Когда у компании появляются свободные средства, которые
Разбираемся, как устроена сделка, чем форматы отличаются и что выбрать под свою задачу.
Что такое обратное РЕПО
Обратное РЕПО — сделка, по которой компания размещает деньги под обеспечение ценными бумагами.
Это договор
Ценные бумаги здесь работают как защита. Если контрагент не выкупит их обратно, бумаги останутся у компании.
Пока идет сделка, бумаги числятся за компанией. Поэтому купоны и дивиденды по ним могут прийти на ее счет — по договору компания перечисляет эти выплаты обратно контрагенту.
Какими бывают сделки обратного РЕПО
РЕПО с центральным контрагентом
Это биржевая сделка. Компания подает заявку через брокера, а второй стороной становится Национальный клиринговый центр (НКЦ) — центральный контрагент из группы Московской биржи.
Главное здесь то, что НКЦ отвечает по обязательствам перед всеми добросовестными участниками. Даже если первоначальный контрагент не расплатился, деньги компания получит. Оценивать надежность второй стороны не нужно.
Обеспечением служат ОФЗ, корпоративные облигации, акции или клиринговые сертификаты участия.
Ставка формируется на торгах и зависит от спроса и предложения на денежном рынке. Ориентир — индикатор RUSFAR, который Московская биржа считает по сделкам РЕПО с клиринговыми сертификатами участия. Для юаневых сделок есть отдельный индикатор, RUSFARCNY.
Что это дает:
- Обязательства гарантирует центральный контрагент
- Разместить деньги можно на срок от одного дня
- Проценты капитализируются ежедневно
- Доступны рубли и юани
- Низкий порог входа по сумме
ОТС-РЕПО
Здесь сделка заключается напрямую с контрагентом, минуя биржу. ОТС — от английского
Условия обсуждаются индивидуально: срок, сумму, ставку и обеспечение стороны фиксируют в договоре. Это дает гибкость — сделку можно подстроить под платежный календарь компании.
Что это дает:
- Условия подбираются под задачу компании
- Ставка фиксируется сразу и не меняется до конца срока
- Доступны рубли и юани
- Срок от месяца до года
Что выбрать компании
Выбор зависит от задачи. Нужен короткий срок и стандартные условия — подойдет биржевой формат. Нужен конкретный срок под платежный календарь и заранее известная ставка — внебиржевой.
Как заключить сделку
Компания заключает договор с брокером и открывает брокерский счет. Дальше она подает заявку, а брокер совершает сделку по ее поручению и за ее счет. Когда срок закончится, деньги с процентами вернутся на счет компании.