Ключевые моменты:
-
«Циан» — один из крупнейших в РФ сервисов объявлений о недвижимости с лидирующими позициями в Москве и МО, которые помогают ему извлекать выгоду из роста рекламных бюджетов и цифровизации рынка.
-
Реализация стратегии развития может способствовать росту выручки «Циана» в 3,5 раза до 40 млрд рублей, а EBITDA более чем в 5,5 раз до 16–20 млрд рублей к 2029 году относительно 2023 года.
-
Начало торгов акциями «Циана» намечено на 3 апреля. После завершения процедур по редомициляции (ориентировочно во 2П25) компания может получить техническую возможность выплатить дивиденд — по нашим расчетам, около 142 рублей на акцию.
-
Мы начинаем покрытие акций «Циана» с рейтингом «ВЫШЕ РЫНКА» и целевой ценой 815 рублей. Текущий EV/EBITDA 2026П, по нашим расчетам, составляет порядка 5,3x (примерно соответствует медиане по технологическому сектору).
