- Долговой рынок оживился после снижения ставки до 14%
- Рынок акций оттолкнулся от минимума
- Наш фокус остается на банках, ИТ и нефтегазовом секторе
Реакция облигаций
Котировки ОФЗ выросли за неделю на 6%, в результате чего их доходность опустилась ниже 16%. Мы полагаем, что это может стать первым сигналом к формированию более устойчивого разворота на рынке государственных облигаций.Дополнительную поддержку долговому рынку оказывают действия Минфина. Ранее ведомство отменило очередной аукцион по размещению ОФЗ с фиксированным купоном, снизив давление нового предложения в период высоких ставок.
Акции в ожидании новой динамики
На этом фоне индекс МосБиржи восстановился более чем на 14% после достижения минимальных уровней с 2022 года — около 2 000 пунктов.- Наиболее сильную динамику показывают компании с высокой долговой нагрузкой, которые получают наибольшую выгоду от снижения стоимости фондирования и ожидаемого сокращения процентных расходов.
- В то же время сохраняется спрос на банковский сектор и нефтегазовые компании благодаря высоким ценам на энергоносители.
- На фоне нового витка геополитической напряженности на Ближнем Востоке цены на нефть остаются на повышенных уровнях.
- Рост котировок Brent поддерживает увеличение абсолютной цены российской нефти Urals, несмотря на сохранение дисконта к мировому эталону. Это улучшает ожидания в отношении экспортной выручки нефтегазовых компаний.
Позитивные сигналы на фоне неопределенности
Реакция рынка также показывает его высокую чувствительность к позитивным новостям. После продолжительной распродажи оценки многих российских компаний остаются привлекательными, а значительный объем ликвидности по-прежнему сосредоточен в инструментах денежного рынка, облигациях и депозитах.В таких условиях даже умеренно позитивные изменения могут приводить к заметной переоценке активов.
Наш выбор
В текущих условиях мы сохраняем позитивный взгляд на качественные компании, которые могут выигрывать как от улучшения макроэкономического фона, так и от долгосрочных структурных тенденций.В числе наших ключевых предпочтений остаются представители банковского сектора и ИТ-компании с сильными рыночными позициями, устойчивыми финансовыми показателями и высоким потенциалом роста.
Также сохраняем интерес к нефтегазовому сектору, который получает дополнительную поддержку благодаря высоким ценам на нефть и благоприятной конъюнктуре сырьевых рынков.
