Мы обновили презентацию по «Яндексу». С учетом результатов за 1П23 наша DCF-модель сейчас указывает на справедливую цену в районе 4 035 руб. за акцию на конец 2023 года. Метод оценки по сумме частей с применением мультипликаторов иностранных аналогов и дисконта 45% за страновой риск дает справедливую цену 4 590 руб. за акцию. Потенциал роста от текущей цены на Мосбирже (2 680 руб.) составляет 50–70%.
Ключевые моменты в инвестиционном кейсе «Яндекса» остались прежними — доминирующие позиции в ключевых сегментах, уход иностранных конкурентов, успешный опыт развития новых направлений. Общее восстановление экономики и потребительских настроений придали компании дополнительный импульс роста.
С тех пор как «Яндекс» заявил о том, что получил заявки от потенциальных покупателей, официальных новостей о процессе редомициляции не поступало. На наш взгляд, они могут появиться уже в ближайшие месяцы, а процесс завершиться в течение года. Законодательные инициативы могут способствовать его ускорению.
Если вы уже являетесь клиентом АТОН, вы можете получить материал, нажав на кнопку «Скачать» и пройдя авторизацию.
