Финансирование
под обеспечение инвестиционного портфеля

Сделка, которая позволяет инвестору увеличить свои позиции на рынке с помощью заемных средств. В качестве обеспечения выступают активы на брокерском счете инвестора. Это обеспечение, которое дает возможность финансирования, и называется маржой. Сделки, которые инвестор совершает на заемные средства, называют маржинальными или необеспеченными сделками.

Маржинальное финансирование в течение торгового дня бесплатно, если же инвестор занимает деньги или ценные бумаги на больший срок, брокер взимает определенную комиссию (условия маржинальной сделки прописываются в договоре).

Принимая решение использовать маржинальное финансирование, важно понимать, что чем больше средств/активов инвестор берет в долг, тем выше его риски: в случае маржинальной торговли растет не только потенциальная прибыль, но и потенциальные убытки.

Риск-менеджмент АТОН консервативно подходит к формированию списка ценных бумаг, которые входят в обеспечение, поскольку торговля с плечом — это не только потенциальный доход, но и повышенные риски. Мы проводим оценку риска для различных активов и предлагаем только те бумаги, в которых уверены.

Есть еще несколько причин, по которым список инструментов ограничен:

• Ликвидность — ликвидные активы более предсказуемы, их проще продать или купить на рынке.
• Волатильность — ликвидные активы менее подвержены скачкам цен.
• Регулирование — финансовая индустрия строго регулируется, и в большинстве юрисдикций существуют правила и нормативы, которые определяют правила предоставления маржинального финансирования.

Обращаем ваше внимание, что перечислен не исчерпывающий, но основной список причин.

Список ценных бумаг, которые входят в обеспечение для действующих клиентов АТОН, можно посмотреть в мобильном приложении ATON Line или на сайте.

Перечень ликвидных инструментов может меняться.

Максимальный размер кредитного плеча, которое доступно инвестору, определяется через ставку риска. Так, при высокой ставке инвестор может использовать меньшее количество средств для вложения в ценные бумаги. И наоборот — при низкой ставке инвестор может использовать больший размер плеча.

Для брокера ставка риска необходима, чтобы определить сумму денег, которая должна быть у инвестора для поддержания позиций.

Брокер определяет ставку риска, которая может различаться для разных типов клиентов и разных типов сделок, учитывая несколько факторов:

• Рискованность ценных бумаг — одни акции могут оцениваться как более или менее надежные по сравнению с другими в зависимости от ситуации на фондовом рынке. Это влияет на ставку риска и определяет начальную маржу (стоимость ликвидных активов, умноженная на ставку риска по каждому из них).
• Уровень риска инвестора — брокер разделяет инвесторов на три группы по степени риска: клиенты с начальным уровнем риска (КНУР), а также клиенты, подключившие услугу маржинального финансирования, со стандартным уровнем риска (КСУР) и с повышенным уровнем риска (КПУР). Статус КНУР получают все инвесторы по умолчанию, для статуса КПУР, который позволяет рассчитывать на более высокое кредитное плечо, инвестору необходимо соответствовать одному из требований согласно Регламенту.

Любая стратегия маржинальной торговли сопряжена с рисками, которые инвестору необходимо осознавать перед тем, как начать пользоваться услугой.

• Увеличение возможных убытков — чем больше средств/активов инвестор берет в долг у брокера, тем выше возможные риски: в случае маржинальной торговли растет не только потенциальная прибыль, но и потенциальные убытки. Также следует помнить о комиссии, которую взимает брокер при использовании своих средств более одного рабочего дня.
• Принудительное закрытие позиции и маржин-колл — для контроля размера возможных убытков компания устанавливает рисковые показатели, которые не могут опускаться ниже допустимых значений. В противном случае брокер может закрыть позицию принудительно.
• Экономическая нестабильность — в ситуации экономической нестабильности очень сложно предсказать движение рынка.
• Изменение процентной ставки — риск изменения процентной ставки (ставка маржинального финансирования напрямую связана с ключевой ставкой ЦБ и ставками денежного рынка).

Обращаем ваше внимание, что инвестор может столкнуться с иными рисками, не указанными в данном материале. Подробнее в Декларации о рисках.

Когда вы используете услугу маржинальной торговли, брокер постоянно отслеживает состояние вашего ликвидного портфеля. Это нужно для того, чтобы счет не стал отрицательным в случае неудачной сделки. Если стоимость портфеля упадет ниже допустимых порогов, брокер может принудительно закрыть часть маржинальных позиций, чтобы снизить долговую нагрузку. Такая ситуация называется маржин-колл.

Мы рекомендуем соблюдать следующие правила, которые могут помочь избежать маржин-кола:

• Контролировать состояние счета, отслеживая такие показатели как стоимость портфеля (стоимость ликвидных активов минус обязательства), начальная и минимальная маржа.
• Использовать стоп-приказы. Данный инструмент поможет сократить убытки, если ожидания инвестора окажутся неверными.
• Сформировать «подушку безопасности» на своем счете.
• Ограничивать размер плеча: чем оно больше, тем выше риски.
• Распределять риски: диверсификация портфеля поможет снизить общий риск и вероятность убытков.
• Использовать маржинальную торговлю только при наличии достаточного опыта в инвестициях.

Подключение услуги по совершению необеспеченных сделок доступно при наличии статуса квалифицированного инвестора в ООО «АТОН».

Подключить услугу можно:

• в мобильном приложении ATON Line: Настройки → Маржинальное финансирование
• в офисе АТОН

• В чате мобильного приложения ATON Line (раздел «Поддержка»)
• В оригинале, подписав приложение №3 («Заявление об оказании (отказе от) отдельных видов услуг»)