Российские сырьевые компании. Рикошет от санкций

• В данном отчете мы анализируем чувствительность стран Запада (в частности, США и ЕС) к торговым ограничениям с учетом их доли в мировом потреблении и степени зависимости от импорта.

• Пока неизвестно, насколько изменится баланс на мировом рынке и торговые потоки, поскольку роль России на мировом товарном рынке весьма значительна.

Страны Запада создают около 30% спроса на сырьевые товары

Запад (в это понятие мы включаем США и страны Европы) является крупным потребителем многих сырьевых товаров. Его экономический рост, потребительская инфляция и платежный баланс напрямую связаны с динамикой цен на сырьевые товары. Доля Запада особенно велика в потреблении бриллиантов (55%), МПГ (47%), природного газа (35%), никеля (30%) и нефти (30%).

Европа — один из основных потребителей нефти и газа на мировом рынке: ее доля в мировом потреблении нефти составляет 14%, в потреблении газа — 13%. Также это крупнейший потребитель МПГ для автомобильных катализаторов — в ЕС уходит больше 20% мировых поставок. Еще Европа является крупным рынком меди — на нее приходится около 15% мирового спроса на этот металл.

США — мировой лидер по потреблению газа с долей более 20%, являясь при этом заметным нетто-экспортером за счет высокого уровня собственной добычи. Также США — крупный покупатель нефти (20%), а доля страны в промышленном потреблении палладия составляет почти 30%.

Насколько Европа и США зависимы от импорта?

На наш взгляд, одним за достоверных индикаторов зависимости от внешних сыобевых рынков является отношение чистого импорта (импорт минус экспорт) к объемам потребления. Как видно на графиках ниже, США довольно сильно зависят от импорта цветных металлов и МПГ — чистый импорт покрывает около 50% их потребления в стране. Аналогичная ситуация в Европе, которая при этом еще и сильно зависит от импорта природного газа.

Львиную долю потребляемых в США бриллиантов составляет импорт, что, однако, не помешало США ввести санкции против АЛРОСА — мирового лидера по добыче алмазов, на долю которого приходится примерно 30% общемирового производства.

Россия: большие запасы и значительная доля мировой добычи

Россия обладает крупнейшими в мире запасами природного газа, находится на втором месте по запасам угля и на восьмом — по запасам нефти.

В нефтегазовом секторе Россия является крупнейшим в мире экспортером газа, обеспечивая почти 16% мировых поставок). По экспорту нефти Россия занимает второе место в мире с долей более 10%, а в Европе доля ее продукции превышает 25%.

В горно-металлургическом секторе Россия выступает крупным производителем металлов платиновой группы и никеля: на долю «Норникеля» приходится около 40% мирового производства палладия, 10% платины и 7% никеля. В алмазно-бриллиантовой отрасли доля России превышает 30%, при этом основным производителем является госкомпания АЛРОСА.

В сегменте удобрений Россия в 2021 стала крупнейшим экспортером — ее доля составила почти 20% поставок на внешние рынки. В частности, на Россию приходится 18% общемирового экспорта азотных удобрений, 20% калийных и 12% фосфатных удобрений.

Полную версию отчета вы можете скачать по ссылке ниже.