Вебинар, посвященный перспективам рынка золота и инвестиционной привлекательности крупнейших российских золотодобывающих компаний.
На вебинаре мы затронули глобальные темы, которые являются определяющими для рынка золота:
- макроэкономическую ситуацию в США и Китае,
- динамику процентных ставок и доллара,
- покупки золота центральными банками и влияние геополитики.
Мы также разобрали перспективы цен на золото, его роль как защитного актива и основные способы инвестирования.
Запись вебинара
Главные выводы для инвестора
-
На длинном горизонте металл поддерживает инвестиционный спрос. На него приходится больше половины рынка, центральные банки покупают золото даже выше 4000, а в резервах Китая, Японии и Швейцарии его доля составляет лишь 10–15 процентов; предложение за спросом не успевает. Для инвестора это означает, что горизонт вложений разумно считать в годах, а не в неделях.
-
На коротком горизонте цену задают ставка в США и геополитика. При перемирии на Ближнем Востоке металл способен уйти к 4500 и дальше к 5000, при затяжном конфликте и повышении ставки — остаться около 4000 или ниже. Оба фактора прогнозу не поддаются, поэтому покупка золота на несколько месяцев ближе к ставке на событие, чем к инвестиции.
-
Защитная функция металла не безусловна. При общем кризисе ликвидности золото дешевеет вместе с другими качественными активами — так было в 2008 году. Рассчитывать на него как на страховку от любого падения рынков не стоит; на коротких отрезках он может не расти годами.
-
Инструмент выбирают под задачу, а не по привычке. Золотые облигации дают денежный поток, спотовый контракт и биржевые фонды — участие в цене металла, физическое владение оплачивается спредом в несколько процентов.
-
Вложение в металл и ставка на компанию — разные решения. Российские золотодобытчики оценены недорого, но к цене металла добавляются страновые и корпоративные риски: дивидендная политика и качество раскрытия отчетности способны заметно повлиять на стоимость вложений.
-
Налоговые льготы применимы не ко всем инструментам. Освобождение прибыли на индивидуальном инвестиционном счете третьего типа распространяется на инструменты, которые юридически считаются ценными бумагами: биржевые фонды на золото, золотые облигации, акции золотодобывающих компаний. Спотовый контракт, слитки и обезличенный металлический счет к ним не относятся.