Ключевые моменты:
-
Статистика РЖД за май подтверждает сохраняющиеся трудности в отрасли — погрузка строительных материалов снизилась на 20%
г/г , черных металлов — на 22%, угля и кокса — на 5%. -
Цены на сталь в Китае снизились еще на 5% с начала года, а чистый экспорт в апреле вырос на 7%
г/г . Привлекательность экспортных поставок для российских производителей остается невысокой. -
Сохраняем НЕЙТРАЛЬНЫЙ взгляд на сектор. Для существенного роста внутреннего спроса необходимо снижение ключевой ставки в диапазон 12–16%, что маловероятно ранее 2026 года.