доходность, если при этом риск уменьшения первоначальной суммы инвестирования будет минимален. Основная цель его инвестиционной стратегии – сберечь то, что имеет.

Время торговли

Каждый из нас приходит на биржу с различными целями и располагает различным временем. Кто-то собирается сделать биржевую торговлю своим основным занятием – и готов уделять ей все свое время, для кого-то работа с ценными бумагами – источник дополнительного дохода, и большую часть времени он тратит на основную работу, уделяя биржевой торговле внимание лишь изредка.

Вопреки распространенному мнению о том, что эффективно работать на бирже можно лишь «от звонка до звонка», успешным инвестором может стать как первый, так и второй, если грамотно выберет и сформирует собственную стратегию биржевой торговли.

Срок инвестирования

Приходя на фондовый рынок, каждый определяет ориентировочный срок вложения денежных средств в ценные бумаги в зависимости от собственных целей и возможностей. Так кто-то планирует в течение года крупную покупку, кто-то уже в молодости решает вопросы пенсионных накоплений. Кроме личных временных горизонтов, срок инвестирования тесно связан c выбранной стратегией, а точнее со временем на которое открывается позиция.

По времени удержания позиции операции можно разделить на следующие основные типы:

  • краткосрочные;
  • среднесрочные;
  • долгосрочные.

Первая категория операций наиболее популярна среди агрессивных инвесторов (спекулянтов), которых в свою очередь делятся на интрадей-трейдеров, овернайт-спекулянтов, свинг-трейдеров и т.д. Наиболее яркими представителями самой краткосрочной торговли являются итрадей-трейдеры, совершающие множество сделок внутри одного дня, работающих не на спокойных и неспешно торгующихся бумагах, а на акциях, обладающих большой стремительностью, которые легко купить и продать. В конце дня интрадей-трейдер закрывает все свои позиции, т.к. он не принимает на себя риск возможного утреннего гэпа. Как правило, он работает и на собственных, и на заемных средствах, поскольку совершает сделки как на повышение, так и на понижение. Вполне естественно, что биржевая торговля занимает все его свободное время, и, скорее всего, является для него основным видом профессиональной деятельности. В своей работе он опирается, преимущественно, на технический и факторный анализ, при этом анализ графиков он проводит на минимально возможных интервалах (тиковые, 1 минута, 5 минут).

Краткосрочные операции удерживаются до нескольких дней. Дневная волатильность рынка трейдера практически не интересует, и чаще всего стратегия его работы заключается в ежедневном утреннем анализе рыночной ситуации, на основании которого он выбирает бумаги для совершения сделок и определяет уровни для покупки либо продажи выбранного актива. Как правило, такому инвестору достаточно уделять биржевой торговле пару часов ежедневно. Он, так же, как и Дей-трейдер, опирается в первую очередь на технический и факторный анализ, так как фундаментальный анализ оказывает влияния на более длинные интервалы времени, однако при работе анализирует более «длинные» графические интервалы, основанные на часовых и дневных данных.

Среднесрочные операции ограничиваются несколькими месяцами. Как правило, для их открытия анализируются не только графические модели, но и фундаментальные показатели компании. Приняв решение и совершив сделку, среднесрочный инвестор заранее определяет ценовой уровень для закрытия позиции, и в дальнейшем периодически мониторит ситуацию на рынке, чтобы держать руку на пульсе и не пропустить благоприятную ситуацию. Используя технический анализ, он работает с дневными и недельными графиками, и старается быть в курсе новостей и событий, имеющих отношение к фондовому рынку и выбранному эмитенту.

Долгосрочные инвестиции предполагают вложение средств на несколько лет. Основой для инвестиционных решений является фундаментальный анализ, который позволяет определить недооцененные рынком компании, а инвестор рассчитывает на улучшение ее показателей, и, как следствие, увеличении капитализации и роста акций. Приняв решение и совершив сделку, долгосрочный инвестор лишь периодически отслеживает рыночную ситуацию и цены на выбранные активы, не принимая в ежедневной “лихорадке” рынка никакого участия.

