Сырьевой сектор: оценка по итогам результатов за первое полугодие 2026 года

Мы подготовили презентацию с обзором результатов компаний сырьевого сектора и оценкой компаний по EBITDA 1-го полугодия 2026 года.

Ключевые моменты:

• Общая EBITDA сырьевых компаний в 1-м полугодии 2026 выросла на 23% г/г до 6,0 трлн рублей. Во многом это «заслуга» нефтегазового сектора, некоторые компании увеличили EBITDA на 40–90%.
• У компаний черной металлургии, наоборот, EBITDA в среднем снизилась на 40% на фоне падения спроса на сталь в России. EBITDA «ФосАгро» и АЛРОСА упала на 40–60%.
• Торгуются с дисконтом к своим средним значениям по отношению EV к EBITDA (аннуализированной за 1-е полугодие): ЛУКОЙЛ, «Татнефть», «Газпром нефть», НОВАТЭК и НЛМК.