Аналитический департамент АТОН обновил Стратегию 2025 — фундаментальный взгляд на российскую экономику и фондовый рынок.
Взгляд на рынок акций
Геополитическая неопределенность приводит к повышенной волатильности и коррекции на рынке. Однако мы считаем, что главным фактором, определяющим движение фондового рынка до конца года, остается динамика процентных ставок, а геополитика носит важный, но второстепенный характер.
Мы считаем, что массовый, но фундаментально обоснованный интерес к акциям со стороны инвесторов может возникнуть во втором полугодии 2025 года, когда тренд на снижение ставок станет более выраженным. До тех пор инвесторы буду фокусировать внимание на геополитике, а ее исход тяжело предсказуем. В этой связи мы думаем, что в ближайшие месяцы на рынке сохранится повышенная волатильность. Коррекции будут хорошей возможностью для увеличения доли акций в портфелях.
Повышаем прогноз по индексу Мосбиржи
Мы обновили наши целевые цены по российским акциям — и в результате повысили прогноз по индексу Московской биржи.
На конец 2025 года прогнозируемый нами уровень индекса составляет 3600 — 3800 пунктов, вместо предыдущих 3300 — 3500 п.
Наши фавориты на рынке акций
Мы преимущественно отдаем предпочтение компаниям, которые ориентированы на внутренний спрос. Обращать внимание на экспортеров можно будет в случае стабильного снижения курса рубля, роста цен на сырье, возможного обсуждения снятия части санкций.
- Нам нравятся акции финансового сектора. Здесь нашими фаворитами среди наиболее ликвидных бумаг являются «Сбер» и «Т-Технологии».
- В сегменте IT нам нравятся «Яндекс» и HeadHunter, в потребительском секторе — Х5.
- Несмотря на слабую динамику экспортеров, здесь есть качественные инвестиционные истории, такие как «НОВАТЭК» и «Лукойл».
- Цены на золото находятся на историческом максимуме, что повышает интерес к акциям «Полюса».
- Среди менее ликвидных акций второго и третьего эшелонов мы выделяем «Ренессанс Страхование», «Эн+», «Циан» и «Промомед».
В ближайшее время многие компании объявят и выплатят дивиденды за весь 2024 год или за 4-й квартал**.
Получить Стратегию
Заполните форму ниже — и мы пришлем Стратегию на указанную вами почту или в мессенджере.
*Потенциал роста рассчитывается как отношение разницы между целевой и текущей (на дату закрытия рынка 26.05.2025 года) ценами акции в следующие 12 месяцев к текущей цене акции (26.05.2025 года); целевая цена акции рассчитывается аналитиками ООО «АТОН» на основании собственных финансовых моделей. Цена зависит от использования разных переменных, сценариев развития и ставок дисконтирования. Приведенная информация отражает ожидания, доходность не гарантирована;
**Ожидаемая дивидендная доходность в следующие 12 месяцев, в соответствии с ожиданиями аналитиков АТОН, показатели доходности не гарантируются.