Если провести параллели между классификацией инвесторов по склонности к риску и длительностью удержания позиции, то становится очевидным, что агрессивный инвестор, как правило, будет склонен к краткосрочной торговле или торговле внутри дня, умеренный инвестор предпочтет совершать среднесрочные операции, а консервативный инвестор в большинстве случаев будет инвестировать на длительный срок, используя широкий спектр инструментов.

Естественно, все это верно в том случае, если внутренняя склонность к риску у них совпадает с объективными возможностями распоряжаться своим временем по своему усмотрению. В противном случае склонный к риску инвестор вполне может превратиться в долгосрочного консерватора только лишь потому, что возможностей торговать каждый день у него нет, а перспективы, которые открывает перед ним фондовый рынок, тем не менее, очень заманчивы.

Не стоит, однако, поддаваться очевидному заблуждению о том, что чем чаще мы совершаем сделки – тем больший доход можем получить. Доход, который каждый из нас может заработать, торгуя на бирже, зависит от того, насколько грамотно мы определяем точки входа в рынок и выхода из него, а вовсе не от количества совершенных на единицу времени сделок.

Кроме того, понятно, что при любой стратегии рынок может поглотить все свободное время, уделяемое контролю текущих позиций и поиску перспективных акций и выбору удачных моментов для открытия новых позиций, но краткосрочные операции его потребуют от нас, безусловно. И наоборот, короткие горизонты инвестирования, так же заставляют работать только краткосрочно.

К примеру, если инвестор не имеет свободного времени и рассчитывает на долгосрочные инвестиции, а денежные средства, которые он инвестируют, понадобятся ему через полгода на покупку квартиры – говорить о долгосрочном инвестировании в данном случае не стоит.

Итак, принимая решение о выборе инвестиционной стратегии, мы, прежде всего, находим разумный баланс между тремя наиболее важными факторами: нашей личной склонности к риску, свободным временем, которым мы располагаем и «степенью свободы» наших накоплений.

Основные виды стратегий биржевой торговли

Проанализировав комбинации трех наиболее важных факторов, которые мы обсудили в предыдущей части статьи, мы имеем всю необходимую информацию для выбора собственной биржевой стратегии. Из чего же выбирать и как сделать выбор, который приведет к эффективным взаимоотношениям с биржей и позволит достигать тех целей, на который мы изначально рассчитывали?

Активная стратегия (трейдинг)

При выборе данной стратегии инвестор открывает преимущественно краткосрочные и среднесрочные позиции, и может вывести средства из оборота частично или полностью практически в любой момент времени. Причем, активная стратегия предполагает с одной стороны более жесткий контроль текущих рисков, за счет ограничения размера убытков в каждой сделке, но с другой позволяет увеличить прибыль и как следствие риск, используя кредитные возможности брокера.

Рассмотрим особенности и правила данной стратегии. Во-первых, активная стратегия предполагает работу в основном с «голубыми фишками», т.е. с наиболее ликвидными акциями российского фондового рынка. Второй, наиболее важный, фактор – активный инвестор имеет возможность работать с маржинальным плечом. Из этого автоматически следует третье правило – при активной стратегии направление движения рынка инвестора совершенно не интересует, он может с одинаковой эффективностью зарабатывать как на росте, так и на снижении, стоимости бумаг.

Основной инструмент для принятия решений в рамках активной стратегии – технический анализ, а главная задача – правильно определить точки «входа» и «выхода» на интересующем временном интервале.

Как правило, данная стратегия требует от инвестора уделять рынку достаточно внимания. Даже если выбранная тактика торговли подразумевает совершение не более одной сделки в неделю – желательно ежедневно отслеживать общую рыночную ситуацию, быть в курсе новостей, которые могут существенно повлиять на фондовый рынок и в целом держать руку на пульсе, дабы не упустить благоприятный момент для фиксации прибыли.

Необходимо отметить, что, работая в данной стратегии, возможно ограничить риск потерь за счет выставления стоп-приказов, т.е., к примеру, продать при условии снижении цены до определенного уровня.

Инвестиционная (портфельная) стратегия

Главным основанием для выбора данной стратегии является отсутствие времени для совершения сделок и наличие «длинных» инвестиций. Каким бы ни было ваше отношение к риску – если вы не имеете возможность уделять фондовому рынку хотя бы полчаса ежедневно, инвестиционная стратегия будет для вас оптимальным выбором.

