Нефтегазовый сектор: чувствительность к цене на нефть и курсу рубля

Анализируем, насколько российские нефтегазовые компании чувствительны к различным макроэкономическим сценариям.

Главное

• Как оценки EV/EBITDA и дивидендные доходности компаний реагируют на изменения курса рубля и стоимости нефти марки Urals.
• Российская марка Urals сейчас торгуется на уровне около 6 500 рублей за баррель, что на 5–10% выше средних значений 2024 года (около 6 100 рублей). 
• Компании торгуются с 15% дисконтом к справедливым уровням для текущей цены Urals ($80/барр) и курса рубля. Сохраняем позитивный взгляд на сектор.