Команда трейдинга АТОН выделила ключевые рыночные темы и ориентиры текущей недели.

Главное

  • Российский рынок акций может взять паузу после сильного роста
  • Сильная отчетность и благоприятный сезон могут поддержать акции США
  • В облигациях сохраняем фокус на кредитном качестве: «Сбер» и «Атомэнергопром» в рублях, ЮГК — в юанях

Российский рынок акций

Важная неделя: в США проходят промежуточные выборы, согласованы даты трехсторонней встречи в Абу-Даби. Сохраняются осторожные ожидания прорыва в переговорах до конца года. 

После сильного роста на рынке акций возможна консолидация. С конца августа акции выросли более чем на 20%, инвесторы фиксируют прибыль перед трехсторонней встречей. На наш взгляд, индекс Мосбиржи может взять паузу в районе уровня 2450–2500 пунктов. Дальнейшая динамика рынка во многом будет зависеть от геополитических новостей. Следующая цель по индексу — 2800 пунктов¹. 

В нефтегазовом секторе, несмотря на снижение котировок «Лукойла», «Новатэка» и «Газпрома» на 3–4% за день, фундаментальная картина по-прежнему выглядит устойчивой. По нашим оценкам, сектор может показать высокую дивидендную доходность на горизонте 6–12 месяцев.

За несколько дней акции ВК выросли более чем на 50% на больших объемах. Это показывает, как быстро российские активы могут переоцениваться при позитивных новостях.

Сильная отчетность и благоприятный сезон могут поддержать акции США

Прибыль компаний S&P 500 растет рекордными темпами: во втором квартале она выросла на 50% год к году, в третьем ожидается рост на 28%, в четвертом — на 27%². Ключевой драйвер — развитие искусственного интеллекта. В этом году прибыль производителей полупроводников растет более чем вдвое, гиперскейлеров — крупнейших владельцев дата-центров — на 55%.

В то же время акции дешевеют: прибыли растут быстрее рыночных котировок. В результате форвардный P/E индекса S&P 500 опустился ниже средних значений за последние 5 и 10 лет.

Сезонность на стороне рынка: исторически самый сильный период для S&P 500 — с ноября по апрель перед годом президентских выборов. По данным с 1926 года индекс в среднем рос в это время на 13,9%.

На наш взгляд, текущее снижение — коррекция, а не разворот рынка. Рост прибылей и благоприятная сезонность — факторы поддержки для акций.

Облигации: фокус на качестве

  • Кредитные риски возрастают. Среди последних событий — технический дефолт МГКЛ, арест счетов «Уральской стали», снижение рейтингов «Балтийского лизинга» и «Полипласта», а также возможная санация «Самолета».
  • Отдаем предпочтение надежным эмитентам. Высокодоходные облигации требуют отдельной оценки рисков, контроля размера позиции и регулярного мониторинга.

Три идеи в облигациях

Каждую неделю выделяем три идеи в облигациях. Выбор этой недели: дисконтная облигация «Сбера», новый флоатер «Атомэнергопрома» и размещение ЮГК в юанях.

«Сбер», 001Р-SBERD9 (₽)

  • Цена от номинала — 56,6%.
  • Доходность к погашению — 15,7%³.
  • Дата погашения — 29.09.2030.
  • Рейтинг эмитента от АКРА и НКР — ААА.

«Атомэнергопром», 001P-19 (₽)

  • Переменный купон — ключевая ставка + 1,85% годовых, выплаты ежеквартально.
  • Текущая доходность — 15,85%³.
  • Дата погашения — 15.02.2030.
  • Рейтинг эмитента от АКРА и Эксперт РА — ААА.
  • Дата размещения — 5 ноября

ЮГК, БО-КИ-01 (¥)

  • Фиксированный купон — до 9,9% годовых, выплаты ежемесячно.
  • Доходность к погашению — до 10,36%³.
  • Дата погашения — 29.04.2028.
  • Рейтинг эмитента от Эксперт РА — АА, от АКРА — АА-.
  • Сбор заявок — 3 ноября, размещение — 6 ноября.
Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и носит исключительно информационный характер. 

¹ По мнению команды трейдинга АТОН. Достижение указанных показателей не гарантировано.

² FactSet, S&P Global, по состоянию на октябрь 2026.

³ Доходность не гарантирована.