Fixed Income стратегия: март

Предлагаем вашему вниманию нашу регулярную презентацию, посвященную анализу ситуации на долговых рынках и нашим прогнозам относительно их динамики в ближайшем будущем.

В феврале настроения участников облигационных рынков заметно ухудшились. В США экономика остается сильной, а инфляция перестала снижаться — это дало основания полагать, что регулятор отложит снижение процентных ставок до лета. В России ситуация была в чем-то схожей. Официальные представители регулятора указывают, что снижение ключевой ставки может начаться не раньше 2-го полугодия 2024. При этом Минфин сохраняет значительную эмиссионную активность. Последнее обстоятельство оказывает давление на длинную часть кривой, где инвесторы уже заложили высокую вероятность смягчения монетарной политики. В сложившихся обстоятельствах увеличение дюрации, как по портфелю еврооблигаций, так и рублевых долговых бумаг, не выглядит оптимальным решением.

---

Если вы уже являетесь клиентом АТОН, вы можете получить материал, нажав на кнопку «Скачать» и пройдя авторизацию.

Только для квалифицированных инвесторов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.