Металлургические компании недооценены рынком. Какой у них потенциал?

Возвращаемся к инвестиционным кейсам производителей стали по итогам 1-го квартала 2026 года. Оцениваем российских производителей, включая ПАО «ЕВРАЗ», на основе метода восстановительной стоимости активов (Replacement Cost).

Ключевые моменты:

• По методу восстановительной стоимости сектор торгуется с дисконтом 32% к стоимости новых производственных активов, что, по нашему мнению, подтверждает потенциал роста акций при восстановлении рынка.
• Ситуация на рынке стали остается сложной. Из-за слабого спроса и сильного курса рубля цены на сталь пока не отреагировали на начало строительного сезона, оставаясь на уровне 46 тыс. ₽ за тонну ГК листа.
• На фоне слабых результатов российских производителей стали за 1-й квартал 2026 года сохраняем рейтинг «НЕЙТРАЛЬНО» по сектору. Ждем медленного восстановления на фоне снижения ключевой ставки.