Прогноз по курсу рубля

26 января Минфин официально объявил, что начнет покупать валюту для пополнения резервов через Банк России. Эксперты «АТОНа» составили прогноз, как это отразится на курсе рубля.

ЦБ будет покупать доллары на рынке, когда цена нефти марки Urals будет подниматься выше $40/барр., и продавать доллары, когда цена будет ниже этой отметки. При этом в пресс-релизе ЦБ отметил, что не ожидает существенного влияния покупок Минфина на рублевую ликвидность. Объемы покупок начнутся уже в феврале и будут определяться Минфином ежемесячно и объявляться 3-го числа соответствующего месяца. Они будут эквиваленты дополнительным нефтегазовым доходам бюджета (свыше доходов, заложенных в законе о бюджете, при цене Urals $40) и корректироваться на разницу между ожидаемыми и фактическими нефтегазовыми доходами в предыдущем месяце. Покупки будут равномерно распределяться в пределах месяца.

По нашим оценкам, общий объем дополнительных нефтегазовых доходов в 2017 году может составить 1,1 трлн руб. или около $18,5 млрд по текущему курсу. Это соответствует ежемесячным объемам покупок валюты около $1,6 млрд – не очень большой объем для валютного рынка, однако «психологический» эффект присутствия ЦБ будет оказывать давление на рубль в среднесрочной перспективе. В интересах Минфина рубль не должен уходить ниже значения 59 рублей за доллар. Исходя из того количество валюты, которое планирует покупать Минфин, мы подсчитали, что наиболее вероятным в ближайшей перспективе будет курс в диапазоне 61-63 рубля за доллар.

Если рассматривать более долгосрочную перспективу, мы отмечаем разные факторы, которые могут влиять на валюту:

  • Если случится отмена санкций, это станет позитивным фактором, и мы снова увидим рубль у отметки 60 или чуть ниже.
  • Если санкции не снимут, и нефть останется на текущем уровне, то среднее значение курса доллара составит 62 рубля.
  • Если мы увидим какой-то негатив в отношении нефти, большой отток или «черного лебедя», то, скорее всего, произойдет незначительная девальвация, и вряд ли курс превысит 65 руб./долл. в ближайшей перспективе.
Подпишитесь на аналитику

Команда аналитиков «АТОН» – одна из сильнейших и наиболее опытных на российском фондовом рынке.

Подписаться

Адрес страницы: https://www.aton.ru/ideas/prognoz_po_kursu_rublya/