Однако, для данной стратегии существует ряд особенностей и ограничений, которые необходимо учитывать при выборе. Во-первых, наилучшим образом инвестиционная стратегия работает при наличии глобального повышательного тренда, т.е. когда на рынке наблюдается устойчивый рост.

Во-вторых, немаловажным фактором является срок инвестирования, т.к. инвестиционные горизонты стратегии варьируются от 1 года и выше. Иными словами, вы должны быть абсолютно уверены, что в течение как минимум года ваши накопления не понадобятся вам на какие-либо другие, не связанные с биржевой торговлей, цели. В противном случае вы имеете шанс в момент вынужденного выхода из рынка закрыть свои позиции не в самой хорошей точке и не получить доход, на который рассчитывали.

Третья особенность инвестиционной стратегии заключается в том, что инвестор не использует маржинальное плечо, а значит – зарабатывает только на росте фондового рынка.

Инвестор уделяет большое внимание оценке инвестиционной привлекательности выбранной компании, наибольшее значение при принятии решений о покупке или продаже для него имеют данные фундаментального анализа. Инструментами технического анализа он пользуется для того, чтобы определить точку открытия и закрытия позиции по уже выбранному инструменту.

В зависимости от отношения к риску в портфель можно включать не только голубые фишки, но и акции мало ликвидных недооцененных рынком компаний. Следует иметь в виду, что данная стратегия предполагает вложения на долгий срок и не требует уделять биржевой торговле много времени. При этом уровень риска подобной стратегии значительно возрастает, т.к. недооцененные рынком акции действительно имеют большой шанс вырасти в цене, однако точно сказать, когда это произойдет – невозможно. Выбирая подобную стратегию управления собственными средствами, следует очень серьезно проанализировать фундаментальные показатели недооцененной компании, а так же быть готовым к длительному периоду ожидания того дня, когда рынок обратит внимание на недооцененную акцию. Правда, и результаты этого ожидания порой впечатляют не меньше, чем результаты самой успешной активной стратегии.

Смешанная стратегия

Классификация стратегий существует на бумаге, однако реальная торговля вносит в них свои коррективы. Часто начинающий инвестор не в силах правильно определить свою личную склонность к риску, нередки случаи, когда невозможно однозначно определиться со сроком инвестирования (к примеру, часть средств может быть инвестирована на длительный срок, а другая часть потребуется в течение года). В таких случаях наиболее эффективным будет скомбинировать различные стратегии в зависимости от конкретных условий каждого отдельно взятого инвестора. Так появляется смешанная стратегия биржевой торговли, включающая в себя черты как активного трейдинга, так и инвестиционной стратегии.

Основные условия эффективности смешанной стратегии таковы:

  • Вы готовы уделять биржевой торговле хотя бы несколько часов в неделю;
  • Вы четко представляете себе пропорциональное разделение средств в своем портфеле по срокам инвестирования.

Особенностью смешанной стратегии является так называемая диверсификация портфеля по стратегиям. Фактически, портфель инвестора делится на части, одна из которых инвестируется на длительный срок, другая – управляется активно. Здесь можно привести пример, когда часть средств направляется в недооцененные акции второго эшелона, а другая используется для активного трейдинга с голубыми фишками. Пропорции деления зависят от индивидуального решения каждого инвестора, однако на них накладываются стандартные ограничения по срокам инвестирования и по склонности к риску.

Изучив стратегии биржевой торговли, каждый может выбрать для себя оптимальный способ работы на фондовом рынке. Однако не менее важным является понимание того факта, что для эффективной и результативной биржевой торговли нам необходимо всего две вещи: наличие стартового капитала и желание его приумножить. Наличие же большого количества свободного времени при этом не имеет решающего значения – каждый может подобрать для себя оптимальную стратегию, в зависимости от того, каким временем и возможностями он располагает.

Желаем вам успешной торговли по выбранной стратегии!



Отправить заявку
на консультацию
CAPTCHA
Введите код с картинки
Отправить