Главное в отчете:
- Погрузки строительных материалов стабилизировались на уровнях 2024 года, однако ситуация на рынке стали остается сложной — погрузка черных металлов за 10 месяцев 2025 года снизилась на 17%. Сохраняем осторожный взгляд на акции производителей стали.
-
Погрузки угля и кокса увеличились на 6%
г/г в сентябре—октябре 2025 года. Пока преждевременно говорить об устойчивом восстановлении рынка угля, сохраняем рейтинг НИЖЕ РЫНКА по «Распадской», считаем оценку 12,2х EV/EBITDA 2026 года завышенной. -
Ж/д погрузки химических и минеральных удобрений продолжают показывать рост (+7%г/г в сентябре—октябре), что указывает на сохранение сильного внутреннего спроса. Сохраняем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по «Фосагро» с целевой ценой 8 200 рублей.*