МТС: результаты за 4К21 в рамках консенсуса

• МТС представила нейтральные результаты за 4К21, в целом соответствующие консенсус-прогнозу Интерфакса: компания отчиталась о росте выручки (+7.5% г/г до 143.7 млрд руб.), скорректированной OIBDA (+5.7% до 55.5 млрд руб.) и чистой прибыли (+3.9% до 13.6 млрд руб.).
• Среди прочего мы отмечаем рост клиентской базы (80.4 млн, +2.4% г/г) и значительные темпы роста МТС Банка (+46.1% г/г до 13.5 млрд руб.).
• Компания отменила телеконференцию в связи с последними событиями на рынке. МТС выпустила в этой связи специальный пресс-релиз, в котором отметила, что ее бизнес устойчив к внешним шокам, 98% долга номинировано в национальной валюте, а недавние санкции не коснулись менеджмента.

---

Консолидированная выручка в 4К21 показала рост на 7.5% г/г и достигла 143.7 млрд руб., что соответствует консенсус-прогнозу Интерфакса. Выручка от российского бизнес-сегмента выросла на 7.7% до 140.1 млрд руб. и обеспечила 97.5% общего результата группы по выручке. Выручка от услуг обеспечения связи выросла на 5.3% г/г до 108.3 млрд руб., при этом абонентская база в сегменте мобильной связи составила 80.4 млн (+2.4% г/г, +0.9% кв/кв), в то время как продажи мобильных устройств и аксессуаров прибавили всего 2% г/г до 20.7 млрд руб. МТС Банк снова продемонстрировал уверенный рост, увеличив выручку на 46.1% г/г до 13.5 млрд руб., при этом общий портфель кредитов физическим лицам вырос на 74.8% г/г до 205.6 млрд руб.

Скорректированный показатель OIBDA прибавил на 5.7% г/г до 55.5 млрд руб., что на 0.5% ниже консенсус-прогноза Интерфакса. Рентабельность OIBDA снизилась до 38.6% (-0.7 пп г/г и -5.8 пп кв/кв), в основном вследствие роста себестоимости услуг относительно объема выручки (25.2%, +1.5 пп г/г, -0.1 пп кв/кв) и увеличения коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (SG&A, 19.2%, +0.8 пп г/г, +2.6 пп кв/кв).

Чистая прибыль увеличилась на 3.9% г/г до 13.6 млрд руб., что на 2.4% выше прогноза рынка. Рентабельность чистой прибыли составила 9.5% (-0.3 пп г/г, -2.4 пп кв/кв), снижение обусловлено / ростом расходов на амортизацию и износ (20.7% от выручки, +1.6 пп г/г, +0.5 пп кв/кв) и чистых финансовых расходов (7.8% от выручки, +0.2 пп г/г, +0.4 пп кв/кв).

Свободный денежный поток, за исключением показателей МТС Банка, составил 53.9 млрд руб. за 2021 (-13.2% г/г). Денежные капзатраты в 2021 составили 110 млрд руб. (+14.5% г/г), при этом основной упор был сделан на развитие мощностей сети и цифровые продукты. Чистый долг вырос на 22.6% г/г до 389.5 млрд руб., в результате чего соотношение чистый долг/OIBDA достигло 1.7x против 1.5x в 4К20 и 1.8x в 3К21.

Взгляд на текущие события. Компания опубликовала заявление в отношения влияния текущих событий на МТС. МТС отметила, что ее бизнес устойчив к внешним шокам, и что она имеет диверсифицированную базу поставщиков. Компания подчеркнула, что 98% ее долга номинировано в отечественной валюте. По информации МТС, никто из ее менеджмента под санкции не попал.