Ключевые темы:
-
У обеих компаний появилось больше ясности касательно перспектив роста. «Полюс» представил обновленные параметры проекта «Сухой Лог». Четыре карьера ЮГК возобновили работу после почти четырех месяцев простоя.
-
Развитие «Сухого Лога» способно существенно увеличить стоимость группы и понизить вмененный EV/EBITDA до 2,6х. «Полюс» — наш фаворит среди производителей золота с целевой ценой 19 000 рублей (потенциал роста 40%).
-
ЮГК торгуется с 3,3х EV/EBITDA 2025П, цель — 0,9 рублей (потенциал 29%). Недорого, но после непростого 2024 года инвесторам может потребоваться время, чтобы вернуть уверенность в операционной стратегии компании.
