УК «Атон-менеджмент» запустила новую стратегию доверительного управления «Максимум возможностей». Сергей Рындин, главный управляющий активами УК «Атон-менеджмент», рассказал об особенностях стратегии и о новых возможностях, которые открываются перед клиентами.
Сергей, расскажите, чем новая стратегия «Максимум возможностей» отличается от других стратегий доверительного управления?
Эта стратегия максимально близка к стратегии классических хедж-фондов. Ее суть заключается в присутствии в портфеле двух классов активов: «голубых фишек» и доллара США. Управление основано на постоянной оптимизации состава портфеля в зависимости от ситуации на рынке. В моменты девальвации рубля и, как следствие, падения рынка, в портфель может покупаться валюта. После окончания девальвации, как правило, начинает восстанавливаться фондовый рынок, и мы начинаем искать точку входа в акции. При «боковом» тренде возможно одновременное владение и акциями и валютой: это позволяет занять правильную позицию перед сильным движением по одному из инструментов. Основная цель стратегии – это следование за трендом, поскольку предугадать поведение рынка на длинном промежутке времени невозможно.
Сейчас, в основном, на рынке представлены стратегии, которые ставят своей целью обогнать индекс или нацелены на сильный рост или падение. Но в текущих условиях, когда индекс уже довольно давно не растет и волатильно снижается, по сравнению с 2010 годом, подобные стратегии могут принести убыток. В отличие от них, стратегия «Максимум возможностей» особенно актуальна и интересна как раз сейчас, в период отсутствия тренда в индексах. Принципы управления стратегией позволяют избежать ситуации, когда управляющий продал акции, а они начинают рост, и управляющий должен снова их купить, чтобы не отстать от индекса. При сильно растущем рынке акций стратегия «Максимум возможностей» может обогнать по доходности Индекс ММВБ за счет присутствия в портфеле акций, устойчиво ведущих себя лучше рынка.
Почему в качестве валюты в портфеле выбран именно доллар США?
Когда значительно падает рынок, может сформироваться хороший тренд по доллару – в районе 7-10%. Это не касается кризисных ситуаций, когда доллар может вырасти на 50 или 250%, как в 98-м году. Доллар, в данном случае, является низковолатильной короткой позицией по акциям. Но основная цель покупки доллара даже не в том, чтобы заработать деньги. Владение растущим долларом при падающем рынке акций предоставляет, прежде всего, комфортную психологическую позицию для инвестора и дает возможность покупки акций в период их минимальной стоимости. Мы заработали в долларах, чувствуем, что пошел разворот рынка, доллар стал падать, а акции расти, и в этой ситуации мы можем смело снова менять доллары на акции.
Каким инвесторам больше всего подходит данная стратегия?
Эта стратегия предназначена для инвесторов с горизонтов инвестирования от двух лет, которые ставят перед собой цель по максимуму использовать рыночные возможности. Особенность данной стратегии - она способна дать результаты в перспективе даже одного года при наличии среднесрочного сильного тренда. На фондовом рынке, в принципе, заработать деньги можно только на сильном тренде. Не важно - это будет рост или падение. На падении можно выйти в деньги и потом купить акции по низкой цене. Не стоит бояться падений - это большие потенциальные возможности, которые надо правильно использовать. Кризис не в падении или росте, кризис - в стагнации. И сейчас мы наблюдаем как раз такую проблему на рынке. Инвесторы не готовы пока инвестировать из-за высокого уровня рисков и пессимизма, связанного с экономической и политической ситуацией. Вследствие чего накапливается денежная масса, которая потенциально, при хорошей ситуации, будет инвестирована в акции.
Какова минимальная сумма инвестирования?
От 5 млн рублей
За счет чего снижаются риски в этой стратегии?
Мы включаем в портфель наиболее ликвидные акции и самую надежную валюту для минимизации рисков, связанных с ребалансировкой портфеля. Фактически, мы работаем с нулевым или близким к нулю стопом и стараемся найти значимое движение вверх, точки усиления рынка. Наша цель купить не дешевые бумаги, а те, которые будут расти в дальнейшем и смогут принести значительную прибыль. Мы рассматриваем только бумаги, которые находятся близко к историческому максимуму, потому что любой значимый рост происходит именно из этих точек.
Сергей Рындин, главный управляющий активами УК «Атон-менеджмент», имеет 15-летный опыт работы на фондовом рынке. До прихода в УК «Атон-менеджмент» Сергей являлся Заместителем Генерального директора по инвестициям ИК «Церих Кэпитал менеджмент».
Окончил Московский энергетический институт, экономический факультет и факультет “Релейная защита и автоматика”.
