Открытый фонд «Атон — Фонд облигаций» под управлением Константина Святного обновил свою историческую доходность. Прирост стоимости пая с начала года составил 24,65% по состоянию на 14 ноября 2025 года.
Фонд инвестирует в основном в облигации федерального займа, эмитентов с высоким кредитным рейтингом из корпоративного сектора, а также в замещающие облигации.
«Атон — Фонд облигаций» с момента возобновления деятельности 22 ноября 2022 года опережает по доходности свой бенчмарк — композицию Индекса государственных облигаций полной доходности (50%) и Индекса Мосбиржи корпоративных облигаций полной доходности (50%). Доходность «Атон — Фонд облигаций» по состоянию на 31 октября 2025 года составила 40,3% против 25,5% у бенчмарка.
Комментарий управляющего о рынке облигаций
«24 октября ЦБ РФ принял решение о снижении ключевой ставки на 50 б.п. — до 16,5%. В рамках материалов к заседанию ЦБ РФ опубликовал среднесрочный прогноз, в котором поднял прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год с 12-13% до 13-15% и изменил прогноз по инфляции на 2026 год с 4% до 4-5%. При этом ЦБ РФ сохранил прогнозы и по инфляции, и по ключевой ставке на 2027 год.
Исходя из коммуникации и прогноза ЦБ РФ нас ожидают дальнейшие снижения ключевой ставки в 2026 году. Диапазон ключевой ставки из среднесрочного прогноза, по моему мнению, предполагает ключевую ставку 11-14% на конец 2026 года, и даже при консервативной оценке доходностей к погашению долгосрочных ОФЗ на уровне ключевой ставки ожидаемая полная доходность долгосрочных ОФЗ может составить 25-47% к концу 2026 года. В начале циклов смягчения денежнокредитной политики доходности к погашению долгосрочных ОФЗ обычно находятся ниже ключевой ставки, поэтому есть вероятность, что результаты по классу активов окажутся выше.
При реализации базового сценария ЦБ РФ, долгосрочные ОФЗ остаются, по моему мнению, самым привлекательным инструментом в рублевом сегменте облигаций».
Подробнее о фонде
