thumb
«АТОН», УК «Атон-менеджмент»

Рубль в последние недели показывает впечатляющую динамику и уже торгуется ниже 56 рублей за доллар – это уровни, которые в последний раз мы наблюдали в июле 2015-го года. 

Основные причины столь впечатляющей динамики – приток средств нерезидентов на российский долговой рынок в рамках реализации стратегии carry trade, а также динамика нефтяных котировок, которые начали восстанавливаться после провала в начале марта. 

Продолжится ли укрепление рубля в ближайшей перспективе? По мнению аналитиков «АТОНа», все зависит от того, насколько существенным окажется дальнейший приток средств нерезидентов в ОФЗ, а также насколько сильную поддержку рублю будет оказывать динамика нефти. При благоприятной динамике рубль может продолжить рост и, возможно, протестировать отметку 55 рублей за доллар.

В то же время, есть целый ряд факторов, которые могут привести к ослаблению российской валюты на горизонте одного-двух месяцев. Во-первых, эффект от сезонно сильного счета текущих операций должен снизиться (в январе-феврале наблюдался существенный приток валюты в страну из-за роста экспорта). Во втором-третьем квартале этот эффект будет не таким существенным, так как экспорт будет меньше, да и импорт может начать расти на фоне оживления потребительской активности. 

Во-вторых, Минфин может увеличить покупку валюты на рынке в рамках ежемесячных операций. 

В-третьих, если ЦБ продолжит снижение ставки на ближайших заседаниях, привлекательность рубля для carry trade операций может снизиться. 

По мнению экспертов «АТОНа», умеренное ослабление рубля в среднесрочной перспективе выглядит более вероятным, нежели продолжение тренда на укрепление с такими же темпами, как мы наблюдали в последние недели. 

Получить консультацию

Узнайте, как обменять валюту по биржевому курсу

Отправить заявку

Адрес страницы: https://www.aton.ru/ideas/prodolzhitsya_li_ukreplenie_rublya/