В начале года на долговом рынке преобладал оптимизм. Несмотря на достаточно сильные макроэкономические данные, большинство участников торгов полагают, что ФРС не будет повышать ставку выше 5%, а к концу года и вовсе начнет ее снижать.
На наш взгляд, рынок явно недооценивает продолжительность периода жесткой монетарной политики в США, а избыточная ликвидность подталкивает цены к росту. Дополнительным фактором, способствующим снижению доходности облигаций, стало достижение «потолка» госдолга США, в результате чего американский Минфин сократил объем чистых размещений до минимума. На наш взгляд, показатели доходности на рынке US Treasuries выглядят заниженными и могут в ближайшие месяцы показать заметный рост.
Подробнее читайте в обзоре в прикрепленном файле.
Во втором прикрепленном материале вы найдете актуальные идеи по еврооблигациям.
Материалы предназначены для квалифицированных инвесторов и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.