Ключевым событием последних недель в США стала приостановка деятельности правительства (shutdown), оказавшаяся следствием неспособности демократов и республиканцев договориться о параметрах бюджета на будущий год. Для рынков это событие не стало большим сюрпризом, и большинство инвесторов не рассматривает его как негативное.
На российском рынке инвесторов в сентябре постигло разочарование. С одной стороны, ЦБ РФ понизил ставку, но при этом заметно ужесточил риторику, что заставило сомневаться в том, что цикл смягчения монетарной политики продолжится в октябре. С другой стороны, правительство объявило о намерении увеличить программу заимствований на 2025 г. на 2,2 трлн рублей для финансирования дефицита бюджета. В результате доходности ОФЗ показали быстрый рост. Дальнейшая динамика госбумаг будет во многом зависеть от тактики Минфина на первичном рынке.
